2006年，在世界经济形势好于预期、政府换届效应、货币供给宽裕和企业效益提高等短期因素的影响下，我国固定资产投资增长在上年高增长的基础上继续加快，投资结构有所优化，“瓶颈”产业得到加强，国内贷款和企业自筹资金增加，房地产投资平稳增长。但与此同时，投资规模偏大、投资效率不高、部分行业违规建设严重、产能过剩等矛盾和问题依然比较突出。展望2007年，世界经济调整、银根紧缩、外资流入减少等因素将使投资增长的不确定性加大，初步预测，2007年全社会固定资产投资增长20%，比2006年回落6.5个百分点。

一 2006年固定资产投资运行特点

1.投资增长加快，月度走势“先升后降”

2006年以来，在多种有利因素的促进下，我国固定资产投资在上年高增长的基础上，呈现加快增长态势。前三季度，全社会固定资产投资完成71942亿元，同比增长27.3%，比上年同期加快1.2个百分点，其中，城镇固定资产投资61880亿元，增长28.2%，同比增长加快0.5个百分点。从月度走势来看，城镇固定资产投资在前两个月增长26.2%的基础上，3～6月连续加速增长，到6月份累计增速达到31.3%，为近三年来同期最高水平。随着宏观调控效应的逐渐显现，进入第三季度以后，7、8、9三个月累计增速逐月回落，预计第四季度将继续呈回落态势。总体来看，2006年投资增长呈现“先升后降”的倒U字型走势（见图1）。

图1 固定资产投资及同比增长

2.投资产业结构出现积极变化，经济薄弱环节得到进一步加强

在投资增速加快的同时，投资结构方面也出现了一些积极变化，主要是第一、三产业投资加速增长，第二产业增速回落。由于新农村建设的逐步展开，国家对“三农”支持力度加大，2006年第一产业投资增长明显加快，前三季度投资增长37%，增幅比上年同期提高18.3个百分点。由于交通运输以及公共设施管理等行业投资增加的拉动，第三产业投资增长达到26.7%，比上年同期加快4个百分点。与此相反，第二产业投资增长比上年放慢5.4个百分点。从三次产业来看，投资结构变动正在朝着宏观调控预期的方向变化。

从重点行业来看，能源、交通等“瓶颈”行业投资力度进一步加大，经济运行中的薄弱环节得到加强。其中铁路运输业投资在上年高增长的基础上2006年前9个月又增长107%，增速提高了66个百分点；石油加工冶炼业投资增长31.8%，增幅比上年同期提高16.5个百分点；水的生产与供应业投资增长29%，增幅比上年同期提高19个百分点。

3.“中部崛起”战略效应明显，中部地区投资增速提高

分地区来看，与上年情况类似，2006年以来我国中部地区投资增速高于东西部地区。前9个月，中部地区完成投资同比增长37.1%，增速比上年同期提高3个百分点，占全国投资的比重也由上年的21.6%提高到22.9%，提高了1.3个百分点；东部地区投资增长23.5%，比上年同期下降2.1个百分点；西部地区投资增长31%，比上年同期提高1.5个百分点，东、西部地区投资占比分别下降1.8、0.4个百分点（见表1）。在增速超过35%的省份中，中部地区占5个，东、西部地区各占3个。

表1 分地区固定资产投资增长情况

4.国内贷款和其他资金增长加快，利用外资和自筹资金增长下降

从资金来源方面看，前9个月，国内贷款增长近28.7%，比上年同期提高近15个百分点，其他资金也提高了近8个百分点；与此相反，利用外资增长17%，比上年同期回落近10个百分点，企、事业单位自有资金增长回落近10个百分点。从资金来源情况可以看出：（1）国家预算内资金增长近年来呈现下降趋势，对投资影响变得越来越小；（2）受外商直接投资减缓的影响，利用外资有减弱的趋势；（3）由于流动性加大等因素，商业银行贷款速度明显加快；（4）企业自筹资金能力增强，所占比重明显上升。

5.房地产投资平稳增长，外资进入内地房地产市场步伐加快

在提高贷款利率、紧缩“地根”、调整房地产交易营业税和个人所得税、限制外资等政策影响下，2006年投机炒作的购房需求有所抑制，房地产投资呈现平稳增长态势。前三季度，房地产开发投资12902亿元，增长24.3%，比上年同期加快2.1个百分点，比同期城镇固定资产投资低3.9个百分点。同时受外资大量进入内地房地产市场的影响，房地产投资资金来源中外商直接投资资金增幅达到62.8%，比上年同期提高近44个百分点，占比由上年同期的0.7%提高到0.9%（见表2）。

表2 我国房地产投资资金来源构成

表2 我国房地产投资资金