投资与经济增长的关系问题一直是人们关注的焦点。投资不仅是经济增长的重要推动力，还是优化区域产业结构、经济结构和生产力布局的工具，是技术进步的载体，是促进经济社会可持续发展的重要因素。

一般来说，投资率越高的国家与地区，经济增长率越高，但是也不是投资率越高越好，这是因为投资与经济增长是相互促进、相互制约的关系。一方面，投资总量的大小以及投资规模的增长幅度决定经济增长的快慢，另一方面投资总量的大小受制于前期国民收入的多少和积累率的高低，持续的经济增长不但提供了投资的物质基础，还能激发投资者的投资意愿。目前河南工业化、城镇化正处于快速推进阶段，保持河南投资较快增长符合经济发展的客观规律。

一 2009年以来河南省固定资产投资与经济增长的基本情况分析

2009年以来，河南省着力推进“一个载体，三个体系”建设，积极实施“8511”投资促进计划，将启动内需与调整结构、提升河南经济的竞争力相结合，投资力度不断加大，投资增速继续加快，政府主导性投资带动效应初步显现，民间投资增速进一步提高，在投资的带动作用下，经济下滑的局面得以控制并出现一定幅度的回升。

1.城镇固定资产投资的总体情况

前三季度，全省城镇固定资产投资完成7742.37亿元，比上年同期增长33.0%，增幅较上一季度加快3.5个百分点，较上半年回落1.9个百分点，低于全国增速0.3个百分点，这也是2003年5月以来河南城镇固定资产投资增幅首次低于全国水平，在中部六省增速排名中河南降至第6位。与第二季度相比，第三季度河南城镇固定资产投资波动趋势比较明显，月环比波幅远超第一、二季度，说明城镇投资增长的稳定性和可持续性存在较大疑问，第四季度河南城镇投资增长前景不容乐观。

2.固定资产投资强力拉动经济增长

经济运行走势一季比一季向好，前三季度，全省实现生产总值14561.5亿元，比上年同期增长9.3%。增幅较第一季度加快2.7个百分点，较上半年加快1.1个百分点。在拉动经济增长的“三驾马车”中，城镇固定资产投资完成7742.37亿元，比上年同期增长33.0%，实现社会消费品零售总额4718.22亿元，比上年同期增长18.7%，进出口总值为96.37亿美元，比上年同期下降28.5%，投资增速远大于消费和进出口的增速，说明投资的拉动作用尤为重要。

3.投资结构呈现新变化

民间投资增速进一步提高。前三季度，民间投资保持快速增长，累计完成投资5773.97亿元，增长39.7%，大于城镇固定资产投资增速6.7个百分点。民间投资占城镇投资的比重为74.6%，民间投资依然是拉动全省城镇投资快速增长的主要力量。

工业投资继续增长，累计完成投资4315.72亿元，增长30.5%，比1～8月回落2.5个百分点。食品（47.74%）、机械（46.1%）、化工（34.0%）、建材（31.4%）保持快速增长；煤炭（28.0%）、纺织（19.8%）、冶金（7.9%）增速低于全省平均水平。

二 河南投资与经济增长的效果分析

1.投资率与经济增长率的运行态势分析

自2002年开始的一轮经济增长中，河南的投资率从2002年的40.6%大幅度上升到2007年的55.7%，投资率已上升到较高水平；GDP增长率从2002年的10.7%稳步攀升到2007年达到高峰值14.6%（见图1），2008年回落到12.1%。从两者的关系来看，这期间，投资率不但远远高于经济增长率，投资率的上升幅度也远远大于GDP的上升幅度，其中，2005～2007年，投资率上升8.3个百分点，GDP增长率仅上升了0.4个百分点，显示河南投资率与GDP增长率并不存在明显的相关关系。

图1 2000～2007年河南投资率与经济增长率的变化态势

2.固定资产投资增长率与经济增长率的变化态势

通常情况下，投资增长率越高，现有经济增长率水平也将越高；反之，投资增长率越低，现有经济增长率水平也将越低。自2002年以来，经济随着投资增长率的不断高涨又进入了新一轮的高速增长时期。但是，从河南的经济指标来看，两者之间似乎并没有一个固定的数量关系。这期间，固定资产投资增长率由接近GDP增长率到远大于GDP增长率，二者达到峰值的时间也不同，固定资产投资增长率在2005年达到41.3%的高峰后回落，而GDP增长率一直到2007年才达到高峰，2008年开始回落（见图2）。

图2 2002～2008年河南固定资产投资增长率与经济增长率的变化态势

3.投资对经济增长的直接贡献分析

近年来，河南投资拉动型的经济增长趋势更加明显。2001年投资贡献率为31.9%，2004年上升到56.9%