推动私募股权投资^[1]（Private Equity，简称PE）的发展，对中国经济转型非常重要。中国经济经过30年的高速增长后遇到了一些问题，从国际经验看，美国传统经济经过高速增长后也遇到了不少问题，而美国通过高科技产业替代了传统经济，其背后的推动力就是发达的资本市场，其中风险投资（Venture Capital，简称VC）和PE起了重要作用。国际上一些大的私募股权基金发展很快，而且黑石、KKR集团等许多大型的私募股权机构都瞄准了中国市场。

与此同时，中国很多城市都想做“PE中心”，是因为PE对经济发展、就业机会以及社会财富的积累等都有较大的促进作用；对技术转移、企业管理和竞争力的有效提升也有较大的推动作用，尤其是对产业结构的调整转型升级有重大积极作用。实际上，过去几年中，一批VC、PE投资的企业成功带动了一个地区整个相关产业的发展。比如，无锡尚德PE的发展带动了苏州以及周边地区太阳能行业的整体性发展。

正因如此，目前，上海、北京、天津和深圳等四地为打造PE中心激战正酣。PE选择在哪里立足，主要取决于投资机会集中在哪里。中国的市场深度很大，每个地方都会有不同的投资机会。关键在于地方政府依据其各自优势，找到合适的发展定位，发挥自身优势实现自身的经济发展目标。对于北京而言，其吸引PE的可依托的核心优势在于总部经济优势。

一 北京打造PE中心的总部经济优势

所谓总部经济，是指某区域由于特有的资源优势吸引企业将总部在该区域集群布局，将生产制造基地布局在具有比较优势的其他地区，而使企业价值链与区域资源实现最优空间耦合，以及由此对该区域经济发展产生重要影响的一种经济形态。^[2]北京凭借良好的总部经济发展态势吸引了众多跨国公司的地区总部、研发中心以及国内各大企业集团总部。北京作为首都，是全国的政治、经济以及信息中心，发展总部经济的优势明显。这种优势对于在北京打造全国乃至亚洲的PE中心非常有利。

（一）北京LP（Limited Partner）众多，有吸引PE的资本优势

北京作为全国金融管理中心、资金清算中心和金融研发中心，共有大小500多家金融机构，包括实力雄厚的中国投资公司、中国银行等一批国家级金融机构、十余家颇具实力的中资保险公司和中外合资保险公司，以及作为国内最大LP（Limited Partner，有限合伙人）的全国社保基金，再加上诸如摩根大通银行、德意志银行、法国兴业银行等一批国际知名外资银行，丰富的合格LP潜在投资者是其他地区不可媲美的。据统计，全球500强在中国设立的各种有总部功能的机构总数中，北京占到了58%，跨国公司在华设立的研发机构中，北京占55%。

相关数据显示，截至2008年底，在京营业性金融机构已达5165家，其中在京注册的法人金融机构有641家，位居全国首位，仅2008年就新增法人机构26家。目前，北京资本市场融资成效显著。企业直接融资的规模进一步扩大。2007年以来，北京全市的企业直接融资规模已经超过间接融资，成为全国第一个直接融资超过间接融资的省市。2008年北京地区企业通过沪深两市募集资金1078.1亿元；通过香港股票市场融资215.5亿元；发行企业债券1685亿元；北京地区利用银行间的债券市场发债融资快速增长，共有59家企业发行了短期融资券2275.9亿元，17家企业发行中期票据1534亿元，分别占全国的51%和88%。^[3]

北京的金融资产量居全国首位，截至2008年11月，北京全市的金融资产达45.5万亿元，同比增长30.6%。2003年到2008年，首都金融业增加值由635.6亿元增至1493.6亿元，金融业实现税收由211.4亿元增至1972.8亿元，占全市税收总额的比重由13.2%提高到36.3%。2008年，金融业对北京经济的贡献率达到13.6%，金融业增加值、金融业实现税收都位居全国首位。^[4]目前，北京已经成为银行、证券、保险三大类大中型骨干金融机构和国际金融机构的主要聚集地，彰显了首都总部经济的巨大魅力。

图1为亚洲私募股权研究中心（The Centre for Asia Private Equity Research）对国内投资PE的不同机构跟踪调查15个月（2007年1月至2008年3月）得出的结果。从图1中可以看出，在中国PE投资构成中最主要的投资者为企业投资者和政府机构，分别占到了总数的61%和12%。而在企业投资者中，大约有50%的企业是国有企业。此外，社保基金和保险公司作为本土LP也是PE投资的忠实支持者，而这些机构大部分都云集在北京，总部经济形成了良