2008年，美国次贷危机引发了席卷全球的金融危机，并且已将许多国家推到危机的峰顶浪尖，中亚各国也在所难免，它们或处于危机的边缘，或已经被卷入危机的旋涡。因此，深入分析国际金融危机在中亚的蔓延，对进一步了解中亚经济状况以及把握这场世界性金融危机的全貌意义重大。

一 金融危机对中亚地区的总体影响

目前，总体上来看，金融危机对中亚地区的影响是随波递进的。第一波主要是影响金融层面，表现为银行从国际金融市场融资的能力和银行业的短期偿债能力下降。第二波影响扩展到实体经济层面，银行对本国经济的贷款投放减少，企业流动资金和个人消费信贷均受到影响，同时，危机造成的能源价格迅速下跌对中亚资源型国家的经济增长造成严重打击。此外，由于俄罗斯受金融危机影响较大，中亚与俄罗斯的经贸往来遇到困难，这给中亚国家带来了间接的消极影响，比如侨汇收入大幅减少了。

从GDP的增长情况看，2008年上半年中亚各国GDP的增长速度开始放缓，全年GDP增长幅度下降较多，尤其是哈萨克斯坦受影响较早，2007年经济增长已经下滑，未来受影响程度可能更深（见表1、图1）。

表1 中亚五国GDP增长情况

图1 中亚五国GDP增长情况

目前，对中亚地区受金融危机第二波影响有两种预期。国际货币基金组织的专家预测，国际金融危机对中亚五国经济发展的后续影响将在2009年变得更加明显，其中，乌、吉、塔经济增长速度将会比2008年还要低，但是哈、土两国将会率先走出金融危机的阴影，经济增长速度将会略高于2008年。中亚国家自身则相对悲观，对未来经济增长的预期已有较大幅度下调。例如，在国际油价大幅下跌后，哈萨克斯坦重新制定了未来3年的国家预算，国内生产总值的年预期增长率也由5%～7%下调到2.7%～4.1%。

二 国际金融危机对中亚地区的影响原因分析

发生在美国的金融危机之所以会对中亚地区产生影响，主要有三个方面的原因：①能源价格下跌；②侨汇收入减少；③本国现行金融制度脆弱。其中，能源价格和侨汇收入是外因，与国际化程度关系密切；本国现行金融制度是内因，与本国市场化程度关系密切。

从能源价格方面看，国际金融危机造成国际能源需求量减少，进而导致国际市场原油价格大跌，国际市场原油价格已经从140多美元跌破40美元，下跌幅度约71.4%。需求和价格的双减，对中亚主要依靠石油、天然气等能源出口的国家影响较大，尤其是对哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和土库曼斯坦三国来说，其能源出口收入锐减是三国经济增长速度放缓的重要原因之一。

从侨汇收入方面看，国际金融危机导致各国基本建设步伐放缓，基本建设投资缩减，这对建筑业等劳动密集型产业产生较为严重的影响，并由此产生了较强的传导效应。传导效应在中亚国家主要表现为劳务输出所产生的侨汇收入锐减，并进一步引起本国消费需求显著降低，最终造成经济增长速度放缓。在俄罗斯和哈萨克斯坦有大量塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦的出国务工人员，金融危机导致俄、哈两国的劳动力市场萎缩，使得塔、吉两国侨汇收入受到较大冲击。

从现行金融制度方面看，中亚银行体系中商业银行总数不少，但中、小银行比重较大，且短期贷款比重大于长期贷款比重，投机性投资高于生产性投资。这种情况表明中亚地区银行实力较弱，经济参与能力不强，与实体经济相脱节。然而，由于资本市场发展滞后，中亚各国的融资模式仍以间接融资为主，这使得实力不够强大的银行在国民经济发展中扮演着至关重要的角色，同时，以行政手段为主的统一监管模式缺乏竞争性和法律约束，容易导致官僚主义。由此可见，中亚金融制度很不成熟。由于本国银行主要从事流通领域的短期贷款，又缺乏直接的融资手段，所以，中亚各国的国际融资份额不断加大，尤其是企业融资更具有外源型融资特点，中亚对国际金融体系的依赖程度在日渐增强。因此，金融制度不健全是国际金融危机影响中亚地区的根本原因。

三 金融危机对中亚国家的具体影响

在全面跟踪国际金融危机对中亚地区影响的同时，分析中亚各国受到的具体影响也是十分必要的。由于哈萨克斯坦是近年来中亚国家经济发展的“火车头”，在这次国际金融危机中受到的影响较早且程度相对较深，所以，下面将首先分析国际金融危机对哈萨克斯坦的影响。

（一）哈萨克斯坦

由于