2010年10月20日，央行三年来首度加息，这被认为是央行决心管理好通货膨胀预期的政策信号，成为各方关注焦点。同年11月11日，国家统计局公布10月份消费价格指数（Consumer Price Index，CPI），年内首次破4，达到4.4%，创下两年来的新高，但仍有超过八成的消费者的消费感受超过了实际消费价格指数。与此相关联，对通货膨胀预期的管理甚至被认为是巩固经济好势头的关键。

这里实际上涉及两个重要概念，一个是通货膨胀知觉或者说通货膨胀感受，另一个是通货膨胀预期。前者是对当下的物价信息进行分析、解释，并对之进行建构的过程，既是对现实经济中商品和服务价格及其变动的反映，但同时又受到已有知识结构、情感等的影响，对现实经济有所偏离，而这种偏离又必然会反过来影响现实经济和人们对官方数字的信任。通货膨胀预期则是消费者对未来物价涨跌的判断，这种判断对消费者的消费、储蓄和投资行为有直接影响，并由此影响未来经济的走势。通货膨胀知觉是影响通货膨胀预期的重要因素，反之，通货膨胀预期也会通过“选择性结果校正”这一心理机制来影响通货膨胀知觉：当消费者预期商品价格会上涨时，在各种商品价格有涨有跌的情况下，消费者会注意到与其预期相一致的价格上涨信息，系统地抑制与其预期不一致的价格变动信息。此外，正是由于通胀知觉是对当下物价信息的反映，而通胀预期是对未来物价走势的判断，所以，相对来说，后者面临着更多的不确定性，更容易受到心理层面因素的影响。

围绕通货膨胀知觉和通货膨胀预期这两个问题，目前的主要研究问题集中在两个方面：通货膨胀知觉和预期是否是理性的？通货膨胀知觉和预期都由哪些因素决定？

计量经济学家大多能很容易地观察到诸如通货膨胀等变量的客观大小，但对于普通民众而言，他们是基于对通货膨胀的主观感受来作出反应的。除了通货膨胀本身的大小和变动方向之外，直接和间接影响通货膨胀知觉和通货膨胀预期的因素包括心理物理理论、知觉的不对称性、易得性启发、社会扩大效应、参考价格、态度等方面。

在报告研究结果分析出来之前，我们先对这些影响因素作一个简单的了解。心理物理理论中的韦伯-费勒定律反映的是消费者对价格变化的感受更多取决于变化的百分比。打个比方说，124元钱的商品，涨了1元钱，你可能不会注意到，但若是2元钱的商品，涨了1元钱，你可能会马上注意到，因为前者的涨幅很小，为1/124，后者则涨了50%。通货膨胀知觉的不对称性，源自诺贝尔经济学奖得主卡尼曼的前景理论，该理论认为人们对损失和得利的反应存在着不对称性，失去1000元的疼远大于得到1000元的喜。物价上涨，对消费者来讲，是一种损失；价格下跌，对消费者来说，是一种得利。根据前景理论，物价上涨比物价下跌对价格变化知觉有更大的效应，其比值在1.5～2.5之间。涨价的信息比降价的信息更容易被激活。易得性启发是指对通货膨胀的大小和方向进行判断时，会受到我们能够想起的商品的价格变化信息的影响，越是买了不久、越是买得频繁、价格变化幅度越大的商品，其价格信息更容易从记忆中激活，并对通货膨胀知觉与预期有更大影响。在现实经济中，物价上涨时，女性的通货膨胀知觉往往甚于男性，就是因为女性有更多的购物行为。社会扩大效应是指个体的通货膨胀知觉与预期受到来自媒体和私人间的口耳相传等间接经验的影响。西方有研究表明，经济指标和对经济指标的报道程度，都同样能够预测通货膨胀知觉和期望。此外，通货膨胀，本质上是一种价格变化，既然是变化，就有一个参照物的问题，通常，这个参照物就是价格，而事实上，人们对商品的价格的记忆往往不够精准，有美国研究者请刚刚从超市购物出来的消费者回忆刚刚购买的商品的价格，结果只有47%～55%的人能够准确地回忆刚刚购买的商品的价格。所以，相对生活水平是否降低，会成为判断通货膨胀高低的参照标准之一。对现任政府或现行政治、经济、金融政策等的态度也是影响通货膨胀知觉与预期的一个重要因素。2002年，欧洲统一货币之后，许多经济和货币联盟成员国的公民普遍感觉到物价飙涨，尤以德国为甚，而实际上，德国没有因为欧元而物价暴涨，相反，德国2002年的消费者物价指数是1999年以来最低的。民众知觉到的通货膨胀与官方测定的