2008年，源于华尔街的次贷危机演变为全球性的金融海啸，对世界金融及实体经济产生了巨大影响，欧美、日本等发达经济体出现了近30年来罕有的衰退迹象，中国经济增速也开始放缓。外部市场需求萎缩，必然对外向型的深圳经济造成明显冲击，这是凭常识就很容易把握的。但难点在于，外部需求冲击对深圳2009年经济增长影响究竟有多大？本文将尝试运用经济模型，初步定量回答这一问题。

笔者基本的观点是：2009年，在国际市场需求明显下滑、国内经济深度调整的影响下，深圳将面临经济增速继续减缓的局面，甚至很有可能出现近30年来少有的个位数低速增长。当然，到目前为止，深圳经济发展的主体并没有遭到破坏，财政、金融、企业与市场的基本面仍然是稳定的。在世界各地政府振兴经济措施的强势干预下，在深圳市政府刺激经济增长政策的强力作用下，我们也不能排除2009年深圳GDP增长率有达到10%的可能性。

一 定量评估的基本方法与思路

虽然2008年的国际金融危机是近些年来罕见的，但它对深圳经济的冲击，本质上无非是外部需求变动对一个经济体的影响，而这一点已是经济学界研究了多年的现象了，在经济学家的工具库中有一些比较成熟的方法适用于这项评估。

经济学家们关于外部需求变动对一经济体影响的定量评估，大致说来有以下三种方法：一是宏观经济计量模型；二是宏观经济多部门动态模型；三是可计算一般均衡模型。

宏观经济计量模型着重依靠回归分析，产业部门的产出和最终需求总量之间的联系靠的是回归分析，极少采用投入产出平衡方程。

宏观经济多部门动态模型将投入产出模型特别适合于模拟经济结构变动效果的特点和宏观经济计量模型的动态特点有机地结合在一起，它既是部门间联系模型，也是宏观经济模型，既可用于宏观经济分析，也可将这种分析深入到产业部门一级，研究各种经济政策和外部环境变动对各产业部门的影响。

可计算一般均衡（CGE）模型是在一般均衡理论和投入产出分析的基础上发展起来的，模型中主体行为都是由最优化条件推出的，其一般均衡框架使它能描述多个市场和主体的相互作用，可以估计某一经济变量或政策变化所带来的直接和间接影响，以及对经济整体的全局性影响。CGE模型通常有非常详细的部门划分，对产业结构、就业结构、贸易结构、价格结构、增加值的构成等结构问题有着详细的描述，所能揭示的经济联系比局部均衡或宏观计量经济模型更为广泛，非常适合于政策分析。通过CGE模型，对不同政策选择的争论可以最终归结为在行为假设、模型参数和所考虑的政策目标方面的差异。目前，CGE模型已在世界上得到了广泛的应用，并成为政策分析的标准工具和应用经济学的一个分支。

（一）宏观经济计量模型的评估思路

宏观经济计量模型从简单到复杂有多种形式。最简单的克莱茵1921～1941年美国宏观经济模型，只有6个方程，不足10个经济变量；较复杂的布鲁金斯模型（1976）有718个方程，170个外生变量。宏观经济计量模型通常由生产、消费、投资、金融、财政、价格、外贸、劳动力、收入分配等模块构成。外部需求变动对宏观经济的影响是通过外贸模块与生产模块的联结而向各宏观经济变量逐步传导的。

我们以国家信息中心研发并纳入联合国世界计量经济联接模型系统（Project LINK）中的中国宏观计量经济模型（1997版）为例来进行说明。限于篇幅，这里仅仅考察外部需求变动对GDP的影响。

该模型中的GDP是按生产法来核算的，即由农业、工业、建筑业、商业、运输邮电业、其他服务业增加值加总而得，这与克莱茵模型中按支出法来核算GDP有所不同。农业增加值由Cobb-Douglas生产函数决定，工业、建筑业、商业、运输邮电业、其他服务业增加值则由需求决定。其中，工业增加值由消费、投资和出口需求来决定；商业增加值由消费决定；运输邮电业增加值由农业和工业增加值决定，其他服务业增加值由居民收入决定。

在外贸模块中，商品出口是世界经济增长率和世界市场价格与中国出口价格之比即相对价格的函数，汇率在决定出口方面起着重要的作用。商品进口由我国国内需求和进口价格与我国国内价格之比即相对价格决定。

因此，在中国宏观计量经济模型（1997版）中，外部需求冲击的传导机制是这样的：

全球经济因金融危机而增长放缓，表现为世界经济增长率下降