皮书观点
2017年9月29日,由教育部区域和国别研究培育基地广东外语外贸大学加拿大研究中心、中国加拿大研究协会及社会科学文献出版社共同在昆明发布了《加拿大蓝皮书:加拿大发展报告(2017)》。
由于经济危机前长期稳健的盈利能力和资本积累,加拿大经济经受住了2008-09年经济大衰退的考验,表现优于其他国家。然而,随着近年来企业盈利能力的下滑,加拿大的经济变得越来越脆弱。从2014年第三季度至2016年第二季度,加拿大企业的利润额减少了30%(约830亿美元),国内生产总值利润份额也已从14.03%下降至9.83%。此外,自2014年以来,加拿大的边际盈利能力一直低于美国。盈利能力的下降带来了经济的不稳定。此外,加拿大国内的家庭债务也不断增长。1990年-2016年,加拿大家庭负债与收入比率总体呈上升趋势。在2002年到2007年之间,加拿大家庭负债率由11.86%上升到了14.8%。全球金融危机以来,银行低利率和家庭债务增长的放缓令家庭负债率大幅下降。2016年,加拿大的家庭负债率为13.97%,较2015年的13.99%轻微下跌。尽管家庭负债率自2007年到达峰值之后有所下滑,但与19世纪90年代和21世纪初相比仍处于高位。较高的家庭债务和家庭债务比给加拿大经济带来了风险。
近年来加拿大经济的总体状况一直处于不稳定状态。企业盈利能力问题与最近的全球经济衰退渗透至整个金融体系,反映在企业和家庭债务的增长、不断上升的房价与陷入困境的石油工业上。这些趋势都给加拿大的金融体系和整体经济带来越来越大的风险。其中石油和天然气是最不稳定的领域。全球经济衰退和化石燃料供应过剩导致石油价格下跌,对石油工业的盈利能力产生了负面影响,造成经济增长乏力。作为加拿大经济危机的重灾区,石油行业30%的加拿大资本存量被沉没。石油价格在2014年至2017年间下降了45%,导致石油工业的资本积累放缓速度最为快速。面对这些困难,加方加大努力,促进资本积累。对加拿大而言,这意味着需要提高石油和天然气部门的盈利能力,使加拿大经济多元化并融入世界经济,并调整财政和货币政策。小特鲁多政府先后批准了三个大型石油管道项目,旨在提高石油行业的盈利能力、将本国石油推向市场,并与国际社会寻求多边合作以促进经济增长,其中包括与欧盟签订全面的经济贸易协议,并宣布有意加入亚洲基础设施投资银行。
与此同时,特鲁多政府致力于提高国内基础设施投资力度,实现其选举承诺。加拿大银行也持续保持低利率来刺激经济活动。政府的刺激计划、宽松的货币政策和进入国际市场渠道的不断拓展能够鼓励进一步的企业投资,成功实现盈利能力的提高。然而,这些政策也面临着风险。尽管现任政府付出诸多努力,但加拿大经济的未来依然是不确定的。