信息披露是指证券发行人或其他相关信息披露义务人，在证券发行与流通诸环节中，依法将其财务、经营情况及其他影响证券投资者投资决策的信息向证券监督管理机构和证券交易所报告，并向社会公众公告的活动。依据《证券法》和《上市公司信息披露管理办法》规定和要求，信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。信息披露有利于投资者作出更加理性、全面的投资判断；有利于保护投资者的合法权益，防范证券欺诈；有利于防止企业不法行为，促进上市公司业务开展；便于证券监管，促进证券市场健康发展。

信息披露是上市公司与投资者及其他利益相关方建立沟通的主要方式。在西方较为成熟的资本市场中，上市公司的社会责任报告作为上市公司信息披露的主要内容已经成为吸引中长期价值投资的重要参考，对其股票估值有显著影响，与企业的竞争优势有密切关系。

中国的企业社会责任发展方兴未艾，社会各界对中国企业社会责任的关注程度日渐提高，各级政府部门和监管机构开始重视企业社会责任信息的披露，并纷纷出台各类文件引导或要求企业进行社会责任信息的发布。上市公司非财务信息披露，一方面能够帮助各投资者做出正确的投资决策，另一方面也有助于主动承担社会责任的公司拥有更好的绩效表现。

第一节 研究方法

一 研究范畴

本研究2010年1月1日至6月30日和2011年1月1日至6月30日期间，中国A股2200余家上市公司的4500余份年报和731份上市公司公开披露的社会责任报告为主，同时包括各公司公开发布的社会责任制度。凡是涉及上市公司具体数量的，均使用截至2011年6月的上市公司数量。

无特殊说明，文中所涉“社会责任报告”是广义的社会责任报告，包括独立的社会责任报告、公司履行社会责任的报告、以年报组成章节形式发布的社会责任报告、年报后所附社会责任报告以及可持续发展报告、环境报告、企业公民报告等。

二 数据来源

研究主要通过运用定性和定量方法，研究资本市场上市公司社会责任报告。报告中的数据和信息依据严格的数据来源都是经过反复的交叉检查获得的结果，数据和信息是精确且有意义的。

数据主要来源于：上海证券交易所官方网站、深圳证券交易所官方网站、巨潮资讯网、中国社会科学院企业社会责任研究中心数据库、证券时报网数据库、中国上市公司社会责任研究中心数据库。

三 研究依据与评估标准

研究参考了国际标准化组织ISO26000社会责任指南、全球报告倡议组织可持续发展报告指南、国务院国有资产监督管理委员会《关于中央企业履行社会责任的指导意见》、中国证监会《中国证券监督管理委员会公告【2010】37号》、中国社会科学院《中国企业社会责任指南》、中国银监会《加强银行业金融机构社会责任的意见》、上海证券交易所《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》、《公司履行社会责任的报告》、深圳证券交易所《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》。

对上市公司社会责任报告的质量评估参考了《中国社会科学院中国企业社会责任报告评级标准》和《中国上市公司社会责任研究中心报告评估体系》。

四 概念定义

“上市公司社会责任”指上市公司以透明的、道德的方式经营，遵守适用的法律和国际行为准则，充分考虑其利益相关方的期望，致力于社会、环境以及自身的可持续发展，并为其决策、产品、服务以及经营过程对社会和环境造成的影响承担责任。它强调公司对社会公众的利益保护，从而纠正立法上对股东利益的过度保护，以二元目标代替传统的一元公司目标，以全面价值观取代单一的利润价值观。

“非财务信息披露”主要是指上市公司以社会责任制度、年度社会责任报告和其他类型的临时报告等形式，把公司及与公司相关的非财务信息，向投资者和社会公众公开披露的行为。上市公司非财务信息披露是公司与各利益相关方全面沟通信息的桥梁。投资者和社会公众在获取这些信息后，可以作为投资抉择的辅助依据。公司以透明、负责任的方式进行信息披露能够对那些持价值投资理念的投资者提供有效的指导。

“非财务报告”主要指上市公司发布的财务年报以外的企业社会责任报告、公司履行社会责任的报告、以年报组成章节形式发布的社会责任报告、年报后所附社会责任报告以及可