第二届安倍内阁上台伊始，抛出安倍经济学，连发“三箭”。有关安倍经济学“三支箭”的内容，前面文章中已有介绍，本文不再赘述。本文着重分析安倍经济学“第二支箭”的政策内涵、实施难点与对策、带来的问题与风险等。

一 “第二支箭”与财政政策再转向

安倍经济学“第二支箭”指的是安倍在财政方面采取的政策措施。常言讲：“开弓没有回头箭”。一支箭放出去后便不再回来，若再次施用财政政策措施，排序上便不应仍称其为“第二支箭”。因此，用“第二支箭”来表述安倍的财政政策并不贴切，本文姑且将其作为特指代词使用。

（一）安倍再度改变财政政策基调

1965年以后，日本每当遇到经济危机或景气度下降，政府便通过增加公共投资来刺激经济回升。依靠积极财政政策刺激景气回升近乎成为日本政府的习惯性做法。然而，泡沫经济崩溃后，这套办法失灵了。1992年以后，日本政府高密度、大剂量地实施财政刺激措施，经济却依然低迷。与此同时，政府债务急剧膨胀，以致财政本身的可持续性也成为问题。

面对日趋严峻的财政经济局面，桥本内阁（1996年1月至1998年7月）曾试图以财政结构改革为突破口，推行“六大改革”。^[1]然而，事有不巧。桥本发动的财政结构改革因撞上亚洲金融危机而夭折，日本财政重返刺激经济的老路。原本计划压缩7.2%的1998财年预算，经过修订反倒增加了41.9%。

真正改变日本扩张型财政政策基调的是小泉内阁。小泉上台后，为增强经济的自律增长能力，大力推进结构改革，逐步压缩公共投资。从修订后预算数据来看，小泉执政时期的2002年度、2003年度、2005年度和2006年度，公共投资规模分别较上年度减少11.5%、17%、10.1%和2.5%。

小泉政权之后，由于执政党的更迭，严重影响了财政政策的连续性。不过，总体而言，除了“改朝换代”初年和应对大规模自然灾害之外，日本采取的是较为谨慎的财政政策，基本不再为提升GDP增长率而推出大规模的刺激措施。图1显示，2002～2012年度，公共投资初始预算有10个年度为负增长，修正后预算数据有8个年度是负增长。

相比之下，第二届安倍内阁施放的“第二支箭”改变了日本财政政策的基调，即再次回到依靠大规模公共投资刺激经济的老路。

图1 日本公共投资预算增长状况

（二）反复施放的“第二支箭”

在安倍经济学的“三支箭”中，“第一支箭”的具体操作者是独立于政府部门之外的中央银行。安倍虽然可以向中央银行施压，但不能亲自“射箭”。“第三支箭”的关键是“唤起民间投资”，而民间投资的决策权握在民间企业手里，其能否被“唤起”，还要看政府如何作为。就是说，安倍能够亲自操纵的只有“第二支箭”，因此他绝不肯仅“施放”一次就罢手。

1.修订2012财年预算

安倍重新执掌政权，同时也是推翻民主党的又一次“改朝换代”。作为“改朝换代”的标志，安倍迅即对“旧朝”预算进行修订。2013年1月15日，即在安倍组阁的第21天，内阁会议便通过了2012财年预算修订方案，决定追加10.2万亿日元财政投资，相当于初始预算规模的11.3%。该方案于2013年2月26日通过国会审议。

修订2012年度预算是安倍首次施放他的“第二支箭”，也是安倍财政政策的具体体现，其中值得关注的主要有以下三点。

（1）削减国家公务员工资等既定经费。被削减的既定经费为20650亿日元，约相当于初始预算的8.2%。

（2）大幅度追加公共投资。在防灾减灾、搞活地方经济、向复兴特别会计拨款等项目下追加的公共投资预算合计为67515亿日元，占追加预算总额的66.2%。

（3）大手笔发行国债。追加预算的资金有78052亿日元靠增发国债筹措，占追加预算总额的76.5%。特别值得注意的是，安倍开立了一个发行国债的新名目，即“年金特例公债”。这从一个侧面表明：如今日本的年金制度是在靠发行国债维持。^[2]

2.颁布跨年度财政预算

日本的财政年度为每年4月1日至次年3月31日。安倍于2012年12月26日重掌政权，他不可能执行“旧朝”所余一个季度的财政预算。于是，在2013年1月29日推出了为期15个月的跨年度预算（2013年1月至2014年3月末），预算规模达926115亿日元。这是安倍再次施放他的“第二支箭”。由于预算的时间跨度不同，2013年度的预算规模与往年失去可比性。就该预算本身来看，值得关注的有如下5个方面。

（1）社保开支仍是第一大支出项目。该项支出为291224亿日元，占