一 产权交易市场发展的新机遇

新《公司法》和新《证券法》明确提出，股权转让可以在证券交易所以外的“国务院批准的其他证券交易场所”或“按照国务院规定的其他方式”进行。为产权机构创新股权交易平台预留了空间。

此后，国务院及相关部门的政策也为产权市场从事股权交易业务提供了依据。2006年2月，国务院颁布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006～2020年）》和《关于实施国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006～2020年）若干配套政策的通知》以及科技部发布的《关于加快发展技术市场的意见》都明确指出，要开展对未上市高新技术企业股权流通的试点工作。三个文件已经认可了非上市股份公司股权在产权交易市场转让的合法性，为打造中国资本市场“产权板”提供了新机遇。2008年3月，国务院在《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》中指出，要为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件。产权市场进行股权交易试点市场的建设，具备了更为明确而有力的政策依据。

在天津产权交易中心的争取下，“产权板”市场获得了天津市政府的政策支持。2008年5月4日，市政府《关于天津产权交易中心“产权板”市场整体设计方案的复函》（津政办函［2008］19号）正式批复同意天津产权交易中心开展“两高两非”公司股权和私募基金交易，同时将之列入天津市2008年金融改革创新二十项重点工作之一；5月20日市长办公会又将之列入2008年金融改革十项重点工作，列为重中之重。2008年10月，天津市政府在《滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实施计划》中进一步明确天津产权交易中心为“建设金融交易平台，开展私募基金和债券交易试点”的牵头单位。

以上述政策为契机，2008年8月，由天津产权交易中心发起，天津产权交易中心、天津开创投资公司、天津开益投资咨询公司、大通投资集团公司、天津集瑞科技投资公司、天津商汇实业发展公司、天津城乡产权服务公司和首创科技发展公司等8家单位共同出资，在天津股权托管交易市场的基础上改建成立了天津股权交易所，负责“两非两高”公司股权和私募股权基金交易市场、私募基金和债券交易试点的建设。

二 以“两高两非”公司股权交易为突破口，打造中国资本市场的“产权板”

在新的历史机遇下，产权市场创新中国资本市场“产权板”可以分四步走：第一步，开展“两高两非”公司股权流通试点工作，积累经验，使运作走向成熟。第二步，依托北方产权交易共同市场，同各地产权机构合资合作，在全国各省市建立分支机构，按照统一业务模式、统一市场准入、统一交易规则、统一交易系统、统一信息披露、统一自律监管的模式，形成覆盖全国的统一市场网络体系。第三步：将股权挂牌交易扩大到其他非上市股份公司，把股权转让工作做大。同时争取证监会的支持，纳入证监会监管体系，并与主板、创业板市场对接，使其具有升板功能。第四步，积极探索资本市场创新，研究开发与股权、债权相关的交易品种及其他金融产品，丰富交易品种，促进资金融通，最终将其打造成具有中国特色的“产权板”市场。

目前天交所股权交易平台已经初步建成，第一步“两高两非”公司股权流通试点已经开通运营，第二步依托北方产权共同市场建设市场网络体系正在积极推进，第三步与第四步也在筹备酝酿中。在股权交易平台建设方面，天交所采取了如下举措。

1.交易制度的建设与创新

通过组织多次研讨论证，确立了做市商双向报价、集合竞价与协商定价相结合的混合型交易制度，制定并完善了“两高两非”公司股权交易规则及各项配套制度。多种交易方式灵活可选择，既有利于活跃和稳定市场，又保证了市场定价的合理性。

除交易制度设计上的创新外，根据市场定位与发展的需要，天交所的保荐制度、合格投资人制度、登记托管制度等配套制度也进行了创新性安排。

2.市场体系建设与创新

内蒙分支机构已设立完成，各方出资到位，业务人员配备完毕，各项业务全面启动；与山东、河北、陕西、安徽等地合作协议已签订，业务提前启动；与上海、浙江、深圳、江苏、山西、广西、辽宁、吉林、黑龙江、贵州、云南等十余省市达成明确合作意向，将完成分支机构的设立。

3.软件支持系统建设

交易软件系统、交易专用网站、交易清算系统