2012年12月26日安倍内阁成立，至今正好过去了一年。在这一年中安倍内阁采取的经济政策被命名为“安倍经济学”，安倍经济学不仅举世瞩目，而且取得了能够看得见的各种经济效果。20世纪90年代以来，邻国中国实现了惊人的经济发展，反观日本，正如“失去的10年”“失去的20年”等说法所体现的，经济长期停滞不前、通货紧缩，国外和市场对日本经济的关注度也在逐渐减弱。

目前，日本国内外对安倍经济学都非常关注，也有很多有关安倍经济学的报道和研究。这在中国也不例外，每天都能在报纸杂志上看到“安倍经济学”这几个字，在著名经济学者的发言中也经常会被提及。

虽然中国对安倍经济学有着如此之高的关注度，但是不少评论对于其背景和目的的理解未必准确。本文将说明日本为什么需要安倍经济学，即其产生背景和目的，同时介绍迄今采取的措施以及这些措施带来的经济效果，最后再谈一谈今后的任务。其中，还会谈一下安倍经济学对于当前习近平主席新一届政府正在全面深化改革的中国经济运作的一些启示。

一 安倍经济学及其背景

（一）安倍经济学出台的经济状况

所谓“安倍经济学”，是由“大胆的金融政策”“机动的财政政策”和“唤起民间投资的增长战略”这所谓“三支箭”构成的经济政策。在介绍这个经济政策的内容之前，了解为什么需要这样的政策，以及作为其背景的日本经济状况是非常重要的。

日本经济经历了高速增长期之后，在20世纪70年代后期进入成熟期，增长速度逐渐放缓。同时，由于劳动力人口增长率也在下降，因而越来越难以享受人口红利。

在这种情况下，1985年9月“广场协议”之后，日元迅速升值，以出口为主导的经济遭受了严重的负面影响。对此，虽然理应采取积极财政和金融缓和的做法，但是由于没有充分考虑到潜在经济增长率已经放缓的问题，因此财政金融两方面投入的资金所要达到的经济增长目标超出了实际能力。这些过剩的资金流入股市和房地产等资本市场，导致了后来的泡沫经济。回顾当初，我们可以指出的一点是，如果那个时候我们对潜在经济增长率有一个正确的认识，采取的做法就不应该是倒逼实际增长率的过度的财政金融政策，而应该进行旨在提高潜在经济增长率本身的结构改革。

旨在提高潜在经济增长率的举措和伴随阵痛的结构改革，在经济处于泡沫状态下时，其刺激作用都有难以发挥作用的一面。进入20世纪90年代以后，泡沫经济崩溃，结果造成大量的过剩债务和过剩投资，企业被迫进行大规模的资产负债调整，这就带来日本经济的长期低迷（参见图1）。企业压缩新投资和新的就业岗位，专心致志地增加内部存量，以备偿还债务和未来的不时之需。

图1 实际GDP增长率（1965年以后的长期趋势）

关于曾经走过这一段历史的日本经济在开始执行安倍经济学之初的情况，首先可以指出的问题就是“长期通货紧缩状况的持续”。泡沫经济崩溃带来的投资过剩长期化，2000年之后，消费者物价指数与上一年相比基本上都是负增长，工资水平也呈下降趋势（参见图2），而且市场和企业缺乏通胀预期，这对工资设定也有所影响，结果又进一步挤压了通胀预期，形成一种恶性循环。

图2 消费者物价指数与就业人员报酬

经济状况所面临的另外一个问题就是，日本“劳动力人口从90年代后半期开始呈减少趋势，开始进入人口红利带来的潜在经济增长率下降”的状态。在这种状况下，需要提高要素生产效率，为此就需要发现新的经济增长引擎。不仅需要通过开发新技术，让新产品和新服务进入市场，而且需要大幅度放宽有碍经济活动有效开展的各种限制。

不仅如此，民间部门存在的设备投资积极性不高和压缩就业岗位、上调乏力的工资结构的刚性化等问题也都加剧了经济的长期低迷。从企业领导层的角度看，可能他们一直都是按照企业的经营和财务状况以及经济环境采取合理的行动，而这恰恰在宏观层面给经济带来很大的负面影响；这一点反过来又影响企业经营者的思维，从而陷入一种恶性循环。在这种情况下，银行积累起来的存款资金并未用于旨在投资的融资，而是转向安全资产的国债投资，这样，虽然债务余额有所增加，但是日本国债的利率一直被控制在较低水平。

从财政状况来看，作为上述经济状况的一个反映，不仅财政赤字在增加，而且债务余额也在增加。流动