俄罗斯的证券市场始建于1992年。近年来，俄证券市场结构处于非常迅速的变化中。仅1993年市场交易量就增加了11倍。在市场建立初期，证券市场主要流通的是私有化证券和短期国债。1994年7月，由于证券私有化阶段的结束，私有化证券交易已实际停止。目前证券市场主要由六大部分构成：国家债券、私有化企业股票、银行股票、以居民为发行对象的“人民证券”、市政债券、公司债券，其中前两种在债券市场上已起主导作用。

（一）债券市场

国债市场交易量最大的是国家短期债券和联邦债务债券。国债的发行主体为财政部，其发行和还本付息由中央银行总代理，委托各商业银行及其分行办理具体事宜。目前发行和在证券市场流通的一般为中短期国债。国家短期债券面值为10000卢布，期限分3个月和6个月两种，1992年开始发行。年发行量从数十万亿卢布增加到数百万亿卢布。短期国债为无息票，以贴现方式发行，即低于票面价格发行，到期后按面值偿还。联邦债务债券是有息中期国家债券，偿还期限为1年以上，1995年夏开始发行，其形式为无纸电子债券，按季度付息，息率根据市场形势而变化，销售对象为企业和公民。

除了上述两种最主要债券之外，国债市场上还流通有其他债券：（1）国家储蓄债务债券。1995年9月开始发行，目的主要是吸纳广大居民的货币资金用以弥补国家预算赤字。债券面值为10万和50万卢布两种，期限为1年和2年。（2）国库券。1994～1995年，联邦财政部为进行企业的债务结算而发行。1996年3月28日该债券进行最后一次偿付后不再存在。（3）国内外汇债务债券。这是有纸债券，为不记名支票，面值1000美元、10000美元、100万美元3种，年利率3%，以美元支付。此种债券可在国际金融市场挂牌交易，其购买者主要是一些与外国投资者有密切联系的大银行和投资中介公司。1996年11月俄罗斯还在欧洲15个国家发行了总额为10亿美元的欧洲债券，偿还期5年，年利率9.25%。

随着有价证券市场的日益发展，联邦主体也开始发行债券。1997年由70个联邦主体发行的三期总额为9万亿卢布的210种地方债券陆续上市。叶利钦还批准了莫斯科、圣彼得堡和下诺夫哥罗德三市州地方债券发行的自主权，有8个地区的债券因不需要中央财政资助已能进入国际基金市场。102074151998年“八月危机”爆发，俄罗斯债市被迫关闭，政府决定重组债务。1999年1月15日债市重新启动，但实现运作正常化尚需时日。

（二）股票市场

俄罗斯股票市场的发展与国有企业私有化的方式直接相关。发行主体为各投资公司、工业企业和商业银行，发行股票的目的主要是为吸收用于长期投资的资金。股票种类一般为有纸股票，分记名和不记名、普通股和优惠股等。1994年6月底以前，国有企业的股份化是通过私有化证券进行的，当时共发放1.5万亿卢布的证券，占国有资产总量的35%。1994年7月1日转入现金私有化阶段后，由于政府有意识地扩大出售那些经营状况良好或者有发展前途的企业的股票，使股票市场出现迅速发展的趋势。到1997年8月份日成交量达到1亿美元以上。102074161998年俄罗斯股市多次动荡，“八月危机”时股市几乎崩溃。1999年股市逐渐复苏，股指有所回升，到7月份已基本恢复到危机前的水平。2007年，俄罗斯资金市场也呈高速发展态势，2000～2007年，俄罗斯的股票市场资本化水平（市值占GDP的比重）提高了12倍，资金市场资本化水平排世界第18位和欧洲第8位。俄罗斯公司的公开募股总额同比增长了2倍，资金市场正从投机手段转化为吸引长期投资的工具。