一 全球经济发展概况

（一）全球GDP增长缓慢，先进国家步入低增长期

全球经济经历了2009年的衰退期，在2010年开始逐渐恢复增长。2011年，先进经济体的复苏步伐显著放慢，美国经济疲弱、欧元区的债务危机未能解决，引致全球经济波动。2011年先进国家的增长比2010年出现了下滑，步入低增长期，这致使先进经济体的复苏更加困难。

根据世界银行预计^[1]，全球GDP将由2010年的4.1%降至2011年的2.7%。2012年全球经济前景暗淡，预计全球增长率进一步下降至2.5%（表1）。欧洲债务危机比金融海啸时更为严重，预测欧元区经济2012年将萎缩0.3%；美国2012年增长率预计为2.2%。尽管发展中国家的财政状况普遍比高收入国家为好，但发展中国家因为资金流动与贸易减少，比2008年金融海啸时更为脆弱。一些发展中国家采取抑制通货膨胀的政策，例如巴西、印度、俄罗斯、南非、土耳其等国经济增长预料将会放缓。亚洲经济增长亦会放慢，主要原因是外部需求趋弱。预计中国2012年的经济增长为8.4%，比2010年及2011年的增长步伐明显减慢。

表1 2009～2012年全球实际GDP年增长（与上年相比的百分比变化）

预期经济复苏的不确定性将进一步增加，很多过去依赖出口的国家，开始逐步摆脱过度依赖先进经济体需求，转为刺激内需来加大消费；另外，具有经常账户逆差的先进经济体，需要通过国外需求的增加来弥补低迷的国内需求造成的损失，但转型还需要较长的时间^[2]。

（二）部分发达国家的失业率居高不下，消费者普遍仍较审慎，但2011年末数据渐趋乐观

不少先进经济体的失业率仍然处于高水平，美国及欧洲多个国家的失业率居高不下，庞大的失业大军使消费者对沉重的债务负担和房屋价值下跌感到担忧，消费意欲仍然审慎，导致经济复苏动力不足。欧元区国家失业率维持在9.9%至10.3%的水平，其中西班牙的失业率最高，2011年第三季失业率达21.52%，是欧元区国家平均失业率的两倍；德国的就业情况则较理想，失业率自2010年10月开始一直下降，2011年12月下降至6.9%。美国就业情况亦有所改善，2011年12月失业率降至8.5%，是近三年来的低位（表2）。

表2 部分国家失业数字一览（2010年10月至2011年12月）（经季节性调整）

表3 部分国家/地区消费者信心指数一览（2010年10月至2011年12月）

世界经济持续下行，欧债危机继续深化，财政和金融不确定性的增加令消费者对未来的经济形势更加担忧，使全球投资者和消费者信心受挫，消费者信心指数低迷，个人消费持续疲软。表3显示各个地区的消费者信心指数在2011年呈现下滑的趋势，2011年11月，欧元区消费者信心指数从上年同期的105.7下降到93.7，到达一年来的最低位。消费者信心的下滑会在一定程度上导致经济活动中投资和消费的减少，从而带慢整个经济的走势。2011年11月日本消费者信心指数为37.5，也比上年同期低2.9个百分点；另外，美国消费者信心指数2011年12月回升至69.9，是7月以来最高，反映消费者对劳工市场及财政状况改善信心稍微上升。

（三）全球富裕人士的财富持续增长；亚太地区高资产净值人士的人数与财富首次同时超过欧洲水平

尽管世界经济萎靡不振，世界财富却在持续增长。根据美林财富与凯捷2011年6月联合发布的《2011全球财富报告》，2010年大部分地区高资产净值人士^[3]的人数与财富均有所增加，并超过2007年金融危机前水平。2010年，全球高资产净值人士人数同比增长8.3%，达1090万美元；财富增长9.7%，达42.7万亿美元（2009年高资产净值人士人数与财富增幅分别为17.1%与18.9%）。2010年，全球范围内的超级高资产净值人士^[4]人数增长10.2%，财富增长11.5%。53%的高资产净值人士人数聚集在美国、日本与德国三个国家。2010年，亚太地区、欧洲、北美这三大地区中，亚太地区高资产净值人士人口增幅最大，高资产净值人士的人数及财富均已超越欧洲水平。亚太地区目前高资产净值人士的财富与人数均位居全球第二，仅次北美，成为推动全球财富的增长重要的动力。

二 全球消费市场概况

（一）2011年全球消费市场由亚洲地区带动，增长比2010年回落，欧元区和日本消费仍然低迷

普华永道及经济学人在2011年12月发表的《2012年亚洲零售及消费品行业前景展望》指出，2011年全球消费市场增长回落。预计全球零售额增长由2010年的5.4%下降至2011年的2.9%，2011年的主要增长仍然由亚洲及大洋洲地区带动，零售额增长达