一 2011年我国物价水平高位运行

2011年以来，受粮食和猪肉价格的拉动食品价格高企，非食品价格呈较快的上涨势头，八大类商品价格全面上涨；工业生产者价格高位回落，PPI与CPI的涨幅差逐步缩小。

（一）物价上涨势头初步得到控制

1.居民消费价格高位运行，同比涨幅先升后降

2011年1～10月份，CPI同比上涨5.6%，比上年同期提高2.6个百分点。其中城市上涨5.5%，农村上涨6.2%。从影响因素看，1～10月份翘尾因素和新涨价因素分别影响CPI上涨2.9和2.7个百分点，贡献率分别为51.8%和48.2%。从环比看，CPI环比涨幅呈收敛态势。1月份和2月份环比涨幅分别为1%和1.2%，之后有所回落，10月份环比上涨0.1%，略低于10年来10月份的平均值。环比涨幅的回落一是有利于减少今年的新涨价因素，为今年后期物价回落奠定基础，二是有利于减少明年的翘尾因素，控制明年物价涨幅。

分月看，CPI同比涨幅先升后降。7月份CPI同比上涨6.5%，达到年内峰值，前三季度CPI同比分别上涨5.1%、5.7%和6.3%。初步判断在本轮物价波动中，CPI月度和季度涨幅已经见顶，物价涨幅收窄的拐点已经确认。在翘尾因素回落，输入性通胀压力减弱等因素的共同抑制下，预计四季度CPI同比涨幅将明显回落，CPI全年涨幅为5.4%左右。

表1 2011年1～10月居民消费价格涨幅

2.工业生产者价格明显回落，涨幅趋于平稳

2011年1～10月份，PPI同比上涨6.8%，涨幅比上年同期提高1.3个百分点。其中，生产资料价格上涨7.5%，生活资料价格上涨4.5%。在生产资料中，采掘业、原材料工业和加工工业价格分别上涨16.5%、10.4%和5.4%，表明2011年PPI的快速上涨主要由生产资料拉动。1～10月份，工业生产者购进价格（PPIRM）同比上涨10.1%，涨幅比上年同期提高0.5个百分点。其中，有色金属材料类、燃料动力类、黑色金属材料类和化工原料类涨幅较大，分别上涨14.3%、11.2%、10.9%和12.0%。

分月看，1月份以来工业生产者价格先扬后抑，涨势逐步回落。PPI和PPIRM均在7月份达到年内峰值，分别上涨7.5%和11.0%。随着后期国际大宗商品价格的趋稳，预计四季度PPI涨幅将有所回落，PPI全年涨幅为6.1%。

表2 2011年1～10月工业生产者价格涨幅

3. PPI与CPI涨幅差逐步缩小

1～10月份，CPI同比涨幅先升后降，PPI同比涨幅在波动中呈回落态势，总体来看两者涨幅差逐步缩小。1～9月份，PPI和CPI涨幅之差分别为1.7、2.3、1.9、1.5、1.3、0.7、1.0、1.1和0.4个百分点，10月份上下游价格走势分化，CPI同比涨幅高于PPI涨幅0.5个百分点，上游价格向下游传导的压力有所减轻。

（二）物价上涨的结构性特征依然明显

1.食品和居住价格上涨是CPI结构性上涨的表现形式

2009年8月以来，我国物价总水平在波动中不断上升，与历次通胀相同，本轮CPI的加速上涨也由食品和居住价格上涨拉动。因此，从表现形式看，本轮物价上涨与2007年和2008年的物价上涨一样，属食品和居住价格主导下的结构性上涨。2011年1～10月，食品和居住价格分别上涨12.4%和5.9%，拉动CPI上涨3.75和1.05个百分点，贡献率分别为67.0%和18.8%，两类价格对CPI的贡献率之和为85.8%，表现为明显的结构性上涨特征。

2.粮食及猪肉价格是食品价格上涨的主要推力

2011年以来，受农业生产资料价格快速上涨、农业生产机会成本提高、国际粮价上涨和自然灾害的影响，粮食价格上涨预期明显增强，导致粮食价格高位运行。1～10月份，粮食价格同比上涨13.2%，拉动CPI上涨0.37个百分点，对食品价格和CPI的贡献率分别为9.9%和6.6%。受前期疫情、规模化养殖程度低、饲料和人工成本上涨的影响，猪肉价格快速上涨。1～10月份同比上涨37.5%，拉动CPI上涨1.07个百分点，对食品和CPI的贡献率分别为28.5%和19.1%。由于生猪存栏和能繁育母猪数量有所回升，10月份猪粮比价已达到7.7的高位，养殖盈利水平较高，后期猪肉价格有望回落。

3.八大类商品价格全面上涨

2011年1～10月份，非食品价格累计同比上涨2.8％，分别高于2007年和2008年1.7和1.2个百分点，拉动CPI上涨1.85个百分点，贡献率达到33%。从近三年的历史数据看，衣着、交通通信、娱乐教育文化用品及服务价格处于下跌态势，2008年我国CPI上涨5.9%，上述三类价格却分别下降1.5%、0.7%和0.9%。2011年以来，八大类商品价格全面上涨。1～10月份，食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务和居住价格累计分别上涨12.4%、2.6%、1.8%、2.3%、3.4%、0.5%、0.4%和5.9%。八大类商品价格的全面上涨表明本轮物价