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皮书观点

未来城投行业持续经营需要政策弹性空间
——《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2016)》指出
来源:城投蓝皮书  作者:张天墨   发布时间:2016-11-24

  2016年10月27日,由全国城投公司协作联络会、中国城市投资网联合社会科学文献出版社共同主办的《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2016)》发布会在京举行。

  城投蓝皮书是专注于中国城市建设领域和城建投融资平台(简称“城投公司”)发展研究的行业性年度权威报告,也是研究分析中国城市建设和城镇化发展过程中政府在城市建设投融资等活动开展方面的情况以及城投公司运营状况和质量的综合性报告。

  从2015年城投行业的政策发布情况来看,政府再次重申剥离城投公司融资职能,不允许其举新债,使得城投公司只能做项目开发,大多数城投公司转型都陷入停滞状态。城投公司由于多年受公有体制影响,加上自身举债偿债的负担没有减轻,借新还旧、拆东墙补西墙不可避免。城投公司的职能定位不清、发展前景不明、市场化动力不足的现象依然严重。现在城投公司普遍缺乏投资经营和管理方面的优秀人才,导致其整体投资能力和运行效率不高。虽然公司所有债务都被纳入政府负有偿还责任的范围之内,被列为政府一类债务,这让公司前期举债形成的存量债务有了偿还保障,但当前城投公司所承担的项目收益性都偏低,收回成本遥遥无期。城投公司转型中最大的难点在于即使以后再举债,政府也不再兜底、不提供担保了,这会导致融资难度明显加大。因此,国家不论是在深化国企改革上还是在推动企业转型的道路上都很难“一刀切”。在当前新常态的经济环境下,维持中国高速增长的GDP,必须要在基础设施建设方面投入更多的资金,通过建设拉动内需及相关产业的发展,而在代替政府建设的过程中,城投公司始终帮助政府推动城市发展与基础设施建设的关键角色。另外,目前国家主推的一些投融资模式,如政府产业投资基金、PPP模式等,很多需要城投公司在其中代替政府方参与,并且当前也无法找出一个比城投公司更适合承担这种多样化职能的主体。因此,未来政府在发布关于城投行业相关政策的时候必然会考虑到整个行业的发展难点与重点,待城投公司转型发展有新的突破或有其他主体能承担城投公司职能的时候,针对城投行业的政策才会越来越严厉。

  (参见《城投蓝皮书:中国城投行业发展报告(2016)》p39-40,社会科学文献出版社2016年11月)