一 煤炭行业发展概况

（一）2011年中国煤炭行业运行回顾

2011年，全国煤炭生产、运输保持较快增长，市场需求旺盛，库存相对充足，价格高位趋降，除南方个别地区因受诸多因素影响而一度出现电煤供应偏紧外，市场供需可谓总体基本平衡。

1.煤炭产量保持稳步增长

2011年中国原煤产量为35.20亿吨，较2010年增长8.7%（见图1）。2011年大型煤炭企业产量21.8亿吨，年增长10.9%；2011年12月底，全社会煤炭库存2.53亿吨，比2010年初增长16.6%。其中煤炭企业库存5240万吨，增长2.8%；重点发电企业存煤8165万吨，增长45.9%；主要港口存煤3008万吨，增长26.8%。电力、钢铁、建材和化工行业2010年耗煤分别增长11.4%、6.8%、7.4%和13.5%。

图1 2001～2011年中国煤炭产量

2.煤炭价格震荡上扬

2011年，中国煤炭价格震荡上扬，在国内外煤价及供需面影响下，出现“旺季不强，淡季不弱”的走势。2011年沿海地区动力煤价格呈现明显震荡上扬态势。从2011年全年来看，沿海动力煤价格走势可以明显地分为五个阶段。

第一阶段：年初至3月上半月。此时尚处冬季用煤高峰期，但由于传言的“千年极寒”并未出现，发电耗煤量低于预期且煤炭库存水平较高，主管部门多次要求煤炭行业加强自律，自觉稳定市场；此外，央行连续收紧货币政策，一定程度上打击了投机炒作；再加上前期煤价上涨幅度较大，煤价自身存在回调要求，因此2010年12月沿海煤价便开始了回调，直到2011年3月中旬才逐步止跌企稳。

第二阶段：3月下半月至6月。此时煤炭需求处于传统淡季，但是国际煤价持续高位运行，煤炭进口大幅下降，长江中下游地区遭遇罕见旱情，水电出力受阻，主要高耗能产品产量增势不断加快，加之大秦铁路开展一个月的例行检修，港口煤炭调入量受到显著影响，煤炭库存明显下滑。这一系列因素最终促使环渤海5500大卡动力煤平均价格由3月中旬的767元/吨低点一路上升至6月底843元/吨的高点，累计涨幅达9.9%。

第三阶段：7～8月。此时正处于夏季用煤高峰，但受市场对经济放缓担忧加剧、煤炭进口快速回升，以及之前煤价累计涨幅较大，积累了一定的泡沫等因素影响，进入夏季用煤高峰之后，沿海煤价不涨反跌。8月末环渤海5500大卡动力煤平均价格为825元/吨，与6月末相比每吨下跌18元，累计跌幅为2.1%。

第四阶段：9～10月。进入9月之后，随着气温回落，动力煤需求步入淡季，但由于西南旱情未见明显缓解、水电出力继续受阻，高耗能产品产量继续保持快速增长势头，尤其是市场预期9月下旬大秦铁路将再次启动例行检修，港口铁路调入量将再度受到影响，市场提前采购需求增加，最终推动沿海煤价走出一波上涨行情。10月末，环渤海5500大卡动力煤平均价格为853元/吨，较8月末的低点上涨28元，涨幅为3.4%。

第五阶段：11月以后。由于国内经济增长放缓，高耗能产品产量回落，重点电厂煤炭库存处于高位，市场观望态势明显增强，再加上国际煤价连续小幅走弱、煤炭进口持续高位运行，就在即将进入冬季用煤高峰之时，沿海动力煤价格开始了止升回调。截至12月7日，环渤海5500大卡动力煤平均价格已由11月初的853元/吨回落至了840元/吨，累计下降13元，降幅为1.6%。2011年12月底，秦皇岛港5500大卡市场动力煤平仓价格800～810元/吨（2012年1月8日降至785～800元/吨），比11月底下降40元/吨；广州港5500大卡市场动力煤价格880～900元/吨，比11月底下降50元/吨，与2011年年初价格基本持平。

图2 2005～2011年中国煤炭港口平均价格趋势

受煤炭需求旺盛及沿海煤价上涨带动，全年动力煤坑口价整体上也呈现震荡上扬态势。海关总署的统计数据显示，2011年12月动力煤的出口量环比下降了36.7%，同比下降了64.6%。对于中国的出口商而言，国内销售较出口煤炭有更高的利润空间，最终导致12月我国国内出口量急剧下降。

炼焦煤价格也呈现震荡上扬态势。1、2月由于澳大利亚遭受严重洪涝灾害，炼焦煤出口受阻，国际市场炼焦煤价格快速上扬，国内炼焦煤价格也快速走高。之后，由于国内炼焦煤需求持续较为旺盛，炼焦煤价格整体保持了高位运行态势。受澳大利亚洪水以及国际炼焦煤价格偏高等因素影响，2011年上半年，我国进口炼焦煤下降幅度较大；下半年，我国炼焦煤进口逐渐获得恢复性增长。海关总署数据显示，2011年，我国进口炼焦煤4465.43万吨，同比下降5.54%，进口平均到岸价格149.63美元（含部分进口没洗原煤