一 2013年欧洲经济和债务形势的“喜”

（一）欧洲经济开始新一轮景气复苏进程

在经历了连续六个季度的负增长之后，2013年第二季度，欧元区GDP环比增长0.3%。当季，欧盟也在连续两个季度负增长后重现0.4%的增长。从国别情况看，欧洲经济新一轮景气复苏的特点如下。一是德、法等大国经济表现抢眼。德国在消费、投资和出口“三驾马车”拉动下，出现了自2012年初以来最强劲的季度增长，第二季度环比增幅达到0.7%。法国经历了2012年第四季度与2013年第一季度连续两个季度-0.2%的负增长后，第二季度环比增速达到0.5%，成功扭转了衰退局面。二是西班牙、意大利在阻止经济总量继续萎缩方面也取得了明显进展。2013年第二季度，西班牙、意大利两国环比降幅已分别缩小至0.1%与0.2%。三是除希腊等个别国家外，其他深陷债务危机的外围国家经济几乎都出现了复苏迹象。葡萄牙2013年第二季度环比增幅甚至超过1%，呈现出出乎意料的强劲增长。

然而也应看到，欧洲经济的复苏是不充分、不均衡和不稳定的：受较高失业率和投资疲弱等因素影响，整体增速依然缓慢；大国与小国间、核心国家与外围国家间的复苏态势仍存在较大差异；法国、意大利等国复苏势头不稳固，一些中小国家由于复苏动力不足，可能再度陷入衰退。

（二）欧洲债务危机总体形势趋向缓和

2012年9月欧洲央行宣布直接货币交易（OMT）计划以来，欧元区债务危机逐渐缓和，金融市场趋于稳定。意大利选举僵局、塞浦路斯救助等风险事件并未出现大的反复，只是在金融市场上略起波澜。意大利、西班牙等国10年期国债收益率逐渐稳定在5%以下，与德国债利差明显收窄。金融市场的总体稳定也使欧洲经济信心逐步企稳。作为金融市场稳定的一个重要标志，国际短期资金开始向欧洲回流。美国新兴市场基金研究公司（EPFR）资金流向报告显示，2013年将成为2008年以来资金净流入最高的年度。欧洲正在受到国际投资人的青睐，资金回流“抄底”迹象明显。短期资金的大量流入，也推动欧洲股市上涨，缓解了债券市场的压力。

（三）危机国家结构改革取得一定成效

一是希腊在削减公共预算方面已经取得了较大进展。为履行与国际援助方达成的协议，希腊在裁减公务员、提高税收、缩减公务员工资及退休金、减少政府医保补贴等紧缩公共开支方面取得了一定成效。2013年前7个月希腊不考虑利息支出因素的基本预算盈余实现了26亿欧元，为全年实现基本预算盈余打下了基础。二是爱尔兰在财政金融等领域的改革已见成效。爱尔兰政府已履行了受援协议中规定的大部分改革计划，在财政领域、劳动力市场和银行业改革方面都有切实进展，标准普尔国际评级机构已将其主权信用评级展望由“稳健”调整为“正面”。三是葡萄牙结构改革正在步入正轨。葡萄牙在紧缩财政和提高竞争力方面进展较为明显，财政赤字率明显下降，出口实现较快增长，劳动生产率缓慢提升，GDP开始重返增长轨道。四是西班牙银行业改革和劳动市场改革有所突破。部分西班牙银行已开始走出因房地产泡沫破灭引发的危机，2013年上半年，西班牙第一大银行——桑坦德银行赢利增长29%，达到22.5亿欧元。截至2013年8月，西班牙失业率已连续7个月止升回落，当月失业人数较上年同期减少1.6万人。

（四）一些国家房地产泡沫破灭后的调整已接近尾声

2013年第二季度，欧元区和欧盟房价环比分别上升0.3%和0.4%，出现了小幅反弹。早在国际金融危机期间，房地产泡沫就已破灭，加重了银行业危机。其中，爱尔兰、西班牙、英国和丹麦等是泡沫最严重的国家，但经过近五年的调整，这些国家房价大多出现反弹。2013年第二季度，爱尔兰住宅价格出现危机爆发以来的首次回升，同比上涨了1.2%。英国房价已连续多季出现增长，2013年7月房价上涨2.6%，为4月以来最大涨幅。丹麦房价则连续3个季度同比上涨，2013年第二季度涨幅为3.5%。西班牙房价虽在下跌，但环比跌幅已由2013年第一季度的5.1%缩小至0.8%。

（五）欧元区制度建设继续前行

为了推动欧洲一体化深入发展，也为了解决债务危机发展的根源性问题，推动经济增长，2013年以来欧盟出台了一系列重大措施，其中包括开征金融交易税、强化商业银行自有资本金和建立银行业单一监管机制（SSM）等。总体来看，这些制度性措施虽多处在立法阶段，具体实施尚需时间，但这些措施的出台将推动一