一 2010年国内外宏观经济形势分析与上海经济运行态势的判断

（一）2010年国内外宏观经济形势分析

2010年，中国经济进入了“最复杂的时期”，美国经济增长好于欧洲，欧洲经济复苏相对缓慢，并且面临逐步加剧的主权债务危机和政府信用降低的问题。中国经济增长虽然将达到10.1%的较高水平，但面临着经济刺激政策退出、经济结构调整力度不断加大的压力。我们认为，复苏仍将是未来几年全球经济的主题，金融危机对全球实体经济的影响仍将延续，经济增长速度将明显放缓。随着世界经济一体化进程的加快，国家与地区之间的经济联系日益紧密。上海的经济发展除了受国际政治与经济环境变化的影响外，还会受到国家宏观经济政策变化、国内经济发展的环境以及区域经济竞争格局变化的影响。

由于美国经济增长不及先前普遍预期的好，2010年11月初推出了宽松量化的货币政策，并竭力逼迫人民币升值，此举可能会抑制中国产品的出口，这将给上海经济带来负面的影响。欧盟、日本等经济相对弱势，随着制造业库存的企稳，库存的增长需要消费的支撑。欧洲和美国10%左右的高失业率将继续维持，就业率恢复到危机前水平估计需要4～5年时间，世界可能要迎来一场将持续6～8年的就业和社会保障危机。以此判断，在较长的一段时期内外部需求不会有明显增加，较快的消费增长只是一个愿望，经济增长的动力明显受到掣肘。美欧为提高自身就业水平采取了强硬的贸易保护政策，限制进口增加出口。中国经济的最大贸易伙伴是欧盟、美国和日本，一方面，外部疲软的消费不可能带动中国的出口出现持续快速增长；另一方面，中高端产品出口受发达国家“反倾销”的挤压，低端产品出口受发展中国家更低生产成本的挤压。上海经济传统的外需推动模式难以维持，短期内对外向度较高的上海经济的发展很不利。

从2010年中国季度经济运行的情况看，前高后低的局面已经基本确定，预计全年GDP增长速度将达到10%左右的水平。其中，第一产业增加值增长率将达到4.1%。受房地产市场调控以及各部门、各地区淘汰落后产能、节能减排的力度加大的影响，2010年工业将呈现前高后低的发展态势，预计第二产业增加值增速将达到10.7%，比2009年高0.8个百分点。第三产业增长比较稳定，预计将达到10.1%的水平。全社会固定资产投资由于受2009年基数较高、一系列针对高房价的调控措施和政府严格控制新开工项目、对地方政府融资平台严格审查等宏观调控政策的影响以及扩张性财政政策的效力的逐步减弱，2010年其增速将明显降低，预计全年将达到277500亿元左右，名义增长率为23.4%，比2009年低6.7个百分点，剔除价格因素，投资实际增长率为19.5%，比2009年低13.8个百分点。

2010年CPI上涨的85%主要是由食品类价格和居住类价格的快速上涨引起的。预计全年CPI上涨幅度将达到3.3%左右。

由于受政策刺激效应开始递减以及近期汽车和住房销售增速明显下降的影响，而消费的其他亮点还没有形成规模，2010年消费需求增速有所放缓。预计全年社会消费品零售额名义增速将达到18.1%，比去年高出2.6个百分点，但实际增速有所放缓，为15.2%，低于2009年16.9%的实际增长速度。

随着2010年下半年国际大宗商品价格高位回稳、国内投资需求有所放缓，预计我国外贸出口和外贸进口都将呈现“前高后低”的走势，全年出口增速达到27.3%，进口增速达到35.7%，全年贸易顺差将达到1650亿美元，净出口对经济增长仍旧是负贡献。

综观2010年的“房地产市场调控”、“淘汰落后产能”、“出口退税率上调”、“重启汇率改革”、“提高基准利率与存款准备金率”等一系列政策，它们进一步加大了经济结构调整的力度，有助于进一步改善和推动经济增长质量和经济结构的改善。

（二）2010年上海经济运行态势的分析与预测

2010年是“世博盛会”年，消费与旅游业的超预期增长已经成为共识，但我们必须清楚地认识到，即便消费与旅游业超预期增长，但它们对于GDP增长的贡献还是相对有限的。根据我们的测算，总消费支出每增长1个百分点，对GDP增长的贡献为0.5个百分点左右。预计今年由于“世博盛会”的带动，总消费支出超预期增长大概在4～5个百分点，对上海GDP增长的贡献将超过2个百分点。从2010年第3季度的宏观经济数据发现，同期外贸进出口增长速度为37.0%，较上半年的42.5%回落了5.5个百分点；工业总