创新是市场得以产生和存在的前提，也是使市场保持兴旺发达的动力源泉。随着我国经济体制改革的深入和市场经济的发展，产权市场的功能定位发生了深刻变化，这就必然要求产权市场开展各方面的创新活动。鉴于此，本文对近年来产权市场在各个领域的创新实践进行梳理和总结，并提出一些思路，以期为产权市场创新活动提供借鉴。

一 市场职能的创新

我国的产权市场是地方政府为满足国有企业改制和产权重组的需要，为防止国有资产流失和确保国有资产保值增值，自发组建起来的一种资本市场的特殊形式。随着国有企业改制的推行，各级国有资产管理部门都提出了国有企业改制中需要重组的国有产权必须进入政府指定的产权市场进行交易的要求。可以说，十余年来，各地产权市场之所以蓬勃发展，很大程度上是在行政力量推动下，强制国有产权进场交易的结果。然而，国有产权的大规模转让毕竟是个阶段性的历史任务，经过这些年的努力，具备条件的国有企业大多数已经完成改制，能够改制而尚未改制的国有企业非常有限。显然，产权市场在现行制度安排下，主要依靠行政力量强制国有产权进场交易的市场职能已经到了山穷水尽的地步，只有与时俱进，进行市场职能的创新，才能实现持续、稳定的发展。

产权市场的职能创新包含以下内容：

首先，在确保国有资产保值增值和社会稳定的前提下，产权市场要继续发挥作为企业国有产权转让平台的作用。在国有经济需要退出领域中，积极促进国有产权对市场全面开放，允许私人资本、民营资本和境外资本按照我国经济发展的总体要求和政策规定收购国有产权，以提高国有资产的变现率。

其次，产权市场要成为非国有产权流转的重要平台。随着我国多种所有制经济尤其是民营经济的迅猛发展，大量的非国有产权需要流转。在我国，各种所有制形式法律地位平等，企业产权流转不能以所有制的不同而区别对待，要以优质的服务，吸引各种非国有产权特别是中小民营企业产权来产权市场进行交易。据统计，2010年上海联合产权交易所的成交项目中，非国有资本成交项目占到51%，占据一半市场份额。民营、外资和社会其他产权的交易量不断放大，其中私营及个体产权挂牌转让同比增加8倍。产权市场作为非国有产权流转平台的重要性，由此可见一斑。

再次，产权市场也应在世界范围进行企业产权的流转服务。中国经济的迅猛发展以及国有经济的战略调整为国际资本提供了历史性机遇，它们需要利用产权市场这个平台进入中国资本市场。产权市场可以通过引入私募基金、风险投资资本、行业投资人等方式，使国际资本与中国非上市企业的产权资源相结合，也可以将境外企业的产权转让引入中国市场，使中国的国内资本与国际产权资源相结合，从而在世界范围进行企业产权的流转服务，成为沟通国内资本和国外资本的平台。

总体来说，产权市场职能创新可以概括为“巩固作为国有产权流转平台的功能，扩大作为非国有产权流转平台的功能，积极开拓作为沟通国内资本和国外资本的平台的功能”。巩固作为国有产权流转平台的功能是为了发挥产权市场的现有政策优势和专业优势，挖掘市场资源潜力；扩大作为非国有产权流转平台的功能是为了增加市场后备资源，并为过渡到初级资本市场打基础；开拓作为沟通国内资本和国外资本的平台的功能，是为了促成产权市场的国际化，在世界范围整合市场资源。

二 业务领域的创新

产权市场在金融创新方面最为重要的贡献，就是业务领域的创新。可以说，在各个层次的资本市场中，产权市场的业务领域是最为广泛的。我们不妨拿产权市场和其他层次的资本市场的业务范围作一比较。作为资本市场中最为重要的证券市场，其交易的品种主要是股票和债券；债券和基金证券市场的交易品种主要是债券和基金证券；金融衍生品市场的交易品种主要是金融期货合约和金融期权合约。然而，产权市场的交易范围则涵盖了资本品涉及的几乎所有领域，既包括权益类资本品，也包括物权类甚至法权类资本品的交易；既能为上市公司服务，也能为非上市企业服务；既能满足各类公有产权流转的需要，也可适应广大中小企业直接融资和优化管理的需要。如能克服制度障碍，实现产权市场与资本市场其他几个板块之间的联动，并且在它们之间形成竞赛机制，可以预