在复杂多变的国内外环境下，2010年我国经济保持了平稳较快发展的良好态势，上海的经济增长虽慢于全国，但总体呈现平稳发展的良好态势。伴随着一系列宏观经济调控政策的实施，经济运行开始回归正常增长轨道。虽然，2010年中国经济增长保持了10.4%的较高水平，但支撑中国经济保持快速增长的动力将逐步有所变化，2011年出现回落已经较为确定，经济运行的复杂性明显增强，在这样的背景下探索未来上海经济增长的路径是很有意义的。

一 趋紧的宏观调控和对通胀的重点管控，将减缓我国经济增速

2011年是“十二五”的开局年，虽是一个平稳发展年，但政治与经济形势异常复杂。我国面对着由于应对国际金融危机采取空前力度的经济刺激政策所带来的一些后遗症，如结构性矛盾突出、房地产价格高位攀升、通货膨胀压力不断增强、贸易摩擦增多、人民币升值压力加大、就业形势未见改观、节能减排的形势相当严峻、地方融资平台风险加大，2009年实施的4万亿元财政刺激性投入以及配套的10万亿元信贷投放已经逐渐进入偿还高峰期等，都将造成资金面的高度紧张。同时，为抑制房价的过快上涨，政府又出台了一系列严厉的调控措施；为抵御通胀压力，央行通过连续上调存款准备金率、加息，以收缩流动性。我国确定的“十二五”期间GDP增速只有7%，说明国家早就做好了准备，面对世界经济缓慢的复苏，中国经济将走向紧缩，通过转型清理经济发展过程中有待解决的各种问题。我们认为，在这样的国家战略以及当前趋紧的宏观调控政策和对通胀的重点管理与控制的背景下，2011年及其未来几年我国的经济增速将逐步减缓，投资将保持平稳增长，但继续回升的可能性不大；消费需求扩大缺乏明显支撑，虽然国家扩大内需、刺激消费、增加居民可支配收入等政策措施的实施，有可能支持消费的增长，但这些效应释放需在较长时间以后才能逐渐显现，预计力度不会太大；由于国内通货膨胀和劳动力成本上升、人民币不断升值的压力和国际经济复苏的不确定性等因素的影响，预计外部经济的发展态势将难以支撑我国未来一段时间的出口需求，预计我国出口表现出波动下行态势；由于2009年积极的财政政策和适度宽松的货币政策的效应持续作用以及规模巨大信贷的投放，由此所集聚的通货膨胀能量未能及时释放，这就加重了2011年通货膨胀的压力。到目前为止CPI的增长已远远超出市场的预期，7月、8月CPI分别增长6.5%、6.2%，说明当前通胀水平还在高位，通胀压力仍然较大；货币政策和财政政策收紧趋势将持续，基于短期物价上升压力加大以及国际经济环境的最新变化，预计货币政策的紧缩趋势仍将持续，流动性偏紧的状况将会延续。未来央行将会继续使用差别存款准备金率、公开市场操作等手段动态、适度与灵活地调控流动性，从而控制信贷规模。社会融资总量成为2011年央行调控目标，这就意味着货币政策调控范围将会从基础货币及银行信贷扩大至股市、债市等其他融资领域，这意味着将会更精准地调控流动性，加强控制社会融资规模总量。

二 2011年以来上海市宏观经济运行情况

1.上海宏观经济运行开局平稳，增长的不确定性加大

2011年上半年，上海在第一季度经济保持平稳增长，增幅在比上年同期明显下降的态势下，继续保持着缓缓下降的趋势。地区生产总值为9164.10亿元，同比增长8.4%，增幅依然比上年同期明显下降。这与2010年第四季度上海市主要经济领先指标的合成指数的增幅下滑是一致的。其中，第二产业增加值同比增长8.0%，大幅下滑了近12.5个百分点；第三产业得益于地震诱发的日本电子和汽车企业停产，令我国国内过去价格长期下跌的交通和电子产品价格止跌反弹，使交通运输、仓储和邮政业，信息传输、计算机服务和软件业都出现快速增长，金融业同比增长也出现9%的良好态势，由此导致上半年上海第三产业增加值同比增长了8.8%，上升了2.6个百分点。其中，第二季度第三产业较上年同期增长10.4%，大幅上升了5.7个百分点。第三产业增加值在GDP中的占比约为58%，继续显现出第三产业主导的态势。

（1）三大需求增速均呈现高位回落态势。

首先，2011年上半年消费增速明显放缓。由于世博效应的逐渐消退和上年底小排量汽车购置税优惠政策的终止，上海社会零售消费增速持续回落，物价大幅上涨、相关消费市场低迷导致相应商品的