目前实体经济的需求总体处于弱回升阶段，工业经济整体增长平稳，经济韧性要好于预期。2013年全年相关分项指数呈现涨落互现，下半年生产经营活动预期有所转好，企业对未来市场前景比较谨慎，工业经济回升基础尚需夯实。温州工业经济目前所面临的主要是供给端问题。随着市场竞争焦点从价格竞争转向非价格竞争，温州工业企业主营业务通过不断扩大产量来放大利润的传统模式面临终结。劳动力、土地、物质资本和自然资源成本的剧烈上涨令工业陷入以生产成本制约不力为主要诱因的产能过剩泥潭。如果说成本控制能力是全中国工业共同的问题，那么工业企业由此而滋生出的“兼业化生存”则是温州工业部门面临的最危险疾病。实体部门不正常的财务加杠杆过程对应主营业务的边缘化放任，反映在金融部门是资产膨胀与财务累积，这种景象的前方无疑是万劫不复的风险。

实体经济振兴的根本是发展方式转变，其本质要求是从供给端来解决问题，让利润增长回归到对企业家才能、人力资本、技术进步和知识产权的依赖。展望2014年，传统发展模式调整开启，短期的生产成本制约仍然将制约工业经济运行趋势上行，工业经济将呈现出全年运行总体相对平稳，大势温和上行。

一 工业经济形势：生产温和回暖，运行风险加大

如《2013年温州经济社会形势分析与预测》所预测的，2013年对温州工业经济是一个调整之年。2013年全年在内的工业生产短周期调整底部基本探明，前期产能缩减到位和新一轮的存货周期启动带动生产探底回暖，工业产出增速自2012年第四季度开始微幅回暖。工业产出单月同比数据反映，排除2013年第一季度较第二季度累计产出增速0.3个百分点的高企，进入第三季度产出累计同比达到7.2%，得益于第三季度企业家预期改善、上游产品价格回落等因素，工业产出呈现较为明确的趋势性上行态势（见图1）。

图1 季节调整后的温州市工业产值增速

与之前的预期一致，工业产出微弱反弹，进入触底回升的上行周期。基本驱动因素应该是工业进入存货补充阶段，尤其是随着工业整体过剩产能加快去库存化，原材料库存上行启动企业库存回补周期，存货周期对工业生产增长的影响从此前的负面拖累转向正面助推。但补库存将以一个更平缓、更温和的节奏进行，库存回补的时间可能会拉长，对产出增长的促进作用也将绵亘全年。2014年可能很难看到库存回补向产成品传递的直接同步效应，需求可能很难驱动企业库存回补从原材料扩展到产成品。原因是企业改变了对政策刺激的预期，库存行为变得越来越谨慎，库存回补时观望情绪加重，产成品库存回补决策并不坚决。工业链条因此而出现较为差异化的行为分化，可能的行业增长表现是上游工业行业产出增长将稍早于整个工业增加值的回弹，原因在于需求与价格的反弹从上游开始向中下游传递。黑色金属、化学原料、非金属矿物等行业的压缩产能有望得到释放，通用设备、电气设备、交运设备、电器机械等中游行业产出会逐季稳步上升。下游行业因通胀传导机制差异而表现不同，其中，温州两大主要行业服装服饰、鞋革箱包业因竞争激烈且需求面疲软总体看淡，全年表现呈现企稳持平。食品饮料、医药制造业等行业产品价格弹性较低，经通胀轮动作用有望实现扩量。

工业增速持稳略增可能与生产加速有关。2013年1～11月工业用电量同比增速小幅回升，剔除7月、8月两月天气因素扰动，以用电量衡量的产出逐月同比增长水平提高1.9～2.4个百分点不等，继续小幅正向增长，11月用电同比水平上升至年内高位，意味着工业企业可能继续增加了生产，说明工业企业产能利用率在稳步提高，工业经济运行将迎来相对稳健态势，基本可以排除对未来一两个季度内工业经济景气程度的担忧，这也可以进一步确认工业经济正处在复苏进程之中，总体将保持温和回暖走势（见图2）。

图2 温州市规模以上工业产值与工业用电增速

2013年第三季度温州企业家信心指数从第二季度的100.47小幅上升至101.79，企业生产意愿扩张（见图3）。^[1]提振企业生产扩张企图的主要理由应当是基于对产成品库存下降较快的反应，前三季度产成品库存水平持续往下，而原材料库存则向上调整，表明制造业生产经营活动在继续回暖。另外，温州本地企业对2013年8月底召开的市委十一届四次全会提出的赶超发展“十大举