一 研究背景

近20年来，世界各国银行体系结构方面一项重大的变化就是外资银行参与程度的上升。如图1所示，1990～2000年，外资银行参与程度上升的趋势在新兴市场国家表现得尤为突出：在拉美和东欧的一些国家，外资银行控制程度均超过了50%。随着外资银行进入或参与程度的上升，东道国银行业的竞争环境发生了很大的变化。外资银行进入不仅增加了市场上竞争者的数量，而且还扩大了市场的边界，同时对市场结构和组织结构等都将产生深远影响。虽然外资银行进入可能对东道国银行体系产生多方面的影响，但其中最核心的问题仍然是竞争与稳定的问题。外资银行竞争究竟对一国银行体系的稳定会产生什么影响？理论上的探讨并没有得到一致性的结论。亚洲金融危机以后，一些国家为了降低银行业再造成本以及出于从根本上改善脆弱的银行体系的考虑，都迅速扩大了银行部门对外开放的深度和广度。但由于担心外资银行竞争对本国银行体系产生冲击，在实践中仍然采取多种形式的限制和保护措施。中国已于2001年12月11日正式加入世界贸易组织（WTO），按照对银行部门自由化所做的承诺，在以后的5年内中国将逐步取消地域、客户和业务方面的限制，全面开放本国银行服务市场，国内银行必将面对来自外资银行越来越剧烈的竞争，银行体系的效率和稳健性将接受挑战。因此，从竞争视角出发研究外资银行进入对银行体系稳定性的影响，具有重要的现实意义。

图1 部分新兴市场国家外资银行资产比例变化趋势（1990～2000年）

二 理论综述

从理论上来说，允许外资银行进入本国市场参与竞争的前提是其收益大于成本。Levine（1996）认为外资银行进入的收益主要包括：通过加剧银行竞争可以提高国内市场上金融服务的质量和可获得性，同时促进银行更好地使用现代金融技能和技术；促进银行监管技术和法律基础设施的建设；有利于本国进入国际资本市场获得资本。Stiglitz（1993）指出，外资银行进入给国内银行、国内企业和政府带来的潜在成本包括：国内银行要和外资大银行进行竞争，会带来很高的成本和压力；外资银行通常倾向于和大型跨国公司进行业务往来，所以国内企业获得的金融服务也许会更少；外资银行通常不会按照东道国政府的愿望行事或者对东道国的愿望不敏感，因此造成东道国政府控制本国经济的能力下降。目前，许多经济学家认为，外资银行进入有助于改进东道国银行业的运作效率并有利于东道国稳定金融市场。这主要是因为：（1）外资银行在提供金融产品和金融服务方面有明显的优势，会给当地的银行业带来强大的竞争压力，因而迫使本国银行改善经营管理，开拓新业务，提高竞争能力；（2）外资银行进入东道国市场，通常会大量招募当地人才，这有利于东道国学习和掌握外国先进的经营管理经验和金融创新产品，为东道国培养银行业发展的后备力量；（3）外资银行在开展信贷业务方面具有丰富的经验，促使东道国的信贷资金流动更为合理，提高资金使用效率，同时外资银行能够运用复杂的金融衍生工具，在全球范围内分散金融风险，从而促进东道国金融业的稳定；（4）外资银行进入会促使东道国银行贷款及处理方法和信息披露方式向国际惯例靠拢，有助于提高东道国银行的信息质量，为东道国金融监管当局创造良好的监管环境；（5）东道国监管当局负有保障金融稳定的责任，外资银行各种复杂的组织创新和业务创新，东道国银行和外资银行之间剧烈的竞争，可以迫使银行监管当局提高监管水平。

迄今为止，国际上有关外资银行进入对东道国银行体系稳定性影响的研究尚缺乏充分的纯理论论证，从竞争角度出发的研究观点比较分散，没有形成一个统一的分析框架。但理论界有关银行竞争与稳定关系的研究，是分析外资银行进入对东道国银行体系稳定性影响问题的理论基础。传统观点认为，银行竞争与稳定之间存在权衡关系，即竞争和稳定不能同时获得。该领域早期的主流观点包括：市场权力更有利于银行成本效率和盈利性的获得以及信息不对称问题的解决，由于竞争降低了市场权力，因此可能损害体系的稳定性；同时，竞争导致的利润侵蚀、特许权价值下降等问题将造成银行承担过度风险，使银行倾向于风险性更高的投资组合，从而增大体系的不稳定性。^[1]近年来，越来越多的有关银行竞争与稳