Facebook用了8年时间从一个校园论坛发展成为拥有9亿用户的社交网站平台。根据Facebook官方数据，美国每两个成年人中就有一个拥有Facebook账户，全球13个人中就有1个拥有Facebook账户，平均每个Facebook用户拥有130名好友。其中，50%的用户每天登录，40%的用户通过移动设备登录，用户每次登录平均停留25分钟，日停留时间达到53分钟。

Facebook用户正以“国家人口级”的量级速度增长，用户主要集中于北美、欧洲、澳大利亚和印度等地及东南亚和南美洲部分国家。^[1]根据ZDNet预计，Facebook全球用户有望在2012年突破10亿。^[2]

表1 Facebook每月活跃用户数量

一 Facebook概况

Facebook于2004年2月4日正式上线，总部位于美国旧金山的加利福尼亚大街，公司目前有350名雇员。^[3]Facebook这一名称来源于学校中的“花名册”，通常美国学校把印有学校社区所有成员的“花名册”发放给新来的学生和教职员工，帮助大家认识学校的其他成员。^[4]Facebook的核心价值定位在勾勒出朋友与朋友之间的关系上，即“社群地图”，在数学意义上就是一系列的节点与路径，其中的节点是个人，而路径则是朋友关系。^[5]

Facebook由马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、达斯丁·莫斯科维茨（Dustin Moscovitz）和克里斯·休斯（Chris Hughes）共同创立，在创建之初秉承发展校园实名用户的原则，将网站注册权限限于哈佛大学在校生。在网站运营2个月后，Facebook将用户注册范围扩展到波士顿地区的其他高校。2005年，Facebook进一步将用户注册范围扩展到美国其他学校。从2006年9月11日起，Facebook的用户注册机制发生了重大调整，任何用户输入有效E-mail地址和年龄信息即可完成注册并加入网络，包括学校网络、公司网络和地方网络等。

在世界品牌500强排名中，2010年Facebook超过微软而位居第一；2011年排名第二，在苹果之后。Facebook于2009年实现盈利，当年利润2.29亿美元；2011年度Facebook的总运营收入达到37.11亿美元，净利润10亿美元（见图1）。

图1 Facebook财务状况

2012年1月28日，美国纽约追踪非上市公司的研究机构PrivCo发布报告，首次向全世界公布了Facebook初步考虑上市的消息。2月2日，Facebook向美国证券交易委员会（SEC）提交了上市申请，正式启动了这一具有历史意义的IPO进程。2月3日，Facebook的IPO申请引起了社交媒体类股的整体上扬（其中Facebook生态版图中的重要企业Zynga股价涨幅达16.84%），业内称“Facebook的上市”将开启“硅谷最大的IPO盛宴”，互联网时代的“一个全盛时期”即将到来。^[6]

按照Facebook在2011年近40亿美元的收入计算，1000亿美元的估值相当于市盈率只有25倍，与此同时，Facebook正在通过积极拓展移动广告市场，进一步提升盈利能力，预计2012年收入将接近70亿美元。1000亿美元的估值还意味着Facebook将远超当前已有的各大互联网IPO企业（其中谷歌和Groupon的IPO估值是最大的，分别为272亿美元和165亿美元），成为名副其实的“迄今为止科技市场最大规模的IPO”。

图2 Facebook融资及估值增长示意

2012年3月8日，Facebook共聘请了31家投资银行承销其IPO交易，包括摩根士丹利、摩根大通、高盛集团、美国银行等（图5为Facebook融资及估值增长示意）。3月19日，Facebook上市前的路演通气会在其门罗帕克总部举行，在这次路演会上，Facebook召集了为其承销IPO交易的众多投行分析师和研究人员，针对商业和营收等细节内容进行讨论与沟通，为公司上市做最后准备。4月9日，Facebook宣布以10亿美元收购移动图片共享应用程序开发商Instagram，以加强Facebook的图片共享能力和移动业务实力。^[7]

5月18日，Facebook在纳斯达克挂牌上市，IPO股价为38美元。上市首日，Facebook以42.05美元开盘，较IPO发行价上涨10.5%。开盘后股价一路下滑，最终首个交易日收报38.23美元，较发行价微涨0.61%。此后，Facebook股价一路下跌，几乎每个交易日下跌1美元。6月6日收市时，Facebook股价为26.81美元，较IPO价格下跌29.4%。美国投资公司SanfordC.Bernstein将其评级定为“弱于大盘”（Underperform），目标价为25美元。^[8]

Facebook上市仅数周，公司市值缩水近30%，Facebook能否实现强劲增长，以挽回投资者们的信心，仍需拭目以待。

二 Facebook的基本业务及其拓展

（一）Facebook基本业务

Facebook的基本业务是通过社交网站为用户进行各种交流互动提供在线平台，通过汇聚大量用户人气，将Facebook网站（含手机门户）打造为极具影响力的网络媒介，并进一步通过