2010年中国经济进入了“最复杂的时期”。虽然，美国经济增长较为强劲，但欧洲的经济复苏相对缓慢，并且面临着主权债务危机和政府信用降低等问题的困扰。中国经济增长虽然保持较快速度，但也面临着经济刺激政策退出，经济结构调整力度不断加大的压力。我们认为，金融危机对全球实体经济的影响仍将延续，经济增长速度将明显放缓。随着世界经济一体化进程的加快，国家与地区之间的经济联系日益紧密。上海的经济发展除了受国际政治与经济环境变化的影响外，还会受到国家宏观经济政策变化、国内经济发展环境变化以及区域经济竞争格局变化的影响。

一 2010年上海宏观经济运行态势的总体判断

2010年是“世博盛会”年，消费与旅游业超预期增长已经成为共识，但我们必须清楚地认识到即便消费与旅游业超预期增长，它们对于GDP增长的贡献还是相对有限的。根据我们的测算，总消费支出每增长1个百分点，对GDP增长的贡献为0.5个百分点左右，预计2010年由于“世博盛会”的带动，总消费支出超预期增长大概在4～5个百分点，对上海GDP增长的贡献将超过2个百分点。从1～8月的宏观经济数据中发现，同期外贸进出口增长速度为39.3%，较上半年的42.5%有所回落；工业总产值增长速度为26.3%，较上半年的28.0%也有所回落。但上海经济增长短期内主要依靠外贸与工业的大幅增长拉动的明显趋势没有改变，只是显露出前高后低的态势。

（一）2010年第二季度宏观经济主要领先指标增速出现回落，但好于预期，预计第三季度还将继续回落

根据上海社会科学院数量经济研究中心开发的由8个经济领先指标组成的上海宏观经济先行指标体系的运行情况，2010年第一季度许多经济领先指标继续回升，但领先指标合成指数升势趋缓，经济领先指标合成指数继续反弹，其数值由2009年第四季度的17.8升至2010年第一季度的21.2，增速有所减缓。2010年第二季度上海8个经济领先指标中餐饮业增加值同比增长率由于“世博”效应，快速回升至17.2%，低于预期；集装箱吞吐量同比继续快速回升，由第一季度15.5%的增长率继续涨至21.7%，高于预期，表明进出口运行态势持续转好，预期2010年外贸进出口将对经济增长产生较大推动作用；沪市股票市场价格指数由第一季度同比上涨31.0%转为第二季度股票市场价格指数同比下跌19%，表明投资者对宏观经济政策和未来经济回暖趋势由乐观转变为谨慎；制造业产成品库存同比增速由第一季度回升9.8%开始回落，第二季度库存同比增速降至6.4%，好于预期，表明库存增长速度并没有随着制造业的快速增长而同步增加，从目前看产能过剩还不明显，但必须注意产能过剩的出现可能对未来工业增长的制约影响；外贸进口同比增速由第一季度的63.6%回落至第二季度的52.3%，回落的幅度远低于预期，表明进口需求持续强劲，显示外贸出口短期内有望持续大幅回升；第二季度累计新增就业岗位达20.5万个，较上年同期增加了6万个，接近于原来的预期，就业状况表现出较快的上升态势；经理人订单指数（PMI）环比增长速度继续减缓，由第一季度的17.9%进一步回落至第二季度的5.7%，接近于原来的预期，制造业虽将保持景气的态势，但中期并不很乐观；企业家信心指数由第一季度的同比增长70.2%回落至第二季度的28.6%，虽高于原来的预期，但表明企业家对未来经济发展充满信心的态度开始转为谨慎。2010年第二季度上海宏观经济主要领先指标的运行态势保持平稳良好，经济领先指标合成指数由第一季度的21.2显著回落至14.3（见图1），虽好于年初的预期，但增速依然由减缓变为下滑；预计第三季度增速将继续回落。由于8个经济领先指标中的绝大多数指标在2009年第四季度增长过快，加上2010年初以来国内外经济与政治形势变得较为复杂，经济走势的不确定性加剧，根据上海宏观经济先行指标的走势时间超前的基本规律，我们维持对2010年上海经济增长速度将超过2009年水平的判断，并略为调高对2010年上海经济增长速度的预测，但我们对2010年上海的经济并不过分乐观，其轨迹出现前高后低的局面基本确定，说明政府刺激经济的作用持续显现，但效应会逐渐变弱，我们维持对2010年第三季度前后上海经济运行出现拐点的判断。

图1 上海经济领先指标合成指数

（二）“世博效应”对2010年上海经济增长带来重大支撑

1.消费将偏离自然增长的路径而呈