一 前言

金融市场的发展与经济发展有着密不可分的关系。金融发展对经济增长具有正面贡献，金融体制的健全发展，不仅可以加速资本积累，而且可以使资本运用于最有效率的用途上。海峡两岸的经济发展分别处于不同阶段，而两岸的金融市场在扮演着支持与推进经济持续增长的重要性也日益重要。祖国大陆自1978年实施改革、开放以来，经济快速发展，金融市场亦随之迅速发展。中国持续快速的经济增长主要归功于以开放促进改革、以改革激励发展、再以发展的成果进一步扩大开放、深化改革的成功策略。在过去计划经济体制和改革开放初期，国有企业与国有银行的关系紧密，由于软预算的道德风险问题使得国企严重亏损，造成国有银行的坏账问题。因此，成功的国企改革是国有银行改革成功的先决条件。中国国有银行自1994年开始大力改革，建立了改革的基本框架，随着市场经济改革的不断深化，与中国经济的快速发展，为国有银行改革营造了有利的外部条件。自2005年以来，中国国有银行先后成功吸引国际银行成为其“战略投资者”，并在海外上市。中国金融市场在经济持续增长的推动下，正迅速茁壮成长。

中国台湾银行早期亦以公营行库为主，但自1990年以后，开放新银行的设立后，形成过度竞争、利差缩小的局面。2002年推动金融控股公司，金融业期望以规模的扩大与金融产品的交叉经营来创造利基。在全球景气的复苏与各银行努力消除不良债权下，银行逾放比率有显著的下降。台湾当局更进一步推动金融控股公司减半与公营行库的民营化，所谓的“第二次金改”，却因引起公营行库财团化的非议而停顿。此外，近期因金融卡业务的风险控管不当，使银行与其客户同时受损所造成的卡债、卡奴问题更显示台湾金融体制在风险管理上的缺失。与中国大陆的金融业相比，台湾地区的金融业则面临因经济增长不振，造成金融市场无法扩大，而形成金融市场发展的不利局面。两岸金融业的改革与发展同时面临加入世界贸易组织（WTO）后，更大的国际竞争的压力，而必须全力以赴来追求与国际金融体系的顺利接轨。除了积极寻求国际银行的合作外，如何在两岸经济互动现有的良好基础上，扩大两岸金融业务的往来与合作，共享两岸潜在的金融成果，也是值得关注的方向。

本文着重于两岸金融发展简介与金融改革的基本探讨，再约略比较两岸金融的现况，以及探讨两岸金融可能面临的挑战。

二 台湾金融市场的发展与金融改革

1.台湾金融市场的发展

近半个世纪以来，台湾金融体系与制度的演变与发展可以粗分为三个阶段：

第一个阶段（1949～1960），台湾地区的金融体系（农业、工商及民间金融）主要在于配合当局的政策需要，扮演资金融通的角色、调配有限资源以振兴实业。

第二个阶段（1961～1989），台湾金融体系在面临基础设施建设、中小企业及科技产业的兴起，主要功能在担任筹集与调度资金的中介者。在这一阶段发生金融市场持续增长（货币、外汇与资本市场的建立）以及金融体系逐渐演变，双率（利率、汇率）自由化等转变。

第三个阶段（1990～迄今），台湾金融市场面临所谓的金融“战国”时代的来临，消费金融、财富管理及直接金融的蓬勃发展，台湾金融市场主要任务在于提升金融竞争力与改善经营体制，以面临加入WTO后的国际竞争的压力与挑战。

台湾地区的金融机构总数，在过去40多年来大幅度增加，从1961年的1359家增加至1991年的4627家，一直到2004年的7863家。四十多年来，增加了将近六倍。其中台湾银行的数目更由1961年的260家增加到2004年的2931家，增加了11倍之多（参见表1）。早期，台湾严格管制经济活动，几乎是直接掌控了金融机构；但自1980年代以后，由于出口导向发展策略的成功，开始产生贸易顺差，积累大量外汇储备，台湾在美国的压力下，对经济与金融的管制逐渐放松。此时期，金融体系重大的改变，包含利率逐渐市场化、大幅度放宽外汇管制、建立外汇市场外，还允许新的金融机构的设立。自1987年起，台湾更采取一连串的金融自由化措施，使得各类金融机构的数目大幅度增加。在1989年与1990年分别通过“银行法修正”、“商业银行设立标准”之后，便新增了16家商业银行。此外，也继续推动公营银行民营化的改革，在13家公营银行中，就有8家于1998年及1999年两年内完成民营化。但是，截至2005年底，台