一 西部金融发展的重要意义

自二十世纪六七十年代以来，人们逐渐意识到金融发展对经济的重要作用。开创性的工作由戈德史密斯（Goldsmith），麦金农（MacKinnon）和肖（Shaw）等人做出。基本的结论是，金融的发展对于经济的发展有促进作用。此后，有很多学者开始研究金融通过哪些途径影响经济的发展，得出了很多有见地的结论。但是，最基本的逻辑无非以下两点

1.要明确金融发展对经济增长的意义，就必须考察金融的实质

从经济活动的主体——企业的视角看，金融的本质在于以下三点：①如何为企业发展融资，②如何投资，③经营产生的利益如何分配。从居民、政府的角度看，金融的本质可能有所不同，但总不外乎如何筹集资金、使用资金以及如何分配收益。传统意义上，所谓金融就是指资金的融通，这就主要把视角集中在了金融的融资功能上。这并不是错误，相反，这是一个非常精辟的概括：因为一个经济主体筹集资金的过程正是另外一些经济主体投资的过程，而收益的分配则可以被视为是进一步投资和融资的重要环节。因此，一切能使经济主体获得投资的行为都可以被划入金融的范畴。

2.金融的发展通过何种机制促进了经济的增长

通过上一段的讨论可以发现，金融的实质是使经济主体获得投资的行为。但是，并不是所有的投资都直接投入生产领域，比如向证券投资基金投资或者向研究机构的投资。物质资本怎样影响经济这个问题，研究的已经比较透彻了。按照发展经济学的观点，物质资本对经济发展的影响主要体现两个方面：一方面物质资本投入的增加将带来产出的增加；另一方面，物质资本存在外溢效应，通过提高技术水平和人力资本带来经济的增长。某些研究发现，在发展中国家，第一个方面的作用占主要地位；在发达国家，第二个方面的作用占主要地位。那么，为什么金融发展会带来物质资本的上升呢？在现实世界的资本运作中，现金资产、有价证券、债权和实体资产（其中包括有形的物质资本和其他有价值的无形资产等等）一样都是能够带来财富增值的资产。尽管资产的形式不同，但所有的资产都会追求与其流动性和风险相适应的增值，不妨称这个增值为纯粹收益。例如，如果在考虑到持有证券资产的风险、流动性等因素以后，证券资产的纯粹收益仍然高于其他资产的纯粹收益水平，那么，资产持有者会更愿意把其他形式的资产转变为证券资产，这就会导致证券资产的纯粹收益率下降而其他资产的纯粹收益率上升，只有当每一种资产所能带来的纯粹收益相等时，这种资产的转化趋势才会实现一个动态的平衡。然而，在四种形式的资产中，真正能够使财富增值的资产只有实体资产，无论是怎样的资本形式，其增值最终都来自实体资产运作所产生的增值。如果在实体资产上不做投入，那么其他形式的资产的收益只能为零。而此时一旦向实体资产进行投入，按照微观经济学所研究的生产理论，资本的边际报酬会非常高。所以，在任何一种给定的生产条件下，实体资产和金融资产之间一定存在着某种比例关系，因此，尽管金融资产并不是直接的物质性资本，但是金融资产的增长必定会造成实体资产的增长，进而使经济获得发展。

二 制约西部金融发展的瓶颈

既然金融发展对经济发展有如此重要的作用，那么要促进西部经济的发展就一定要努力发展西部金融。但是，金融的发展有其自身的规律，无视规律的存在，通过行政命令等手段来促进金融的发展，只能是事倍功半，难以有好的效果。

要发展西部金融，就一定要先考虑到制约西部金融发展的瓶颈，然后才能有针对性地加以解决。我们认为，西部金融之所以落后，主要是以下三个原因的结果：

1.市场制度不健全，投资环境比较差

尽管改革开放政策已经执行多年，但是，西部市场经济相对于东部地区而言，还存在着很大差距。这种情况很大程度上和西部地理位置有关。东部靠海，便于发展出口导向型的贸易，但西部地区则不具有这样的优势，除广西外，其他西部地区都属于内陆地区，虽然有些省份和其他国家接壤，但是昂贵的交通成本和邻国较低的购买能力，难以使西部地区依托外贸发展出口导向型经济。而西部本身由于土地广阔，人口密度较低，当地居民思想保守，自给自足的观念根深蒂固。曾经有这样一个故事，在西部某地区，由于当地生存环境过于恶劣