皮书观点
2016年10月21日,由中国社会科学院经济研究所、中国社会科学院上市公司研究中心、国家金融与发展实验室和社会科学文献出版社共同主办的《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2016)》发布会在京广中心召开。
蓝皮书指出,全球经济通缩预期加剧进一步推动了债券市场的迅猛发展。后危机时期,我国货币当局通过降准、降息政策有效引导金融市场利率下行,社会融资成本随之下降。债券融资在全部社会融资中的比重不断增加,成为上市公司在证券市场筹资的最重要渠道。从结构上看,上市公司债券融资98%以上资金是通过发行公司债实现的,其余两种筹资方式——中小企业私募债和可转债发展尚不成熟。此外,与发达国家相比,我国债券市场中政策性金融债券比重较高,而以公司为发行主体的债券产品,如公司债、资产证券化产品尚处于发展初期。值得注意的是,随着国际大宗商品繁荣周期结束以及联储重启加息周期将进一步加剧未来全球通缩预期。以美元计价的新兴经济体海外债务负担加重,进一步推高全球债务和融资成本。债券市场未来发展既要把握通缩预期带来的发展机遇,又要防范持续通缩、全球流动性趋紧引发新一轮金融危机的隐患。
(参见《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2016)》p105-129,社会科学文献出版社2016年10月)