一 2010年中国经济走势的五大主要特点

特点一，在继续应对国际金融危机中，中国经济开始进入新一轮经济周期的上升阶段

中国的上一轮经济周期，即新中国成立以来的第10轮经济周期，是从2000年至2009年，走出了一个“8+2”的良好轨迹，即8年的上升期，2年的回落期，共历时10年（见图1）。从上升期看，2000～2007年，国内生产总值（GDP）增长率连续8年处于8%～14%的上升通道内，这是新中国成立以来历次经济周期波动中都从来没有过的最长的上升轨迹。在过去的前9轮经济周期中，上升期往往只有短短的一两年。从回落期看，2008年，在国内经济调整和国际金融危机冲击的叠加作用下，GDP增长率从2007年的14.2%，下降到9.6%，一年间回落了4.6个百分点，回落的势头较猛。2009年，GDP增长率下降到9.1%，仅比上年回落了0.5个百分点。2010年，GDP增长率有可能回升到10%左右（9.8%～10.2%），高于2009年，从而进入新一轮即第11轮经济周期的上升阶段。

图1 中国GDP增长率的周期波动

从季度GDP增长率看，2008年第一季度至第四季度，呈现显著的下降趋势，分别为10.6%、10.1%、9.0%和6.8%，一直到2009年第一季度，下滑至6.5%（见图2）。2009年，在应对国际金融危机的严重冲击中，从第二季度起，GDP增长率越过谷底，走出了一个典型的V字形回升，在全球率先实现经济形势的总体回升向好。2009年第一季度至第四季度，GDP增长率呈上升趋势，分别为6.5%、8.1%、9.1%和10.7%。2010年第一季度，GDP增长率继续上升至11.9%，第二季度略有回落，为10.3%，上半年为11.1%。

图2 中国季度GDP增长率的V形回升

特点二，工业生产等经济指标的增速适度放缓，高位回调回稳

工业生产、固定资产投资、货币供应量等经济指标的增速有所减缓，在高位回调并回稳，呈现前高后低态势，由应对国际金融危机中的“回升向好”向正常的“平稳增长”转变。

首先，考察工业生产的运行态势。全国规模以上工业增加值月同比增长率在经历了2008年7月至2009年1～2月的迅速下滑，以及2009年3～12月的回升向好而走出一个V形轨迹之后，2010年1～2月达到了20.7%的新高点（见图3）。从2010年3～7月，增速回调至13.4%。8月又略升至13.9%。6月、7月和8月这三个月，回稳在13%的水平上。工业增速的适度回调主要有两方面的原因：一方面，上年高基数的影响。2009年工业生产的增速是“前低后高”，即上年同期基数逐月上升，影响到今年月同比增速出现“前高后低”的情况。另一方面，国家宏观调控政策主动调整的结果。工业生产增速在回升中达到一定高点之后，为避免经济大起大落，为节能降耗和淘汰落后产能，为防止物价过快上涨，就需要对经济增速有所调控。特别是，2009年第三季度至2010年第一季度，在工业生产迅速回升中，六大高耗能行业（黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造业、石油加工炼焦及核燃料加工业、电力与热力的生产和供应业）出现增长势头过快、产能释放过快、能耗上升过快的不良情况。2010年4月28日国务院常务会议部署进一步加大节能减排工作之后，5月份以来，加大了节能减排、淘汰落后产能的力度，使工业生产增速有所下降。目前，工业生产的适度减速是正常的。从2010年1～8月全国规模以上工业增加值的累计同比增速来看，比上年同期增长16.6%，仍处于较高水平。

图3 全国规模以上工业增加值月同比增长率

图4 全国城镇固定资产投资累计同比增速

其次，考察固定资产投资的运行态势。全国城镇固定资产投资各月累计同比增速从2010年1～2月的26.6%，略回落至1～8月的24.8%（见图4）。此前，在应对国际金融危机冲击而实施一揽子投资计划中，2009年1～4月累计至1～12月累计，全国城镇固定资产投资增速均在30%以上。而从2005年至2008年的各月累计同比增速来看，25%～28%属于一般正常范围。2010年，投资增速的适度回落除上年基数较高的因素外，主要是国家加强宏观调控的结果。一方面，国家严格控制新上项目，原则上不再增加新项目。另一方面，六大高耗能行业的投资增速有较大回落。2010年1～8月，六大高耗能行业投资累计同比增长14.5%，比上年同期回落9.6个百分点。而8月份当月，六大高耗能行业投资增长仅9.2%。值得注意的是，民间投资正在加快。1～7月，民间投资增长