20世纪60年代，欧美发达国家的金融机构，为了避开政府部门的金融管制，增加新的业务增长点，相继开发出新的金融投资工具。这是金融创新的发端。从这样的一个金融创新过程中可以看出，欧美的金融创新源自于市场（被监管者），是一种以金融工具创新为核心的金融创新。

改革开放后，我国为了更好地推动经济发展，发挥要素市场的作用，也推动了金融创新的发展。然而，与发达国家不同的是，我国的金融创新是由政府部门（监管者）推动的，从而表现为一种以金融制度创新为核心的金融创新。

改革开放三十年来，中国经济发展由南至北：20世纪80年代在珠三角地区，90年代在长三角地区，如今又聚焦于环渤海。90年代的长三角地区发展，虽然较之于珠三角地区起步晚，但是却站在一个更高的起点上。上海是长三角地区的龙头，浦东是上海发展的核心，正是浦东的发展带动了整个长三角地区的发展；而金融中心、总部经济，更是早早的植根于浦东发展的规划中。可以说，上海浦东是改革开放三十年来我国金融发展最成功的地方。于是，参考上海浦东这样一个“最强者”的发展，对于天津滨海的金融创新，乃至整个天津、环渤海地区的经济发展都将起到重要的作用。

一 滨海、浦东的金融发展基础比较

（一）GDP与金融资产量

GDP的大小虽然并不能直接反映金融资产量的多少，但是却预示着潜在的金融需求水平以及金融资产量。2006年，天津市的国内生产总值（GDP）为4337.73亿元，而同期上海市的国内生产总值则达到了10296.97亿元。从GDP上看，上海约是天津的2.4倍，这就预示着上海的金融潜在需求水平以及金融资产量将大大高于天津。

图5-1 2006年上海、天津金融发展基础指标比较

以银行业为例，2006年天津市中外资银行业金融机构的本外币资产总额为8093亿元，而同期上海市中外资银行业金融机构的本外币资产总额为36300亿元。上海是天津的4.5倍。这也印证了本文在前面一段的观点，而且金融资产的这一比值高于GDP的比值（见图5-1）。此外，在中外资银行业金融机构本外币各项存款余额方面，上海为26454.88亿元，同比增长13.4%，而天津则仅有7847.14亿元，同比增长12.22%。上海在总额上是天津的3.4倍，且增幅也比天津高1.18个百分点。

当然，2006年时，上海的金融业早已经历了长期的发展，而天津的金融业发展则只是刚刚起步，所以，也许比较2006年的数据，得出上海的金融资产总额是天津的4.5倍，这并不具有说服力。那么，在各自的发展初期，上海与天津之间的比较又将是怎么样呢？

1990年4月，国务院作出了开发开放上海浦东的决定。而2006年6月，国务院发布《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，正式宣布天津滨海新区成为全国综合配套改革试验区。因此，可以将1990年作为上海发展的初期，2006年则可作为天津发展的初期。

图5-2 上海、天津发展初期GDP占全国比重比较

上面提到，2006年，天津市的国内生产总值为4337.73亿元，而当年全国的国内生产总值达到了20.94万亿元。天津GDP占全国GDP的比重约为2.07%。而1990年，上海的国内生产总值为1004亿元，当年全国的国内生产总值为20243.16亿元，上海GDP占全国GDP的比重约为4.96%（见图5-2）。进一步分析可以看出，在各自的发展初期，上海的国内生产总值也是天津的2.4倍（4.96%/2.07%=2.4）。换句话说，在各自的发展初期，上海也同样拥有比天津更高的潜在金融需求水平与金融资产量。

然而，上海是长三角的龙头，天津也是环渤海地区的经济中心。天津滨海与上海浦东的金融业发展不可能仅仅依靠本市的资源。长三角区域合作目前包含了16座城市，分别为上海、苏州、杭州、无锡、宁波、南京、通州、绍兴、常州、台州、嘉兴、扬州、镇江、泰州、湖州和舟山。2006年，这16座城市的国内生产总值达到了39526亿元。而环渤海区域则涵盖了北京、天津、河北、山东、辽宁，2006年该区域的国民生产总值达到了64312亿元，约是长三角区域的1.6倍（见图5-3）。如此看来，天津滨海以及环渤海地区的金融业发展将大有可为。

图5-3 2006长三角、环渤海GDP比较

（二）金融市场及机构数量

金融资产的聚集，从另一个角度看，表现为金融市场及金融机构的聚集。而这其中更为重要的就是金融市场的建立。这是因为，金融市场的建立必然导致相关金融机构的大规模聚集。

在上海金融业的发展与创新之初