欧盟经济由于受世界金融危机的严重冲击，在2008年中陷入衰退。2009年，欧盟经济仍处于深度衰退之中，但欧盟为稳定金融市场和实体经济而采取的稳定措施已初见成效。2010年欧盟经济可能略高于零增长。

一 形势述评

（一）2008年陷入经济衰退

从2007年下半年开始，欧盟经济进入本轮经济周期的下降阶段，此后受世界金融危机不断恶化的严重冲击，2008年第二、第三、第四季度连续出现负增长（分别为-0.1%、-0.4%和-1.7%）。这是自1995年以来欧盟经济首次负增长。2008年全年欧盟增长率降至0.9%，欧元区降至0.7%^[1]。

2008年欧盟经济陷入衰退的原因有二：一是经济周期变化已经进入增长下降的阶段，二是一年多来外部经济环境的恶化，造成欧盟经济出现远比预期严重的经济衰退。美国次贷危机爆发一年多以来，国际金融市场动荡混乱；房地产部门的崩溃造成发达国家产出下降，国际贸易和世界经济增长急剧减速；商品价格尤其是能源和粮食价格猛增，通货膨胀加剧，制约了货币政策的回旋余地。

金融危机通过一些传递机制，如紧缩的金融条件、贸易渠道、信心和财富效应等，影响了实体经济。2008年，欧洲各国出现信贷紧缩、房地产崩盘、股市震荡等严重情况，导致投资锐减。欧盟投资总额的增长率仅为0.1%，欧元区则为零增长。由于世界金融危机造成美国经济乃至世界经济增长急剧下滑，欧盟贸易伙伴消费需求下降。次贷危机致使美元大幅贬值，欧元汇率屡创新高，虽然增强了欧元的国际地位，但是欧洲商品竞争力受害匪浅，出口贸易面临困境。国际贸易的萎缩和欧元的升值使欧盟的出口贸易增长乏力，并逐渐陷入负增长。2008年欧盟出口增长率降至1.6%，欧元区降至1.2%。

由于投资和出口这两个欧盟经济增长的重要引擎相继恶化，加之内部消费需求在国际石油和食品价格飙升的通货膨胀压力之下委靡不振，欧盟经济陷入愈演愈烈的衰退之中。2008年第三季度欧盟通货膨胀率达到创纪录的4.3%，年通货膨胀率达到3.7%，欧元区为3.3%。为了坚持价格稳定的既定目标，欧洲中央银行决定维持4.25%的高利率水平不变。其结果是，欧盟经济出现了类似20世纪70年代的滞胀局面，陷入通胀加剧和经济减速的两难困境。

金融危机还冲击了欧盟的实体经济，使企业大量裁员甚至倒闭，导致失业率上升和就业条件恶化。英国、西班牙、爱尔兰以及爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛等国追随美国的新自由主义的经济政策，导致社会保障缺失。此外，金融危机使这些国家的建筑业蒙受不小的打击，造成失业率大幅攀升^[2]。2008年欧盟整体的失业率为7.0%，欧元区为7.5%。

经济衰退使公共财政形势出现了恶化的趋势，欧盟政府财政赤字相当于国内生产总值的比重从2007年的0.9%扩大到2008年的2.3%，欧元区从0.6%上升到1.9%。2008年欧盟平均公共债务相当于国内生产总值的比重增至61.5%，欧元区增至69.3%。

在欧盟27国中，增长率位于前三位的是罗马尼亚（7.1%）、斯洛伐克（6.4%）、保加利亚（6.0%）；倒数三位的国家是拉脱维亚（-4.6%）、爱沙尼亚（-3.6%）、爱尔兰（-2.3%）。在欧元区国家中，增长率位于前三位的是斯洛伐克、塞浦路斯（3.7%）、斯洛文尼亚（3.5%）；倒数三位的国家为爱尔兰、意大利（-1.0%）、卢森堡（-0.9%）。

（二）2009年经济陷入深度衰退

由于信贷紧缩和信心疲弱对经济活动产生严重的消极影响，2009年第一季度欧盟经济继续恶化。欧盟经济信心指标在第一季度降至历史最低点。由于工业和服务业信心指标下降，3月的欧盟经济敏感指标跌至有历史纪录以来的最低点（60.4）^[3]。4月，欧盟工业生产同比下降17.4%，欧元区下降21.6%，这已经是连续第9个月下降。

根据欧盟委员会2009年5月的预测，2009年欧盟经济将处于深度衰退之中，欧盟和欧元区国内生产总值增长率均为-4%，几乎所有成员国都是负增长。除政府消费和公共投资受欧盟经济复苏计划的财政措施支持外，所有需求因素都普遍下降。通货膨胀率继续下降，失业激增，财政赤字迅速上升。不过，随着金融条件改善、外部需求增强和宏观经济政策支持，经济下降幅度会逐步减缓，2009年第二、第三、第四季度欧盟和欧元区的季度增长率预计分别为-0.7%、-0.3%、-0.1%^[4]。

欧盟为稳定金融市场和实体经济而采取的稳定措施已初见成效。由于投资和消费信心开始恢复，加之经济周期自身的运行规律开始发挥作用，欧盟经济在