一 2013年监管回顾和证券业发展状况

（一）2013年证券业监管回顾

2013年，全球经济缓慢复苏，美国货币政策调整预期不断挑动国际金融市场的神经，新兴经济体面临资金流出、货币贬值、经济增速减缓等压力。我国经济保持平稳增长极为艰难，市场流动性偏紧、利率市场化改革、互联网金融发展等因素对宏观经济和金融市场运行影响明显，政府债务、房地产价格以及金融领域风险隐患突出。复杂的国内外环境给证券期货市场稳健运行带来了较大压力，也给证券业监管带来了严峻挑战。面对压力和挑战，监管部门厘清监管思路，转变监管方式，效果初步显现。

总体来看，2013年证券业监管有以下几方面特征：一是厚积而薄发。肖钢任证监会主席之后，很长一段时期内没有发声，使得市场对其施政方略一片茫然，资本市场改革创新也几乎处于停滞状态。这其中有新领导熟悉情况及形成总体思路需要一个过程的因素，也可能有等待十八届三中全会改革定调的考量。但11月30日以来，多项重大政策举措密集出台，让市场措手不及。二是突出重点。2013年出台的政策举措就数量而言并不多，但分量都很重，新股发行体制改革、启动优先股试点、“新三板”试点范围扩至全国等都是事关资本市场发展全局的重大改革，影响深远。三是政策举措层级高。“新三板”扩容、开展优先股试点以及加强投资者权益保护等，都是以国发、国办发等国务院文件形式推出，体现了国家意志。四是转变监管理念。2013年，证监会吹响了监管转型的号角。按照肖钢8月1日在《求是》杂志所发表署名文章的说法，资本市场监管要扭转“重审批、轻监管”的倾向，将“主营业务”从审核审批向监管执法转型，将“运营重心”从事前把关向事中、事后监管转移。按该监管理念，证监会2013年以来在简化行政审批、加强监管执法等方面做了大量卓有成效的工作。

2013年证券业监管工作，具体来看体现在如下几个方面：

一是加快建设多层次市场体系。2月2日发布《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》，明确股转公司职权与责任。推动出台《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，发布《关于修改〈非上市公众公司监督管理办法〉的决定》等7项配套规则，全国中小企业股份转让系统试点扩大至全国，多层次股权市场基础大大夯实。推动国家开发银行到上海证券交易所试点发行政策性金融债，我国债券市场互联互通又迈出重要一步。9月6日，国债期货在阔别17年后于中金所正式上市，这是继股指期货之后我国期货衍生品市场创新的又一重要突破。批复动力煤期货、铁矿石期货、石油沥青期货、鸡蛋期货、纤维板、胶合板、粳稻、晚籼稻等期货合约上市交易，我国商品期货品种数量大幅增加。同意上海期货交易所在自贸区内筹建上海国际能源交易中心股份有限公司，11月22日上海国际能源交易中心挂牌成立，具体承担推进国际原油期货平台筹建工作。各类交易场所清理整顿工作取得明显成效，除天津市、云南省外，34个省区市清理整顿工作已经通过联席会议检查验收，清理整顿验收工作基本结束。

二是推进重点领域改革创新。6月7日，中国证监会就新股发行体制改革意见向社会各界公开征求意见，11月30日正式公布并施行《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，改革取得实质性突破，明确了向注册制过渡的方向。随后，《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》及《证券发行与承销管理办法》等配套政策陆续发布。在完成一系列准备工作后，新股发行（IPO）在暂停14个月后于2014年1月重启。7月12日，证监会、人民银行及外汇局决定将合格境外机构投资者（QFII）投资额度增加到1500亿美元，并将人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点在新加坡、伦敦等地进一步拓展，资本市场对外开放进一步深化。11月30日，《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》发布，明确要求上市公司董事会按照公司所处三个不同发展阶段，在进行利润分配时须达到相应的最低现金分红分配占比。11月30日，发布通知明确借壳上市审核将严格执行首次公开发行股票上市标准，且创业板不允许借壳上市。推动国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》，12月13日就《优先股试点管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，进一步完善后将