当世界经济仍被危机阴影笼罩时，2010年俄罗斯经济摆脱了衰退。除经济实现增长外，应对通胀、私有化计划和“现代化”也是这一年俄罗斯经济中值得关注的热点问题。

一 经济实现增长，结构仍然失衡

与1998年金融危机时期相比，俄罗斯显示出了在危机时期保持社会稳定的能力。经济危机没有导致社会和政治危机，且经济在2010年实现中幅增长。但在经济增长的同时，结构失衡问题依然存在。所以，2010年俄罗斯经济可以说是喜中有忧。

（一）经济实现V型反转

受金融危机影响，2009年俄罗斯经济全年各季度均为负增长，全年GDP跌幅达到7.9%，成为10年来俄罗斯经济的“谷底”。由于俄罗斯在连续9年的经济增长中，建立起了“经济安全气囊”，俄罗斯没有发生类似1998年金融危机时的“经济崩溃”现象，并于2010年成功实现V型反转。

“经济安全气囊”是指能够抵御经济危机和防止经济崩溃的必要储备手段。对于俄罗斯来说，具体是指：

第一，相当规模的国家主权基金。2008年9月俄罗斯储备基金为1426亿美元，国家福利基金为319亿美元，合计1745亿美元。靠着国家主权基金，联邦政府能够补充联邦预算的不足，如2008年9月至2010年11月共使用储备基金908亿美元，其中2010年1～10月使用187亿美元。此外，相当规模的国家主权基金还有效维持着俄罗斯主权债券和国企外债的信用。

第二，足够数量的外汇储备。2008年9月俄罗斯外汇储备为5691亿美元。这使俄罗斯在资本项目完全放开的条件下，有能力偿付到期外债和应对资本集中抽逃造成的金融危机。

第三，可观的财政资源。危机前八年俄罗斯联邦预算常年盈余，联邦政府能以财政资源补充大型国有商业银行资本金和向金融系统提供流动性，从而得以避免发生系统性金融风险。

第四，足够的国家调控手段。危机前八年俄罗斯的国家资本不断扩张，政府对市场经济有着足够的调控手段和能力，积累了丰富的调控经验。

第五，健全的社会保障制度。危机发生后，俄罗斯尽管也出现了大量失业现象，但经济危机没有演变成社会危机，这使得政府在应对危机的措施上更自信，也有更大的回旋余地。俄罗斯的经验表明，对居民社会保障的预算支出，实际上也是政府在为自己购买政治保险。

借助这些“安全气囊”，俄罗斯中央银行一直有效控制着卢布汇率，联邦政府可以从容地实行一系列反危机措施，而且做到了在赤字预算条件下优先保障民生。2009～2010年俄罗斯金融体系和社会领域稳定，并在危机发生后第二年实现V型反转。与1998年相比，这是俄罗斯不小的成就。

俄罗斯经济V型反转的标志是：

第一，GDP保持连续3个季度的增长。第一季度GDP增长3.1%，1～6月增长4.2%，1～11月增长3.7%。从俄罗斯国内外主要条件看，2010年全年经济增长约为4%。

第二，外汇储备开始增加。2010年1～10月外汇储备增加472亿美元，11月1日外汇储备总额达到了4637亿美元。

第三，预算执行情况好于预期。2010年计划预算赤字为GDP的5.3%。实际执行情况表明，赤字较计划明显降低，约占GDP的3.9%193201。

第四，汇率稳定。2009年2月卢布兑美元汇率为35.4，而在2010年1月、3月、6月、9月和12月首日汇率分别为30.2、30.0、30.7、30.9和31.3，全年汇率基本稳定。

第五，资本市场稳定成长。2010年12月27日ММВБ股价指数为1687.99点，全年股指增长23.21%193202，成为世界主要股市中的亮点。

第六，失业人数明显减少。2010年1～11月失业人数由700万减少到了500万，相应失业率也由9.2%降低到了6.7%193203。

促进经济V型反转的主要内部因素是：

第一，对外贸易。1～11月出口为3572亿美元，增长33%；进口为2214亿美元，增长30%；实现外贸顺差为1358亿美元，全年顺差约为1500亿美元。

第二，零售贸易。1～10月商品零售总额增长4.5%，表明随着居民实际可支配收入的增长，2010年居民消费仍是经济增长的动力。其中食品类零售额增长5.4%，非食品类增长3.7%。

第三，积极的信贷和货币政策。2010年俄罗斯央行分别在2月、3月、4月和6月4次降息以刺激投资和消费。目前央行再贷款利率为7.75%，为19年来最低。当年存款准备金率为2.5%。12月1日货币供应量（M2）为18.529万亿卢布，较1月1日增长了18%（2009年同期只增长5.4%），预计全年增长约20%193204。

第四，工业生产和加工业增长。1～11月工业生产增长8.4%，加工业增长12.1%，是拉动经济增长的重要生产因素。

促进经济V型反转的主要外部因素是，由于世界主要经