根据《上市公司行业分类指引》，黑色金属行业属于采掘业和制造业的交叉行业，包括黑色金属矿采选行业、黑色金属矿采选服务业和黑色金属冶炼及压延行业。其中，黑色金属矿采选行业包括铁矿和其他黑色金属矿采选（锰和铬），黑色金属冶炼及压延工业包括炼铁、炼钢、钢压延加工和铁合金冶炼。

2012年国内黑色金属行业市场行情的总体特征可以概括为：低需求、低价位、低效益和去库存。受国内外经济下行的影响，钢材需求明显放缓，产能过剩问题不断凸显，钢材价格大幅下跌，企业效益显著下滑，行业运行遇到较大困难。进入2013年，情况略有改观，行业整体实现扭亏为盈，但销售利润率只有0.19%，仍处于工业行业最低水平。

一 2012年以来我国黑色金属行业经济运行特点

（一）钢铁生产继续保持增长，增速一度有所回落，但随后明显回升

至2012年底，我国粗钢、生铁和钢材当年累计产量分别为71654.20万吨、65790.50万吨和95186.10万吨，比2011年同期增长4.87%、4.48%和8.00%，增速比2011年分别下降4.16个、2.20个和2.67个百分点。

从2011年第三季度开始，受到国内外经济下行和需求放缓的影响，钢铁产量增速明显下滑，2012年8月粗钢和生铁产量同比甚至出现下降。从2012年9月末，随着钢价的触底反弹及对城镇化等利好政策的预期推动，钢铁生产增速大幅回升。2013年4月以来粗钢日均产量突破210万吨，创历史新高。

考虑到我国钢铁生产已达到较高的基数，即使总体增速放缓，产量绝对数量仍然较大。2012年我国粗钢产量占全球产量的比重达到47.24%，同比增加0.92个百分点，比例不降反升。而且从2012年末开始的增速回升可以看出，我国钢铁行业积累的庞大产能导致钢铁产量存在着高速扩展的惯性，这在短期难以得到有效抑制。这导致我国钢铁行业供给端存在较大压力，市场供大于求的总体形势难以改观。

图1 2011年6月至2013年5月我国钢铁产量月度变化情况

（二）钢铁出口量增价跌，国内消费增速回落

根据中国钢铁工业协会统计，2012年1～11月，我国钢材、钢坯等进口量折合成粗钢为1378万吨，同比下降13.5%；出口量折合成粗钢为5415万吨，同比增长12.7%。2012年1～12月，累计出口钢材5573万吨，比2011年同期增长14.01%。2013年1～5月累计出口钢材2540万吨，比2012年同期增长15.25%。但是在出口量增加的同时，出口价格水平有较大幅度的下降，导致钢材出口额增长速度远远低于出口量增长。2013年1～5月累计钢材出口额2218509.9万美元，仅比2012年同期增长4.81%，有些月份甚至出现负增长。

图2 2011年1月至2013年5月我国钢材出口量月度变化情况

图3 2011年1月至2013年5月我国钢材出口额月度变化情况

图4 2010年1月至2013年5月钢材出口平均价格月度变化情况

与钢铁出口量升价跌相对照的是国内钢铁消费增长缓慢。2012年1～12月粗钢表观消费量累计为66467.32万吨，相比2011年同期增长2.29%，增幅回落6.08个百分点，低于2012年粗钢产量增幅2.58个百分点。国内消费的增长速度没有赶上产量的增长速度。

图5 2011年1月至2013年3月我国粗钢表观消费量月度变化情况

从以上分析可以看出，就钢铁出口和国内消费这两个市场的运行情况而言，一方面由于全球经济复苏乏力，需求不旺，我国钢铁出口总量虽然仍保持一定增长，但由于出口钢材结构不尽合理，在激烈的竞争下，出口平均价格大幅下降，这不仅抵消了出口量的增加，而且还会导致国外反倾销调查的增加，引发国际贸易摩擦，进一步增加出口的难度；另一方面，国内市场上，2012年以来，由于工业制品外贸出口增速大幅下降，工业增长明显减速，同时在固定资产投资中，对钢材需求拉动较强的房地产开发投资和基础建设投资均呈低增长态势，对钢材需求的拉动作用减弱，从而导致国内钢材市场需求增长低于预期，对市场的拉动作用较弱。

（三）钢铁价格震荡下行，钢铁库存历经下降后重回高位

从主要地区钢材市场价格走势来看，各地区和各种类型钢材的价格总体走势基本一致，从2011年底2012年初开始，我国国内钢铁价格进入下行通道，虽在2012年第4季度经历了一次反弹，但价格仍未能恢复到2011年的水平，而且这次反弹动力也已显示衰竭迹象，2013年第1季度开始各地各种类型钢材价格再次出现下探的趋势。

钢铁价格波动伴随着市场库存的调整。当钢铁价格处于下行通道时，市场为避免风险而不断调低库存，使得市场价格下降