2008年第4季度以来，各主要经济体为应对金融危机对实体经济的巨大影响，都实行了较为积极的财政政策和程度不同的宽松货币政策，财政赤字明显扩大，货币供应量大幅度增长，这些政策的实施在抑制并扭转经济下降的同时，也引发了对通货膨胀的担心。在这种背景下，我国居民和企业的通胀预期也在一定程度上增强。10月下旬召开的国务院常务会议一年来首次将管理通胀预期纳入宏观调控的任务之中。因此，本文对未来价格走势进行分析与预测，并对如何避免价格过快上涨提出建议。

一 主要价格指数下降势头得到抑制，近期环比出现上涨

2008年下半年和2009年第1季度，受国际金融危机的影响，国外需求迅速萎缩，我国经济增速出现较快下降，从2008年第2季度的10.2%减速为2008年第3季度的9%和第4季度的6.8%，2009年第1季度进一步下降到6.1%。需求下降还使反映我国价格总水平的消费价格指数涨幅相应出现下降，从2008年4月份的8.5%一路下降，到2009年2月份也开始出现同比下降的情况（见图1）；原本受美元贬值等因素影响而持续上涨的工业品出厂价格和生产资料价格，在2008年9月份国际金融危机急剧恶化之后也迅速下降，导致两者同比涨幅急剧下降，并且在2008年12月份即出现同比下降的情况。到2009年9月份为止，上述三种主要价格指数都处于同比下降的态势，消费价格已经连续下降了8个月；工业品出厂价格和生产资料购进价格已经分别连续下降了10个月。

图1 2003年以来消费价格走势

图2 2003年以来工业品出厂价格走势

为了抵御国际金融危机的影响，我国政府在2008年底推出了应对危机的一揽子方案，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，尤其是4万亿投资的政策措施，对国内需求产生了很强的拉动作用，带动国内工业生产在2009年3月份开始出现反弹。国内需求尤其是投资需求的快速增长，带动国内价格水平逐步从低谷中走出，受投资需求拉动明显的部分工业品出厂价格和生产资料价格率先开始上涨。从经过季节调整的环比上涨水平来看，消费价格从4月份就开始上涨；工业品出厂价格和生产资料购进价格都是从6月份开始上涨（见图2），至9月份已经分别连续上涨了6个月和4个月；而从价格上涨的幅度来看，消费价格上涨的势头较弱，9月份环比折年率不到3%，工业品出厂价格和生产资料购进价格上涨的势头较强，9月份环比折年率分别达到5%和9%左右。价格环比持续上涨的势头，使得主要价格指数的同比降幅逐渐收窄。消费价格同比降幅从7月份高峰时期的1.8%收窄到9月份的0.8%，工业品出厂价格同比降幅从7月份高峰时期的8.2%收窄到9月份的7.0%，生产资料购进价格同比降幅从7月份高峰时期的11.7%收窄到9月份的10.1%。

二 2010年我国价格上涨压力将明显增强

预计2009年第4季度和2010年价格上涨压力将持续增强，2010年有可能出现明显的价格上涨。

1.我国总需求扩张步伐加快将导致价格上涨压力持续增强

未来时期我国价格上涨压力持续增强，主要原因是我国总需求扩张将呈现继续加快的态势。宏观经济理论表明，价格水平的变化由总供求的平衡状态决定。由于在实际经济运行中，总需求决定了实际产出水平（尤其是在总需求不足的情况下），总供给在很大程度上受到潜在总产出的约束，因此，价格总水平变化率由实际产出水平与潜在总产出的偏离程度决定。进一步地，价格总水平变化的速度由经济增长率与潜在经济增长率的偏离程度决定：当实际经济增长率低于潜在经济增长率时，价格变化率趋于降低；当实际经济增长率高于潜在经济增长率时，价格变化率趋于提高。从实际变化的情况而言，两者之间存在一定的时滞。根据我们的研究，从经济增长变化到价格上涨率变动之间的时滞为半年到一年之间。

从2008年第4季度到2009年第2季度，消费价格涨幅一路走低并由上涨转为下降，且下降幅度逐渐加大，是受到了前期经济增速持续下降的滞后影响，2009年2月份之后消费价格开始出现下降，更是对经济增速从2008年第4季度到2009年第1季度明显低于潜在经济增长率（多数经济学家认为在9%左右）并持续下降的滞后反映，因此在当时的情况下，国家采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策，是完全必要的。从执行的效果来看，我国GDP季度同比增长率从第1季度的6.1%提高到第2季度的7.9%，三季度进一步提高到8.9%，经济增速的快速提高，使得经济增长率已经