一 2010年新兴市场经济体经济形势分析

1.新兴市场经济体继续保持较强的复苏势头

2010年，绝大多数新兴市场经济国家从衰退中恢复，部分国家和地区保持较快的增长速度，成为全球经济复苏的重要力量。

以中国和印度为代表的亚洲新兴市场经济国家继续引领世界经济增长。第二季度印度GDP增长8.8%，比第一季度的8.6%高出0.2个百分点，是3年来增长最快的季度，截至9月份工业生产连续17个月环比增长。越南前三季度GDP同比增长6.5%，预计2010年GDP增速有望达到6.7%，高于年初提出的增长6.5%的目标。在中印两国的带动下，其他亚洲新兴市场经济国家均呈现较快的增长速度。

欧洲新兴市场经济体受欧洲主权债务危机影响较重，增速普遍较低。不过，由于东欧各国采取了不同的发展模式，金融危机爆发后呈现两极分化的趋势。一类是波兰、捷克、斯洛伐克等国，这些国家经常账户赤字较小，经济结构相对合理，2009年没有出现衰退，2010年继续呈现良好的发展势头，第二季度上述三国分别同比增长3.8%、2.4%和5.0%。在经历2009年的衰退后，土耳其2010年第一季度GDP实际增长达11.7%，创自2004年第二季度以来的最大增幅，预计全年经济增长7.8%。另一类是匈牙利、罗马尼亚、拉脱维亚等国，这些国家外债高企、经常账户赤字严重，金融体系稳定性较低，2010年仍处于衰退之中，未来复苏的道路仍将艰难。

由于经历了20世纪90年代金融危机的洗礼，拉美新兴市场经济国家经济发展比较稳健，在金融危机爆发后表现出较强的韧性。由于原料价格上涨和中国的需求增加，拉美地区2010年的增长率将达到6%。2010年上半年，巴西经济增长8.9%，是1996年以来的最好表现。其中，第二季度同比增长8.8%，环比增长1.2%。与第一季度相比，第二季度增速有所放缓，但增幅仍高于巴西政府和市场预期。预计2010年巴西经济增长7%以上，秘鲁增长6%，哥伦比亚和智利增长5%左右，拉丁美洲的经济恢复速度仅次于亚洲，这说明拉美新兴市场经济国家对世界经济危机造成的外部冲击有很强的抵抗力。

受益于商品价格上涨、贸易的正常化、国际资本流入以及国内经济政策，独联体国家出现温和复苏。作为独联体最大国家，俄罗斯从衰退中走出，2010年上半年GDP同比增长4.2%，预计全年可实现4%的增长，1～9月工业同比增长8.9%，也实现了较快的增长。同俄罗斯经济密切相关的国家如塔吉克斯坦、亚美尼亚、摩尔多瓦等国也出现快速上涨趋势。石油出口国固定资产投资大幅增加，受此影响土库曼2010年经济增速将在9.4%左右，2011年在11%以上。

2.就业形势好转

在经济快速增长的带动下，新兴市场就业形势好转，但面临劳动力有效供给不足问题。作为一个拥有11亿人口的大国，印度在最需要人手的领域却长期面临着劳动力短缺的局面，砖瓦工、钳工、焊工、油漆工以及其他熟练和半熟练工人的短缺已经阻碍了那些对印度经济发展至关重要的项目的建设。波兰失业率始终保持在10%以上，但一些行业专业技术人员不足已经导致工资全面迅速上涨。俄罗斯2010年8月失业率下降到6.9%，低于上年7.5%的水平，为缓解熟练工人短缺以及退休金不足问题，俄罗斯计划逐步提高退休年龄。2010年9月份巴西失业率同比下降6.2%，创下2002年以来的最低水平。

3.对外贸易和对外投资复苏

根据世界贸易组织统计，2010年上半年，世界商品贸易额继续增长，增幅达25%，新兴市场经济国家增速普遍高于全球水平。2010年上半年亚洲国家的商品进出口贸易额同比分别增长38%和37%，其中印度进出口分别增长33%和32%。独联体国家出口增幅达44%；巴西进口增长同比达到56%，而出口同比增长也达到29%。

根据毕马威的统计数据，新兴市场国家企业在发达国家并购活动大幅增加。2009年下半年，新兴国家企业并购发达国家企业交易额为354亿美元，是上半年交易额的两倍多。同期，发达国家并购新兴国家企业继续降温，交易额183亿美元，萎缩近1/4。2010年延续这一趋势，上半年共有243宗新兴经济体对发达经济体的并购交易，较2009年下半年增加了25%；发达经济体对新兴经济体的并购交易合计共748宗，较2009年下半年仅上升9%。从总量上看，发达国家仍然主导国际并购格局，但从增量和发展趋势来看，新兴市场国家正在改变这一局面。

印度是新兴市场国家对外投资的主角，在金融危机中一直在加快海外收购的步伐。不仅计划出资100亿美元，收购总部位于荷兰的美