一 台资医疗趋谨慎

中国大陆医疗产业以公立医院为主导。因此，医疗服务市场跟普通产业市场很不一样。台资进入大陆医疗服务市场，还需对产业现状、发展趋势、竞争态势、产业的上下游价值链、成本收益等进行分析。

在大陆，由台资兴建并运营的医院，目前主要有5家单位的7所医院，基本上都是综合性医院。在运营规模上，除了联新系统的2所医院和在建的苏州明基医院以外，另外5所医院的床位规模都在500张（含）以上（见表1）。

表1 大陆由台资兴建并运营的医院概况

在台湾具有医疗背景的资方是联新和长庚。如果在台湾没有医疗机构，投资者将很难为其在大陆兴建的医疗机构提供人力和后勤支持。因为在大陆民营医院吸引人才都相当困难，台资医院自然也不例外。

从日均门诊量来看，上海辰新医院从2008年的290人次增加到2010年的450人次；长沙旺旺医院由2008年的565人次增加到2010年的680人次；厦门长庚医院2011年为1300人次左右，目前是2200人次左右；南京明基医院数年前约为1200人次，目前为1700人次左右；昆山宗仁卿纪念医院目前为1000人次左右。除了昆山宗仁卿纪念医院床位使用率大概为60%外，其他医院的床位使用率均在80%以上，上海辰新医院和上海禾新医院则要更高一些。

从收入指标来看，台资医院高端门诊服务均次费用为400元左右，普通门诊服务均次费用为140～180元；住院均次费用则为3000～6000元，上海辰新医院可以达到12000元。因为专注于高端服务，上海辰新医院在规模上尽管只有长沙旺旺医院的1/10左右，但其营业额则是长沙旺旺医院的1/3左右。当然，在上述医院中，厦门长庚医院的营业收入始终是最高的。

根据联新的经验，目前政策对社会资本办医实际上采取的是一种既不打压也不支持的态度。由于法律法规不完善、融资渠道不畅通、资金退出机制不健全等原因，目前中国大陆医疗服务市场并未完全对外开放。同时，随着人力成本的逐渐走高，医院内部两岸间的日常联系成本日益增高，而且在劳资纠纷中法律多偏向于劳方。这就导致在大陆投资医疗行业不仅风险高，而且资本收回期也偏长。投资兴建大型医院需要资本高度集中，在大陆收回成本一般需12～15年，而在台湾仅需8～10年。联新在台湾曾用3年便收回成本，但在大陆7年才收回成本。

在医院运营中，民营医院普遍遭遇的实际问题就是准入门槛高，与大型三甲医院的转诊与协作非常困难，医生多点执业推进不力，医保定点资格获取也存在一定困难。

虽然大陆的医疗市场有很大的利益空间，但对于台湾的医院管理团队来说，在大陆直接兴办医院并不轻松。因此，我们不建议台湾医院直接投资兴办医院。台资进入大陆医疗市场最适合的方式应该是，投资者带着台湾的医院管理经验，以各种形式投资已有的大陆医院。

二 要给社会资本留空间

中国医改已推进了近20年。每一轮医改，国家都会将大部分资源投向公立医院，从而导致公立医院的日趋膨胀，其规模更是不断刷新纪录。表面上看，中国大陆医疗卫生事业发展迅速，但医疗服务市场的畸形发展所带来的影响更为深远。

公立医院规模扩张的一个重要原因在于政府埋单。医院在扩张中发生的大量银行贷款大多由政府财政偿还，其出处最终还是每个纳税人。众所周知，在经济学中，社会资本的效率往往要高于政府的投资效率。美国私人企业的航天飞机运行成本，仅仅是政府机构航天飞机运行成本的1/20。从某种程度上来说，公立医院投资的效率要低于民营资本，是一种低效率的投资模式。

政府之所以鼓励社会资本办医，本来是希望通过一段时间的培育，让民营医院与公立医院形成公平竞争的态势，激发公立医院实现内部变革。尽管目前中国大陆民营医院数量并不少，但是总体服务能力严重不足。数轮医改下来，公立医院快速成长的同时，社会资本办医的发展空间受到了挤压，民营医院在夹缝中的生存更趋艰难。

如果公立医院持续一统天下，医院间的竞争态势就永远无法形成。也就是说，公立医院在某种程度上会“绑架”政府，“绑架”整个中国医疗服务市场。

在与民营医院投资者探讨时，不少人认可温州康宁医院的发展模式。其实，医院的发展并不完全归功于管理团队，更多的是因为医院发展之初竞争对手们太弱，因而才有了发展的机遇。近年来，政府加大投入，中国公立精神病专科医院大都在建房扩大规模