继WTO金融服务业开放的条款签署后，中国金融服务业大门开启，外资金融企业纷纷涌入。同时，中资金融机构也开始将目光转向海外市场，寻求海外拓展，提升综合竞争力，以应对金融全球化的挑战。2008年爆发的金融危机更是为中资金融企业通过兼并收购和开设分支机构等方式进入海外市场提供了契机。

中资金融机构的海外拓展是我国金融业的新生事物，如何从战略上把握方向，合理规划扩张进程，降低操作风险，以及应对人力资源、业务整合等方面的挑战，是海外拓展能否成功推进的决定因素。对于深圳金融机构来说，在金融机构纷纷“走出去”的大背景下如何选择恰当的策略是一个迫切需要研究的新课题。

本文尝试对金融企业的海外拓展特点进行深入研究，分析深圳金融服务业海外拓展的现状、战略依据和实际效果，并在此基础上对深圳金融机构的海外拓展策略提出相关建议。

一 金融业海外拓展的背景

金融企业海外拓展具有与生产型或贸易型企业不同的特点，金融服务业的海外拓展主要包括两条途径：一是自我积累的内生增长方式，包括在海外开设分支机构，如银行在海外开设的代表处和分行，保险公司、证券公司在海外开设的子公司等等。这一类海外拓展步子小、操作简单、风险易控制、总部的经营理念易于贯彻，不存在业务整合的困难，但对海外市场的渗透非常缓慢，业务拓展速度往往差强人意。二是跨越式增长方式，主要是海外并购，即以金融机构为主并购对方，被并购对象也多属于金融机构。海外并购可以使金融机构在很短的时间内获取被并购方在海外市场成熟的资产和业务，越过市场进入壁垒，并迅速提高自己在当地市场的声誉。但此类扩张存在较大的操作难度和大量的隐含风险，并购后的协同效应能否顺利发挥，对并购成功与否很是关键。

各国金融业发展的实践显示，尽管跨国并购会带来更高的操作风险，但是跨国并购仍有可能释放出可观的收益，主要来自于财务意义上的利润增长、业务的拓展（收入增长）以及与海外金融业最佳实践的交流和借鉴。

相比开设分支机构这种稳扎稳打的海外拓展道路，跨国并购为金融企业提供了一条快速融入当地市场、快速提升海外竞争能力的高速通道，对金融机构规模扩张和海外经营版图的布局影响更大。因而跨国并购往往成为金融机构海外拓展的重要方式。

二 金融业并购产生的效益

梳理近20年全球金融业并购的发展历史可以看到，全球大型金融集团无一不是通过不断的兼并收购来扩大经营范围和服务领域，从而提升了效率、增强了全球竞争力和影响力。

1.兼并收购使金融机构得以迅速做大做强

近20年来，金融全球化和信息技术革命导致金融业竞争加剧，金融业以前所未有的速度展开跨国并购，并推动花旗集团、汇丰银行、摩根大通这样超级银行的市场占有率不断上升。2007～2008年美国次贷危机爆发后，这种趋势并未终止，反而得以强化。

2.兼并收购推动金融业朝服务全球化和业务全能化方向发展

业务全能化、服务全球化和优化业务结构是发达金融市场金融业并购的主要目的。以花旗集团为例，在美国放松金融混业监管后，花旗银行通过兼并收购迅速从一个以信贷业务为主的商业银行成为集保险、投行、零售及私人银行、资产管理、证券等多元化业务于一身的综合性金融服务集团。^[1]

中资金融机构海外并购可带来的有利方面如下。

第一，利于将成熟市场先进的管理和技术移植到本土。从外资金融机构身上可以学习到海外市场的最佳实践，包括管理、服务、运营、产品创新、IT等等领域。尤其是在中资金融机构经验相对欠缺的资产管理、投资银行、财富管理等业务领域。将其移植到本土可以迅速提升金融机构在本土市场上的各项能力并进一步改善中资金融机构在客户心目中的形象。

第二，满足经济全球化趋势下的客户需求。不少金融机构在提及海外拓展时都将这一条作为重要原因。随着在国内服务的客户赴海外开展业务，中资金融机构自然希望为其继续服务，于是跟随客户进军海外市场就成为必需。

第三，配置资金，追求财务回报。中资金融机构中多数大银行和大型保险公司已实现上市融资，加上我国储蓄率高企，中资金融机构资金充裕，银行存款增速超过贷款增速，保险公司保费收入持续高增长。中资金融机构必然寻求海外投资，将资金高效地运作起来。在次