一 关于深圳金融创新原则问题

对于深圳为何要进行金融创新以及进行金融创新独具什么样的优势等问题，人们似乎已经达成了共识，但在深圳金融创新究竟应该遵循什么样的原则的问题上，人们的意见并不统一。我们认为，为提高深圳金融新的效率，有必要遵循以下四项原则。

（1）服务实体经济原则。美国次贷危机已经告诫我们，那些令人眼花缭乱的脱离实体经济客观需求的金融创新非但于经济和金融的稳定增长无益，反而是形成经济和金融泡沫的根源。因此，深圳金融创新不能脱离实体经济的发展。唯有如此，深圳未来的金融创新才具有长久的生命力。

（2）循序渐进原则。因金融创新受制于经济制度、发展阶段、技术条件、金融市场的发达程度等诸因素，故深圳金融创新应尊重客观规律，循序渐进地稳步推进。对于条件成熟、符合经济实情的金融创新，要大胆引进，在经营品种、金融工具、融资技术、交易方式、金融电子化等业务性和技术性创新方面要保持必要的国际通用性。而对于关系金融安全基础的金融创新，必须从客观实际出发，加以分析和研究，等条件成熟后再加以创新，绝不能盲目地全盘照搬发达国家的创新成果。

（3）政府积极引导原则。金融机构作为金融创新的主体在金融创新时往往只看到金融创新所带来的提高金融市场流动性和金融资源配置效率的正效应，却忽略金融创新带来的破坏力。政府作为超脱市场的监管者往往能更加理性和全面地认识金融创新所带来的正负两方面效应，所以，由政府积极引导的创新往往会更加稳健。

（4）比较优势原则。金融创新是一项涉及面较广的金融活动，如果不顾自身先天条件面面俱到地推进，就不会收到预期的效果。所以，深圳金融创新必须结合自身的优势和特点展开。

二 关于深圳金融创新模式问题

借鉴国际上金融创新的发展规律，有三种模式可供深圳金融创新时选择。

（1）原始创新。即创新主体在自主研发基础上进行的技术创新。这种创新要求金融创新主体在开展创新时不仅要投入较大的资源，而且要求金融创新主体积累较丰富的金融理论知识，如资产组合及定价理论，二项式期权定价模型等理论，然后借助一定的计算机技术手段，创造出新的金融产品。因此，从世界范围考察，原始金融创新最初大多源自发达国家。

（2）集成创新。即创新主体把各种创新要素如技术、战略、知识、组织等优化组合，以最合理的结构形式结合在一起、形成功能强化的创新产品。它是一种源于系统创新要素集成基础上的自主创新。进行这种创新时，如果创新主体既充分发挥自身的技术力量优势，通过对特定目标的各要素和各层面的系统集成，在较短时间内形成自己的产品，又能配合自己的品牌战略，就更能率先占领市场，从而取得竞争上的主动权。

（3）模仿创新。它是一种源于引进技术基础上的自主创新。其技术创新源自创新主体系统的外部而不是内部。

对于深圳金融创新模式的选择，我们的基本判断是：第一，原始创新对金融创新主体的研究成本和难度系数的要求都比较高，在全球竞争大环境中，深圳自主创新能力还比较低，通过原始金融创新获得竞争优势还比较困难。第二，相对于原始创新，集成创新成本更低、周期更短、风险更小，是一种具有重大经济价值的自主创新，集成创新需要多种技术、多学科的综合运用，深圳根据自身的特点和国内外创新的经验，走集成创新的道路有一定可行性。第三，模仿创新对创新主体要求最低，是很多后发国家所采用的方式，也是一种相对简单、推广迅速的金融创新方式。落后国家有后发优势，同样在金融行业也存在后发优势。后发国家通过金融创新方面的学习，向发达国家学习借鉴各种先进的金融创新产品、金融交易规则、金融监管制度、金融法律制度等，并经过消化吸收再创新。它是国际上技术相对落后的国家和地区实现跨越式发展的普遍做法。结论是：深圳作为中国金融改革创新的试验田，应走模仿创新为主、集成创新为辅的发展模式。模仿创新在于快速地降低研发成本，提高成功的概率，集成创新是在原始创新难度较大的情况下逐步实现自主创新的一种有效途径。

三 关于深圳金融创新时机问题

创新时机选择问题研究的是在何种条件下采取怎样的金融创新策略的问题。金融创新是一把双刃剑，既有正效应也有负效应，所以金