2007年前三季度，国民经济继续保持了高速增长的势头。工业生产增速呈高位加快的态势，贸易顺差有增无减，信贷规模不断扩张，都表明了当前强劲的经济增长动力。同时，通货膨胀压力加剧，人民币快速升值，节能减排形势严峻，也带来了经济快速增长的风险。本课题组根据2007年前三季度国民经济运行的数据和相关历史资料，对2008年经济增长进行预测。

一 2007年中国经济增长形势分析

（一）国内外相关机构调高2007年增长预测值

2007年我国国民经济保持高位增长，第二季度高达11.9%，这是自1994年以来的最高增幅。第三季度以来，国内外权威机构纷纷调高对中国2007年全年经济增长预期。我们收集了8家权威机构对2007年度中国经济增长预期的调整资料，表明各机构无一例外都在较大幅度调高对中国经济的增长预期（见表1）。

表1 相关机构对我国2007年经济增长预测调整对比

从表1可以看出，有8家机构在2007年第三季度以后对我国经济增长的新预期平均提高近1.7个百分点，即从9.7%提高到11.4%。并且，预期值的标准差系数从1.03降到0.48。标准差系数大幅降低意味着各机构对2007年经济增长水平预期的认同。通过分析，各机构调高预期的原因主要有如下三个方面：第一，投资增长速度较快。我国企业利润增长明显，投资回报率高，有很大的投资空间。地方政府因换届等因素影响，投资冲动依然较强。中央政府在基础设施、公共财政、推动区域经济发展上也将增加投入。银行充裕的资金、财政收入的大幅增加，使资金供给程度增加，有力地保证了经济发展的需要。第二，我国居民收入水平持续提高，消费品零售总额增长势头不减。近年来，居民收入水平特别是农民收入水平提高较快。居民收入水平的增加也将带来消费结构的升级，并进一步推动消费的持续增长。在出口、投资、消费“三驾马车”的共同推动下，经济增长动力十足。第三，国际资金的大量流入。自2005年汇率改革以来，人民币已经累计升值超过8%；而2007年9月18日美联储4年来首次大幅降息0.5个百分点，联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降到4.75%，与此相对的是中国央行连续加息。汇率和利率共同作用的结果将是国际热钱的大量涌入，使投资和消费增加，拉动经济增长。

（二）经济景气指数表明宏观经济保持高位运行态势

经济景气指数对刻画经济运行特征与趋势具有很好的帮助作用，通过对企业家信心指数、企业景气指数、消费者信心指数、制造业经理采购指数的最新数据和资料的分析^[1]，我们认为各方对未来经济增长的信心仍然充分，预期较好，我国国民经济仍呈高位增长的运行态势。现分述如下。

1.企业家信心指数继续处于高位

根据国家统计局对全国19500家各种类型企业的调查显示：2007年第三季度，全国企业家信心指数为143.0，继续处于景气高位，与第二季度基本持平，高于上年同期。有50.1%的企业家对所在行业总体运行状况持乐观的态度，42.7%的企业家认为变化不大，表明多数企业家对当前及未来宏观经济发展仍保持良好的信心与预期。大中小型企业的企业家信心较为平稳。企业家信心指数分别为160.5、133.5和124.5，与第二季度基本持平；比上年同期均有所提升。东、中、西部地区企业家信心变化不大。企业家信心指数分别为144.4、142.5和141.1，与第二季度基本持平；与上年同期相比，东、中、西部地区企业家信心指数均有所提升。

2.企业景气指数高于2006年同期

2007年第三季度全国企业景气指数为144.7，比第二季度略有回落，但高于上年同期8.0点。大型企业景气指数较高，达到167.4，中、小型企业景气指数分别为131.1和120.8，大型企业景气水平明显高于中、小型企业。与第二季度相比，大、中型企业景气指数略有回落，小型企业持平；与上年同期比，大、中、小型企业景气均有所提高。东、中、西部地区企业景气保持均衡发展，景气指数分别为148.7、141.6和139.7。与第二季度相比，西部地区企业景气持平，东、中部地区略有回落；东、中、西部地区企业景气均明显高于上年同期水平。

3.消费者信心指数持续提高

我国消费者信心指数2007年第三季度为97.0，比第二季度提高0.2点。代表消费者对当前经济状况满意程度的满意指数为93.1。反映消费者对未来几个月经济前景看法的预期指数为99.6，比第二季度均略有提高。消费者信心指数连续几个季度处于高位并持续