一 经济形势

从2010年的统计数据看，新东欧各国经济实现了缓慢的回升，但未能恢复到危机前的水平，各国经济止跌后所出现的相对微弱的回升，远未能弥补经济遭受的负面冲击。宏观经济的失衡状态不仅未能改善，反而有所恶化。除爱沙尼亚外，各国财政赤字和公共债务两项指标居高不下，其中，公共债务指标呈现继续扩大的趋势，埋下了财政危机和债务危机的隐患，构成国际资本市场上的不安全因素。伴随着经济的复苏，新东欧大多数国家就业状况未能随之好转，失业率反而呈现上升趋势。这表明，新东欧国家的宏观经济目前仍处于调整过程中，经济远未达到充分就业的水平，经济前景不甚乐观。危机后出现的复苏，很多国家都是由外需拉动，但内需不振却成为制约经济进一步复苏的普遍性问题。美欧等主要经济体复苏乏力，与之经济联系紧密的新东欧国家的外需恢复也不见得持久且强劲。新东欧各国经济复苏仍面临诸多不确定因素，复苏进程也将出现反复，表现出不稳定性。

（一）各国经济已触底并有小幅回升

从年度GDP增长率看，金融危机对新东欧国家的冲击，2009年最为严重，拉脱维亚、乌克兰、立陶宛和爱沙尼亚的负增长均达到两位数（见表1）。2010年，新东欧各国经济回升，在外需的拉动下，工业生产恢复增长，带动了经济复苏。2010年，除拉脱维亚外，六国经济基本上实现了正增长。然而，各国的增长均较为缓慢乏力，波罗的海三国增长率低于2%，乌克兰、摩尔多瓦在4%以下，白俄罗斯在总统大选前，实行了宽松的财政、信贷和货币政策，经济的增速较快，达到了7.2%。总统大选后的若干年内，白俄罗斯宏观经济政策将转为紧缩，届时增速将有所下降。

表1 2007～2010年新东欧六国GDP增长率

（二）经济回升的同时，经济失衡有所加剧

从年度财政赤字、政府内外债务的角度考察，从整体上看，新东欧国家内部仍处于失衡状态。虽然经济有所复苏，但是经济失衡状况反而日益严峻。

财政赤字方面，随2010年经济的复苏，财政赤字未显著降低，该指标依然偏高，拉脱维亚甚至扩大。除爱沙尼亚外，其余五国指标均较高，拉脱维亚达到GDP的12%。危机前，爱沙尼亚、拉脱维亚和白俄罗斯财政均有盈余，而2010年，六国财政均处于赤字状态（见表2）。波罗的海三国作为欧盟成员国，为达到加入欧元区的标准，须把年度财政赤字控制在3%以下，以满足马斯特里赫特标准（欧元趋同标准）。2007～2010年，爱沙尼亚财政赤字控制得最为出色，虽然2008年有所扩大，但在危机冲击最严重的2009年，该国财政赤字已得到控制并有所下降，2010年度财政赤字仅占GDP的1.1%，成为该国于2010年得以顺利获准加入欧元区的原因之一。拉脱维亚财政赤字在2008年急剧扩大，2009年有小幅扩大，2010年却又急剧扩大到GDP的12.0%，使该国近期加入欧元区的目标变得不太现实。立陶宛2010年财政赤字占GDP的7.7%，虽比2009年有所好转，但改善幅度较小，立陶宛不再对加入欧元区设定目标期限，其短期目标着眼于促进经济复苏和稳定政府财政。乌克兰2010年财政赤字比上年有所好转，赤字快速上升的势头得到了遏制。白俄罗斯大选前夕，实行宽松的财政、信贷和货币政策，财政开支的扩大，导致2010年赤字急剧扩大。但卢卡申科成功连任后，宏观经济政策有望比选举前紧缩，以扭转财政赤字急剧扩大的势头。摩尔多瓦2010年财政赤字有所好转，占GDP的5.4%。

表2 2007～2010年新东欧六国年度财政赤字占GDP的比重

公共债务方面，自2007年以来，公共债务一直呈现上升势头。2010年，虽然大多数新东欧国家经济实现了正增长，但是公共债务却比2009年显著增加。拉脱维亚公共债务已达GDP的46.4%，乌克兰达到39.2%，白俄罗斯也达到29.8%（见表3）。只有爱沙尼亚对公共债务的控制相当出色，远远低于马斯特里赫特标准所规定的公共债务不超过GDP的60%的要求，在财政赤字和公共债务指标方面，甚至优于大多数欧盟和欧元区国家。这成为爱沙尼亚2010年得以顺利获准加入欧元区的另一个重要原因。

表3 2007～2010年新东欧六国公共债务占GDP的比重

（三）经济失衡成为不可忽视的风险隐患

在危机的冲击下，企业利润下滑，财政收入下降，但失业、救济等方面的福利开支却需要随之扩大，由此加大了财政压力，扩大了财政赤字和政府债务水平。内需不振制约了企业的发展和国家财政收入的提高，无法