2007年11月20日是全聚德143年发展历史上值得纪念的日子，历经100多年的发展，全聚德终于敲开了资本市场的大门，在全聚德发展的道路上又竖立了一座新的里程碑。为了这一天的到来，全聚德付出了10多年艰苦、不懈的努力。纵观全聚德的发展历程，在跨越3个世纪的历史长河中，饱经沧桑，历尽磨砺，全聚德从民间小吃到中华第一名菜，从默默无闻的烤炉铺到蜚声中外的餐饮集团，从家族作坊到大型跨国连锁集团，对于全聚德都是不平凡的珍贵记忆。回顾全聚德集团自1993年成立以来走过的路程，是引进现代企业制度、完善法人治理结构、深化企业改革、创新管理机制的14年，是建立连锁经营体系、推动企业快速发展、加大品牌营销力度、升华百年金字招牌的14年，是增加科技投入、促进产业升级、搞好精神文明建设、创建和谐企业的14年。回顾近10年的上市之路，我们有许多的体会和教训。

一 全聚德的上市之路

全聚德股份公司正式组建于1994年。1996年和2001年公司曾两次筹划上市，但因为企业规模等原因最终未能实现。2007年初，公司看到了国内资本市场即将迅猛发展的前景，坚定不移地实施“品牌”加“资本”的发展战略，确立了“以市场化为先导，加强管理、加大改革、加快发展”的工作思路，并正式提出了力争在2008年实现全聚德国内A股上市的工作目标。

全聚德股票的发行上市过程，经历了发行准备、证监会审核和发行上市三个阶段。2007年1月初，公司成立了上市工作领导小组和上市工作办公室，选定了券商、律师、会计师等中介机构为公司提供上市服务。在发行准备阶段公司完成了上市辅导，通过了北京市证监局的辅导验收；进行了三年又一期的财务审计和证监会要求的四类专项审计，进一步完善了公司的内控制度；确定了募集资金投资项目，并完成了募投项目在主管部门的备案和环保审批工作；配合中介机构完成了尽职调查，解决了公司商标、股权、地产等各项法律问题；精心准备申报的相关文件，反复修改招股说明书20余稿，按照证监会信息披露内容与格式准则的要求，对公司的历史沿革、资产与业务、财务信息、募集资金投向、未来发展目标等各个方面的信息进行了全面、准确、真实的披露。全套申报材料分上中下3册，约120万字。经过半年的努力，各项申报的筹备工作全部完成。2007年6月13日，公司向中国证监会正式报送了申报文件。进入审核阶段后，公司收到中国证监会的受理通知书，并接受了中国证监会第一次聆讯。在审核阶段，证监会针对股权、公司设立与治理、募集资金运用、经营业绩、商标等方面要求公司进一步补充说明。2007年9月29日，公司的首发申请在中国证监会发行审核委员会2007年第142次会议上获得了有条件通过。进入发行上市阶段后，公司在北京、上海和深圳三地采取现场集中推介的方式，举办了3场一对多路演推介会，通过现场推介，与询价对象进行了全面、充分的交流，反应良好，并最终确定了公司的发行价格为11.39元/股。价格确定后，公司于2007年11月2～5日进行了网上和网下配售，参与本次网下申购的配售对象共435家，冻结资金总额为323.5亿元人民币；参与本次网上申购户数为1169482户，冻结资金8694.98亿元。2007年11月20日，全聚德2880万股A股股票在深交所挂牌交易，证券简称为“全聚德”，证券代码为“002186”。股票挂牌当日以36.81元开盘，最高价为44.00元，最低价为34.61元，收盘价为42.30元，首日涨幅为271.38%，以当日可流通股数计算的换手率为87.07%。至此，全聚德首次公开发行上市工作顺利完成，扣除各项发行费用后，公司募集资金的净额为388040140元人民币。

全聚德股份公司的上市成功，为中华老字号企业进行自身机制转换，利用资本市场加快发展进行了有益探索，提供了成功案例。

二 上市带给我们的几点体会

（一）清晰的产权制度是上市的前提

1.进行股份制改造，具备上市需要的主体资格

根据中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，首次公开发行股票并上市公司必须是依法设立且合法存续的股份有限公司。因此，如果原来主体为有限责任公司或个人独资公司的，需依法改制为股份有限公司。公司改制需要聘请相关中介机构，包括证券公司、会计师事务所、资产评估师事务所、律师事务所等，按照公司股票发行上市的要求起草改制方案，确定公司的设立方式、注册资本