一 2011年液晶行业状况

（一）价格走势分析

2009年全球金融危机发生后，液晶面板价格大幅度下跌。截至2011年11月，面板价格比2011年初下跌20～30%左右，比金融危机前的最高点更是下跌了50%以上。

分品种来看，大尺寸液晶电视面板价格一直处于下降通道，2011年以来下跌了20%以上。以46寸全高清电视面板为例，2011年初的价格为339美元，年底的价格为283美元，下跌了16.52%（见图1）。

图1 液晶电视面板价格

中小尺寸的液晶显示器和笔记本面板价格相对稳定，2011年以来走势较为平稳，年底和年初的价格相差较小（见图2、图3）。

图2 液晶显示器面板价格

图3 笔记本面板价格

小尺寸的手机面板价格2011年以来略有下滑，幅度在5%左右（见图4）。

图4 手机面板价格

（二）销售额与出货量分析

受产品价格下跌影响，全球液晶面板产品销售额在振荡中有所下滑，2011年10月全球当月销售额为73亿美元，同比持平，环比则下滑2.22%。2011年1～10月的累计销售额则下滑约8%（见图5）。

图5 全球液晶面板销售额

液晶面板下游三大需求是电视、笔记本电脑和台式电脑，2011年以来，行业整体出货量略有增长。其中，液晶电视面板1～10月出货量累计约1.759亿片，与2010年同期持平；笔记本电脑面板1～10月出货量累计约2.386亿片，比2010年同期增长25%；液晶显示器面板1～10月出货量累计1.646亿片，比2010年同期下滑3.74%（见图6）。

图6 液晶面板下游三大需求的出货量

下游分产品出货量（面板片数）占比：液晶电视面板30%，基本保持不变，笔记本电脑面板占比有所上升，2011年1～10月比2010年同期约上升了5个比分点；液晶显示器面板的占比则有所下降，比2008年的时候下滑了10个百分点（见图7）。

图7 液晶面板下游三大需求的出货量占比

二 原因分析

2011年全球液晶面板行业出现需求不振、价格持续下跌、全行业亏损的现象有其深刻的原因。我们分析主要原因如下：

（一）经济周期与产能扩张的叠加影响

液晶面板行业经历了2007年繁荣后，全球性的金融危机将经济推入低谷。虽然2010年行业曾有短暂的复苏，但2011年全球液晶面板行业再次跌入谷底。这轮行业危机是经济周期与产能扩张双重因素叠加造成的结果。

1.产能扩张带来供过于求

液晶行业存在着明显的周期性波动特征，被称之为液晶循环。这是由于产能扩张存在时滞所致，通常面板厂商看到面板供不应求、价格上涨时，会积极投入扩张产能，但由于建新面板厂从用地及产线规划、生产设备下单、厂房基础建设、机器搬入以至产品良率调整直至达到量产，需要1.5～2年时间，一旦新增产能在同一时期释放，则供给迅速增加，市场又因供给过多而进入供过于求阶段，面板价格随之下跌。

2009年以来，主要面板制造商受到我国人力成本优势和我国政府对高世代液晶面板行业扶持政策的吸引，基于对国内液晶电视需求迅猛增长和我国进一步提高大尺寸液晶面板关税税率的预期，在国内投入巨资扩大高世代液晶面板产能。京东方、华星光电等本土厂商及三星、LG Display等国际巨头纷纷设厂，一时间开工建设了七条高世代生产线（截至2010年末），总投资额近1500亿元人民币，规划产能合计约66万片玻璃基板/月，假设每块玻璃基板经济切割为8片液晶面板（6～8代的经济切割普遍为8片左右），则新增液晶面板产能约520万片/月（见表1）。

表1 我国液晶面板高世代生产线规划

随着2009年、2010年开工建设的高世代线逐渐投入量产，我国在全球大尺寸液晶面板市场上的地位不断提升。2011年二季度，我国大尺寸液晶面板平均月产量达到340万片，首次超过日本（230万片），成为世界第三大液晶面板生产国。大尺寸液晶面板市场逐渐从21世纪初的卖方市场转变为买方市场，同时快速的产能扩张造成产能过剩。2011年四季度，三星、LG的产能利用率将在80～85%，奇美、友达在70～75%，国内厂商则更低，产能利用率远低于设计的90%。

2.“经济周期”——终端消费疲软导致需求不振

2009年的美国次贷危机和2011年的欧元区主权债务危机先后重创美欧两大发达经济体，全球消费信心下滑、消费疲软、需求不振。

以消耗液晶面板产能最多的电视市场为例，2010年北美市场电视出货量增长率为4%，但2012年预计增长率仅为2%。而西欧市场