2006年上半年，国际油价延续了近三年来不断攀升、屡创新高的基本走势。进入下半年，国际油价震荡加剧，至8月初由历史高位出现连续快速下跌，至10月底纽约市场原油期货价格从历史最高点已经下挫了两成多，创近一年来的最低水平。经济周期、地缘政治等多方面因素造成国际油价在下半年出现连续下跌。2007年，全球经济基本面发生转折性变化的可能性不大，而影响石油市场的各种不确定因素随时可能发生，国际油价仍将在较高水平上波动。国际油价走低总体上有利于我国宏观经济的发展。应采取积极措施应对国际油价的大幅波动。

一 2006年以来国际油价基本走势

2006年以来国际油价呈先升后跌的走势（见图1）。上半年，国际油价延续了2003年以来持续攀升的运行态势。1月份国际油价高开高走，2、3月份略有回调，一度在每桶60美元以下运行，4月份大幅飙升，一举突破每桶70、75美元两个关口，并在4月21日达到每桶75.17美元的阶段性高位，此后基本稳定在每桶70美元左右的平台。上半年，纽约市场轻质原油期货（WTI）平均价格为每桶67.1美元，较上年同期上升15.5美元，大涨约30%。

图1 2006年以来纽约市场原油期货（WTI）价格走势图

进入下半年以来，国际油价震荡加剧，纽约市场WTI原油价格在7月14日创下每桶77.03美元的历史最高水平。此后总体上呈现出高位震荡回落之势，尤其自8月8日起，国际油价出现了连续快速下跌的趋势，10月初跌破每桶60美元大关，在10月下旬创近一年以来的最低价位。10月20日，纽约市场WTI原油期货价格收于每桶56.82美元，已从历史最高点下挫了20.2美元，大跌26.2%。

二 近几年来国际油价如此之高的主要原因

近四年来国际油价一步一个台阶，稳扎稳打，年均价格由2002年的20多美元爬上目前60多美元的平台，每年以10美元左右（见表1）的水平不间断上升，持续时间之长、幅度之高前所未有（见图2）。近年来，关于国际油市走势前景的预测意见从来没有一致过，关于油价成因的争论更为激烈，有需求决定论、供给决定论、地缘政治决定论、投机炒作论、大国控制论等等，众说纷纭。但是，与历次国际油价大幅上涨不同，此轮国际油价大幅飙升最显著的成因在于需求拉动，而前两次石油危机、两次海湾战争等国际油价大幅飙升主要是供给中断或供给受到严重破坏所致。

表1 纽约市场月度WTI原油期货价格表

图2 1991年以来世界及中美经济增长走势图

1.需求拉动型

近几年来全球经济强劲增长，拉动全球石油需求快速增长，尤其是中国、亚洲其他经济体以及美国，石油需求增长迅速。高油价并未抑制全球主要消费国的石油需求增速。2003～2005年，中国石油需求增量占全球需求增量的1/3，2006年仍然延续这种状态。过去十年，世界经济年均增长3%左右，世界石油消费年均增长1.6%，而最近三年世界经济分别增长4%、5.1%和4.9%，石油消费年均增长2.6%，高出过去十年1个百分点。

2003～2006年，全球石油日需求增量在150万桶/天左右，尤其是2004年高达270万桶/天，远超过1991～1999年100万桶/天的水平（见图3）。

图3 全球石油需求增长状况图

2.供给制约型

相对于快速增长的石油需求而言，全球石油产能增长非常缓慢。在20世纪80年代后期开始长达十多年的低油价时期，致使石油行业投资严重不足，不仅原油开采产能不足，而且炼油能力也严重不足。全球剩余产能一般在250万桶左右，而近几年仅为100万桶左右（见图4）。

图4 1991年以来世界石油剩余产能走势图

（1）欧佩克剩余产能过低。欧佩克产油国剩余石油产能自2002年的500万～600万桶/天下降至近四年来的100万～130万桶左右，仅世界第一大产油国沙特有一些增产潜力。而且，伊拉克、尼日利亚等国经常存在生产设施被毁的情况，石油生产始终难以恢复正常。另外，委内瑞拉政局一度动荡不安，罢工等事件不断发生，政府明显加强了对石油资源的控制，近几年石油产量不升反降。2001年委内瑞拉有300万桶石油产量，经过罢工事件后，降至250万桶左右，目前仍然未能恢复到罢工前的产量水平。剩余产能与油价有着密切的关系，剩余产能不足在一定程度上推动了油价的上涨。

（2）非欧佩克产油国产量增长低于预期（见图5）。首先，俄罗斯等主要产油国一方面不断加大国家对石油资源的控制权，另一方面不断加大石油出口税收，这就抑制了石油产量的增长。随着油价的节节攀升，在不大力