一 2013年信托行业发展宏观环境

（一）2013年国内外宏观经济环境稳中向好

国际金融危机以来，世界经济复苏进程艰难曲折，脆弱性、不确定性和不平衡性成为世界经济发展的重要特征，各国政策相应地也在不断调整。2013年，世界经济继续处于政策刺激下的脆弱复苏阶段，总体形势相对稳定。发达经济体总体趋于好转。主要发达经济体的经济活动开始从低迷加快，经济增长逐步增强，成为世界经济增长的主要拉动力量。其中，美国经济复苏势头较为稳固，截止到三季度经济已连续10个季度保持增长；欧元区经济触底回升，逐步走出衰退，金融市场趋于稳定；日本刺激政策收到一定成效，增长信心有所提振。相比之下，2013年新兴经济体和发展中国家经济增速继续放缓。近两年，新兴经济体在经历了自金融危机以来的一轮超出潜能的高增长后，经济增速明显放缓，发展中国家整体经济有逐步转弱趋势。发达国家经济低速增长，总需求水平仍不足，明显降低对发展中国家的进口需求，对发展中国家经济产生显著影响。

从国内经济环境情况来看，我国经济运行平稳，基本面依然企稳向好。2013年前三季度我国经济分别增长7.7%，1～11月份规模以上工业增加值累计增长9.7%，工业企业效益出现恢复性增长，前11个月实现利润同比增长12.8%。预计全年GDP将增长7.7%，CPI将上涨2.7%，均可完成全年预期调控目标。前11个月城镇新增就业人数1242万，超额完成全年900万人的就业目标。结构调整与转型升级方面呈现出新变化，粮食生产连续十年增长，服务业生产总值首次超过第二产业，电子商务、生物医药、装备制造等新兴产业和新兴业态发展迅猛，成为结构调整的亮点与重点。随着十八届三中全会确立全面深化改革的措施，以及城镇化战略、自贸区建设等一系列具有重大影响的政策的落实，国内经济发展持续注入新的发展动力。

（二）2013年国内金融及信贷市场环境

2013年，国内金融市场继续沿着稳中求进的工作总基调，坚持“总量稳定、结构优化”的调控取向，继续实施稳健的货币政策，既不放松也不收紧银根，适时预调、微调，金融运行基本平稳。货币信贷和社会融资规模适度增长，融资结构多元发展，对经济薄弱环节的资金支持力度进一步加大，推动经济社会发展实现了稳中有进、稳中向好的良好局面。

2013年末，广义货币（M2）余额为110.65万亿元，同比增长13.6%，比2012年末低0.2个百分点，继续保持适度增长的态势；狭义货币（M1）余额为33.73万亿元，同比增长9.3%，增速比上年末高2.8个百分点。狭义货币增速上升较多，表明企业经营活跃度明显提高；流通中货币（M0）余额为5.86万亿元，同比增长7.1%。全年净投放现金3899亿元（与2012年基本持平）。

2013年全年社会融资规模为17.29万亿元，是年度历史最高水平，比上一年多1.53万亿元。分时间阶段看，社会融资规模2013年上半年为10.15万亿元，比上年同期多2.38万亿元；下半年为7.14万亿元，比上年同期少8497亿元。融资结构多元发展，人民币贷款占比从2012年的52%下降至2013年的51.4%。委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票三项合计5.17万亿元，比2012年上涨1.55万亿元；占同期社会融资规模的29.9%，比2012年提高了7个百分点。其中，委托贷款和信托贷款分别增加2.55万亿元和1.84万亿元，都是年度历史最高水平。金融机构的表外业务发展得比较快，对实体经济的资金支持力度是比较大的。

（三）2013年信托行业的监管环境

2012年末，财政部、国家发改委、人民银行和银监会等四部委联合下发《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（财预［2012］463号），进一步规范政府融资平台融资行为，对信托公司参与政府平台融资项目提出更为严格的要求；2013年第三季度审计署加大了对政府融资平台负债的审计力度。2013年12月30日，审计署发布了全国政府性债务审计结果，审计结果指出截止到2013年6月底，地方政府负有偿还责任的债务108859.17亿元，目前我国政府性债务风险总体可控，但存在部分地区发生违约的可能，要求继续推进融资平台公司的清理规范，坚决制止地方政府违规担保行为。在此监管背景下，信托公司开展基础设施类信托项目更加审慎。

2013年3月，银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发［2013］8号）。该文件对银行理财资金运用过程中的资金投向、风险控制、会