一 总体经营环境

金融业务与总体经济息息相关。然而，基于不同的经济结构状况、发展水平及政府政策，金融业在个别经济体系的表现形态遂存在一定差异。

澳门是一个微型开放的经济体系：居住人口约55万；名义本地生产总值约200亿美元，进出口在本地生产总值的比重偏高；绝大部分的商业单位规模较小，而少数具有外资背景的博彩旅游企业则处于主导整体经济的地位。因此，澳门金融业的结构趋向单一，并以没有本地资本市场的“间接融资”为主轴（见图1及表1）。

图1 澳门本地生产总值与来澳旅客数目之年度变动（2003～2008）

表1 固定资本形成总额及年度变动^*（2003～2008）

以资产值计算，商业银行为澳门金融产业的主要组成部分，它们的业务范围亦以传统的存款及贷款为主。同时，以小、微企业为大多数，结合少数具外资背景大企业的本地产业结构亦限制了银行本地信贷的供、求空间，配合澳门开放的金融体制、外资银行占大多数的实际市场情况，遂使国际或离岸银行业务长期占有重要的位置，成为澳门金融业的一大特色。

另一方面，在博彩旅游业的带动下，澳门经济在过去数年经历了高速的增长。特区政府在2002年正式开放了博彩业，引入了大量的外来投资，加上中央政府放宽了内地居民港澳旅游的限制，使访澳旅客的数量大幅飙升至接近每年3000万人次的高水平。至2007年，澳门的人均本地生产总值高达292165澳门元（约36000美元），位居亚洲地区的前列；物业市场兴旺，本地资产价格在过去数年以倍计大幅度攀升（见表2及图2）。

表2 住宅楼宇每平方米平均成交价及买卖数目（2003～2008）

图2 人均本地生产总值及年度变动（2003～2007）

在财富累积及收入上升的情况下，本地消费及个人投资活动趋向活跃，加上大量游客带来庞大的消费潜力，使零售业销售额取得非常强劲的升幅。在这种有利的宏观环境下，为金融机构提供了业务及盈利增长的空间。金融机构在企业投资、个人消费与理财以至于物业市场各方面，均能寻找到足够的商机及扩展业务的空间（见表3及图3）。

表3 私人消费支出及年度变动（2003～2008）

图3 零售业销售额及年度变动（2003～2008）

如前所述，澳门的金融产业国际化的程度高、外向型格局明显，因此世界经济及金融走向同时亦影响了澳门金融业的经营环境。世界经济直至2007年第三季度呈现理想的增长态势，美元息率亦顺势由2004年开始稳步上升。由于澳门币与港元挂钩，而港元又与美元挂钩，澳门的息率亦大致呈上升趋势；而澳门币汇价在联系汇率制度下同时追随美、港元汇率下降，提升了澳门出口，特别是服务出口的竞争能力。经济活动兴旺、息口徐徐上升及汇价偏软的结合造就了理想的金融经营环境，并有助于扩大金融机构，特别是商业银行的利息差（见图4及图5）。

图4 澳门、香港及伦敦银行同业拆息（2003～2008）

图5 澳门币兑港元汇率及澳汇指数^*（2003～2008）

然而，随着美国的次贷危机爆发，金融业的经营及盈利状况在2008年下半年开始呈现转向的迹象。

二 发展近况

（一）金融机构

截至2008年第三季度止，澳门的金融市场共有27家私营银行及24家保险公司，其他包括证券公司、金融公司、邮政储金局、兑换店或柜台、现金速递公司、非银行信用机构及私人退休基金管理公司总共25所。与五年前比较，银行的数量有明显增加，具中资背景的商业银行增加了2家；另有2家葡萄牙资本的离岸银行进入了澳门的金融市场。保险公司的数量在期内则有所下降，主要是一些非人寿或称一般保险公司退出了澳门市场；然而人寿保险公司在近年却明显拓展了私人退休基金管理业务（见图6及图7）。

图6 澳门金融机构数目（2003年及2008年）

图7 澳门金融机构资产总额（2003年及2007年）

另外，随着新的博彩娱乐场所陆续开业，在娱乐场的兑换柜台数目亦大幅增加，令在澳门营运除私营银行及保险公司以外的其他金融机构数目上升至25家。

整体经济增长与金融业务增长在澳门大致同步。全体金融资产总值主要在银行业务扩展的推动下以倍计增长。在2007年底，金额接近3500亿澳门元，约为当年本地生产总值的2.4倍。银行占金融机构资产总值超过95%；保险公司则约占4%；其他金融机构在澳门金融体系中遂显得微不足道，占总体金融机构资产总额不到1%，形成了以商业银行为主导、较为单一的金融结构格局