一 2009年经济运行的基本特点

（一）上半年实现经济触底

2009年第1季度，日本GDP环比下降3.3%（见图1），折年率下降12.4%。在3.3个百分点的负增长中，有2.4个百分点的降幅来自内需下降，而其余0.9个百分点的降幅来自外需下降。从第1季度GDP的降幅来看，日本经济衰退程度已经超过此次危机的发源地美国和欧洲，充分体现了日本经济的脆弱性和对外依赖性。

图1 日本季度GDP增长率（环比）

尽管第1季度经济形势十分糟糕，但第2季度GDP比上季度增长了0.7%（见表1），折年率增长3.7%，为5个季度以来的首次正增长。第2季度的经济反弹，主要原因是外部需求回升和日本政府的经济刺激方案显露成效。

表1 支出法日本经济季度增长率（环比）

（二）出口在外需拉动下初步稳定

2008年9月份后，美国次贷危机迅速升级为世界经济危机，全球需求锐减，造成日本出口大幅下滑。到2009年9月，日本出口已连续下降12个月，进口已连续下降11个月。

2009年第1季度，日本出口比上年同期下降47%。出口锐减沉重打击了日本经济，是日本陷入严重衰退的最主要原因之一。实际上出口占日本经济的比重并不大，2008年出口占GDP的比重仅为18%，净出口所占比重更小，不仅远远低于东亚其他国家，也低于一些发达国家。但20世纪90年代以来日本内需增长非常缓慢，尤其是居民消费增长停滞，使出口成为关系到经济增速快慢的决定要素，造成日本经济带有明显的外向型经济特征。此次金融危机，欧美需求大幅度下降，并拖累中国等亚洲出口导向型国家和中东等资源出口型国家的需求下降，造成日本的外需全面减少，拖累了经济增长。

从日本三大贸易伙伴来看，欧美受到此次金融和经济危机的打击最为沉重，所以对其出口明显下滑，而中国经济形势相对略好，对华出口下滑幅度也相应小一点。上半年日本的对华出口比上年同期减少25.3%，为465亿美元；从中国的进口同比减少17.8%，为562亿美元。但由于日本与美国等其他国家的贸易额降幅更大，故日中贸易额排名上升。日中贸易总额虽然同比减少了21.4%，但在日本整个对外贸易中的比率却升至20.4%，大大超过日美贸易（13.7%）。2009年上半年日本对中国的出口额首次超过对美国的出口额，中国在进出口两方面均成为日本最大的贸易伙伴。

图2 日本月度进出口增长率（同比）

2009年2月日本进出口分别下降49.4%和43.0%（见图2），是贸易形势恶化最快的一个月。在此之后，随着外部环境逐步好转，特别是包括中国在内的东亚地区需求增长，日本外贸形势随之停止恶化。第2季度日本经济能够实现正增长，一定程度上是因为对外贸易的恢复。到9月份，出口同比降幅为30.7%，为前三个季度的最小月度降幅。

（三）内部需求严重不足

由于外部需求疲软，日本企业经营状况恶化。从2008年4月至2009年3月的财政年度里，日本全国1738家上市公司亏损3.67万亿日元，这是2001年网络泡沫破灭以来日本上市企业首次出现整体亏损。从亏损企业的行业结构来看，非制造业受全球经济危机的冲击较小，没出现亏损，而制造业和金融业受到全球经济危机的冲击较大。由于需求减少，加之面临亏损压力，日本企业纷纷削减了设备投资。第1、2季度企业设备投资分别下降8.5%和4.8%。企业投资大约占到日本经济总量的15%，但却是关系到经济走向的决定性要素之一，企业投资乏力说明整体经济形势尚未好转。

在日本企业营业收入和利润都出现大幅度下降的情况下，日本劳动力市场恶化。2009年2月份之后，日本失业率连续7个月上升，到2009年7月达到创纪录的5.7%。8月份，失业率虽然小幅回落到5.5%，但仍处于历史高位。8月的失业率回落主要是因为医疗、社会福利和餐饮服务等行业的就业人数上升，而制造业、商业和建筑业的就业人数仍在继续大幅减少。由于医疗及社会福利等领域的就业人数增加主要是日本应对老龄化社会的短期社会福利政策造成的，因此制造业就业人数继续大幅下滑才更有价值，说明日本就业市场形势依然非常严峻。

企业经营困难以及失业人数增加造成日本家庭收入下降。在不考虑价格因素的情况下，2009年前8个月，日本家庭平均收入比上年同期下降2.1%。相对于投资来讲，由于刚性需求的存在，居民消费变化幅度较小，但恶劣的经济形势已经迫使工薪家庭节衣缩食，居民消费异常疲软。截至8月底，日本零售额已经连续12个月同比下滑，其中百货店及