一 2010～2011年德国经济表现综述

作为世界第五、欧盟和欧元区第一大经济体，德国在经历了2008～2009年的全球金融危机冲击下的大幅衰退后强势反弹，2010年各项经济指标全面向好。德国联邦统计局的数据显示，在外需的强劲支持下，2010年德国出口涨幅高达13.7%，投资亦一举扭转了2009年的颓势，有了5.5%的增长；受短时工作等劳工市场政策的刺激，德国2010年失业率较上年继续下降，仅为6.8%；虽然由于两轮经济刺激政策的推出，政府债务占国内生产总值的比例距离欧盟70%的标准有所扩大，但总体经济增长势头完全未受影响，2010年德国经济涨幅高达3.7%，在欧盟中独树一帜。迈入2011年后德国经济增速有所放缓，出口增幅调整至8.2%，但投资和个人消费继续攀升，涨幅分别达到5.5%和0.6%。劳动力市场方面，单位劳动力成本虽有小幅上升，但失业率却在外部经济仍不明朗的情况下继续下降。2011年德国经济预计增长3.0%，依然乐观。总体来说，2010年德国经济主要靠外需推动而风光无限，2011年则是靠内需继续滑行（见表1）。

表1 近年德国主要经济指标增长^*

（一）经济增长强劲

在危机肆虐的2009年，与欧盟其他主要国家相似，德国经济经历了大幅衰退，国内生产总值跌幅深达5.1%，超过法国的2.7%和西班牙的3.7%，与意大利相同。但进入2010年后德国经济开始强劲反弹，显示出其良好的危机应对能力和强大的实体经济基础。2010年第一季度德国经济延续了2009年后期的小幅增长，并在该年第二季度以1.9%达到涨幅高潮，之后两季度继续小幅上扬，全年平均达3.7%，成为两德统一以来的最优纪录。2011年德国经济第一季度再次呈现增长的趋势，达到1.3%^[1]，之后的第二、第三季度有所放缓，分别为0.3%与0.5%。相较之下，欧盟27国2010年与2011年的平均经济涨幅仅为德国的一半，分别为2.0%和1.6%^[2]。

表2 2009～2011年德国国内生产总值季度环比增长

（二）失业率持续走低

伴随着德国经济强劲复苏的是其低失业率。在此次金融危机和随后的主权债务危机中，欧盟和欧元区各国失业率纷纷创下新高，平均近10%。但与此形成鲜明对比的是，德国的失业率却令人惊奇地持续走低，并长时间维持在低位。2009～2011年德国失业率稳步下降，分别为7.4%，6.8%和5.7%（见图1），创1992年以来最低失业率纪录。受短时工作政策等综合因素的影响，自2010年起德国失业率逐月稳步下降，2011年10月达到最低点，仅为5.2%，是同期欧盟27国平均失业率的一半（10.3%）。较低的失业率一方面保证了德国整体产能的低闲置率，使得其经济能够得到较充分的发展，为危机后的发展做好充分准备；另一方面也提振了市场的信心、避免了对消费领域的打击，对提高德国内需、拉动经济起到了相当大的作用。从与其他发达经济体的劳动力市场的对比中可以发现德国难能可贵：西班牙失业率在危机期间逐年攀升，2010年达到了惊人的20%；虽然法国、意大利、美国的失业率水平尚可，但逐年攀升的发展趋势却不容乐观（见图2）。

图1 2010～2011年德国月度失业率

图2 2008～2011年德国及各主要经济体失业率对比

（三）强劲的出口支持

出口是德国经济的第一大支柱，长期以来都占到德国国内生产总值的40%以上。在此次金融危机中，全球虚拟经济的严重受挫直接影响到了实体经济，德国出口亦因外部市场需求的缩水受到了很大的冲击，2009年第一季度德国出口经历了14.7%的大跳水，但自第三季度起即开始反弹。2010年第二季度，德国出口大幅上涨了8.1%，之后的两季度有所回落，分别为2.1%和5.3%。2011年德国出口增长保持平稳，每季度增长维持在1%～3%。2010年德国出口在危机后的迅速反弹是拉动其该年经济复苏的主要动力；2011年由于外需引擎火力减弱，拉动德国经济继续上扬的主要动力则要归结到内需。

图3 2009～2011年德国出口季度数据

（四）消费拉动复苏

德国消费对经济的拉动在2010～2011年逐渐增强。危机爆发后，为了维持经济增长，刺激消费，默克尔政府在2008年末出台了总值为320亿欧元的第一轮经济刺激计划，然而由于总额相对较小，无法有效拉动危机中的私人部门消费。据欧盟统计局数据显示，2008年德国个人消费较上一年同期呈现负增长。2009年初默克尔政府再次追加了价值500亿欧元的第二轮经济刺激计划^[3]，效果才逐渐显现，市场信心开始回升，个人消费停止下挫。2009年第三季度德国个人消费较上季度