2008～2009财政年度^[1]印度经济可谓一波三折：2008年初还在为不受美国次贷危机影响、依然保持9%的增速而欢欣鼓舞，年中就不得不面对突然到来的经济衰退；年初印度储备银行还在以紧缩的货币政策应对严峻的通胀形势，而现在价格压力犹在，储备银行就已走向紧缩政策的反面，通过一连串的降息举措以刺激经济；年初预算报告还在踌躇满志地预测印度2008年经济增长不低于9%，而现在，官方的预期已降为7.5%～8.0%，甚至还有更悲观的看法，认为印度连维持7%都比较困难。究竟印度经济2009年表现如何，已经变得格外令人关注。

一 经济表现

1.印度经济增长放缓

印度农业存在的主要问题是投入太少，表现为农业基础设施差，靠天吃饭；农业技术落后，单产低于世界平均水平。自国大党领导的统一进步联盟（UPA）2004年上台后，为了实现它在竞选中对农村选民的承诺，加大了对农村和农业的投入。2006年开始推行《国家农村就业保障计划》，就是贫困农户可以以工作换食品，而工作内容就是修建和完善农村基础设施。2007年还通过了《国家粮食安全计划》，保证在“十一五”期间（2007～2012年）向国家重要粮食生产基地投入488亿卢比，用于粮食增产。同时，还另外设立2500亿卢比的专项资金扶助“十五”期间各邦的农业生产。2008～2009财政年度，为了缓解小农户的经营压力，政府还拿出150亿美元用于小农户的贷款减免计划。

联合政府这些有力的扶农措施，加之一直未出现大的气象灾害，使得过去3年印度农业的平均增长率达到4.2%，超过前10年的平均水平。但印度农业“靠天吃饭”的局面一时难以改变。2008～2009财政年度，就由于雨量分布不均，半岛、中部和西部地区雨量较往年偏少，使雨季作物的产量出现下滑。同时，由于上年农业增长迅速，基数变大，2008～2009年农业的增长将在2%～3%之间，低于前3年的水平。

工业增速下降，出口企业遭遇困难，印度制造业占工业产值的80%。在过去4年中，它的平均增长率接近10%。从2007～2008财年的下半年开始，制造业增速开始放缓。而到2008～2009财年制造业增速下降更为显著，上半年仅增长了5.3%，几乎比去年同期的增长水平减少了一半。信贷紧张、出口市场萎靡、原材料价格上涨都是导致制造业增长乏力的重要原因。第三季度，随着国际金融危机的影响不断扩大，印度制造业、特别是面向出口的制造企业生产急剧萎缩。全年制造业的增长将不会超过4%。制造业的增长困境不仅拖累了印度整个经济的增长速度，更为重要的是，它使得印度的就业形势更为严峻。因为印度一半人口在25岁以下，每年新增劳动力达到1400万，他们中只有20%接受过某种程度的职业训练^[2]。很明显，只有制造业保持快速增长，才是解决印度就业问题的关键。

在印度，建筑行业吸引就业劳力的能力与纺织业不相上下，同在3300万左右。2006～2007年它贡献的产值已占到GDP的8%左右。“十五”计划期间印度建筑业的平均增速为12.9%，它对经济增长的贡献也上升到了10.8%。但是，从2007年下半年开始，由于钢铁等基础物资价格上涨，储备银行又不断提升利率，建筑业的增幅有所下降。在基础设施建设方面，印度机场管理当局就因为乘客减少而推迟了16个非一线城市的机场更新工作，德里机场的扩建工作也因为同样的原因被德里机场管理公司推迟了。在厂房及办公设施建设方面，270个已成立的经济特区中，至少有15个以上由于资金不到位而停止了建设。而在住宅建设方面，在连续几年房地产价格飙升之后，受信贷紧缩政策的影响，消费者普遍推迟了买房计划。开发商也放慢了住宅建设的步伐。尽管如此，2008年前两个季度，建筑业的增长依然分别高达11.4%和9.7%，仅落后于餐饮、交通及电信行业。

服务业仍然领跑经济增长，但增速有所减缓。2008～2009年度的前两个季度，印度服务业依然保持了较高的增长速度，零售、餐饮及交通、通信在第一、二季度的增长率分别为11.2%和10.8%。金融、保险、地产中介及商业服务的增长率分别为9.3%、9.2%。社区及个人服务的增长率为8.4%和7.6%。但与去年同期相比，增幅有明显下降。在交通运输行业中，航空业的下滑比较明显。在第二季度，航空运量与上年同期相比减少了17%。第三季度，特别是孟买恐怖袭击发生之后，航空业更为困难。目前，航空公司正在大幅削减票价，以吸引乘客。陆路交通及物流行业也因为信贷紧