国际金融危机爆发以来，我国政府迅速出台了4万亿元投资计划、十大产业振兴规划、鼓励设备投资的增值税转型等多项政策，直接和间接地扩大投资。2009年，固定资产投资快速增长，投资结构有所改善，投资成为经济增长的主要推动力。但在保增长的过程中，也出现了部分行业重复建设和产能过剩、自主投资增长动力不足、银行不良资产潜在风险增大等问题。2010年实际投资增长速度会有所回落，要在优化投资结构的基础上继续保持投资稳定增长，发挥好政府和国有企业投资的作用，结合深化垄断行业、公用事业和社会发展领域管理体制改革，加大促进民间投资的力度。

一 投资需求增长仍将是扩内需主要动力

扩大投资是我国刺激经济增长最直接、最有效的手段之一。2008年底以来，按照“出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实”的要求，国家迅速出台了两年新增投资4万亿元的计划，其中中央财政新增投资11800亿元。从2008年第4季度到2009年第3季度，国家已先后下达了四批共3800亿元中央投资，配合地方政府投资和大量信贷资金投放，有力地带动了地方投资和国有企业投资，激发了房地产投资，拉动了经济增长。

1.国有及国有控股投资增长加快，投资成为“保增长”的主要引擎

在政府投资带动下，我国2009年固定资产投资先呈现逐月加速增长，然后出现高位平稳增长态势。1～2月、1～3月、1～4月、1～5月、1～6月，城镇固定资产投资分别增长26.5%、28.6%、30.5%、32.9%和33.6%，累计城镇固定资产投资增长速度平均每月加快2个百分点左右。7～9月份，累计城镇固定资产投资增长速度处于平稳增长状态，增速稳定在33%左右。1～9月，我国全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增幅比上年同期加快6.4个百分点；其中城镇固定资产投资133176亿元，同比增长33.3%，增幅比上年同期加快5.7个百分点，为近5年来最高；剔除价格因素后的城镇投资实际增速比上年同期加快约20个百分点。国有投资成为带动投资增长的主要因素。1～9月份，国有及国有控股企业完成投资57410亿元，同比增长38.8%，同比提高17个百分点，国有及国有控股企业投资占全国的比重由上年同期的29.5%提高到32.8%。

投资高增长成为抵御金融危机、保增长的主要动力。初步测算，前三季度投资（资本形成）对经济增长的贡献率达94.8%，拉动GDP增长7.3个百分点；而同期消费拉动经济增长仅为4个百分点，国外需求（净出口）则下拉GDP增长3.6个百分点。

2.投资结构有所优化，农业和第三产业投资得到加强

2009年以来，国家加大对农业和交通、住房、教育、医疗卫生、环境保护、文化教育等发展相对滞后的领域的投资，投资结构有所改善，供给能力和吸纳就业能力明显增强。

在国家继续加大对农村饮水、沼气、电网、公路和水库等领域投资的影响下，第一产业投资在上年高增长54.5%的基础上继续加快，1～9月增长64.8%，连续5年同期增速高于第二、三产业。随着投资增长的不断加快，第一产业投资占整个投资的比重由上年的1.5%提高到1.8%。第一产业投资加快、比重提高表明中央对农业的支持力度在进一步加大，这有利于巩固农业基础地位，有利于农业发展、农民增收和农村繁荣。

第三产业投资增幅7年来首次超过第二产业。由于国家4万亿元经济刺激计划大力向基础设施、安居工程、医疗、教育、环保等社会发展领域倾斜，第三产业投资明显提速。1～9月增长38.1%，同比提高13.3个百分点。其中铁路运输业投资3535亿元，增长87.5%，教育投资增长42.4%，医疗卫生和社会保障投资增长72.9%，环保事业投资增长60.4%，增幅同比分别提高52.3个、36.1个、43.5个和21.4个百分点，远高于同期城镇投资增速。这有利于调整和优化产业结构，有利于扩大就业和提高经济效益，符合国家产业政策调控意图。

3.地方投资不断升温，中西部投资较快

本轮投资大幅增长，首先是从加大中央政府投资开始的，但随着国家各项经济刺激政策的逐步落实，投资增长的动力开始由中央向地方转换。从2008年10月到2009年3月，中央投资增长高于地方投资，进入2009年4月份之后，地方投资项目开始发力，增速逐月加快并超过中央投资项目，而中央投资项目则开始减速。1～9月份，中央项目投资增长18.9%，地方项目投资增长34.9%。随着地方投资项目的加速，地方项目占全部投资项目比重也随之提高，2005年以来一直在90%左右，到2009年9月份，这一