一 我国资本市场创新不断

自改革开放以来，经过多年的建设，我国资本市场日益完善。各种制度和政策的出台，解除了我国资本市场发展之初埋下的隐患，为我国资本市场的长期发展打下了良好基础。

（一）股权分置改革解决了我国股票市场的制度缺陷

2005年开始的股权分置改革，解决了我国股票市场长期以来存在的制度缺陷，为我国资本市场的长期发展及创新打下了良好基础。2009年A股市场进入了全流通时代，使得资本配置合理化，实现权责相匹配，为我国资本市场的长期发展及创新打下了良好的基础。

（二）建立多层次的资本市场结构

为了满足不同层次经济主体的需求，我国积极构建多层次的资本市场结构。近几年，我国不断出台政策，加强资本市场结构的调整，随着2009年10月23日创业板的开板，包括主板、中小企业板、创业板和代办股份转让系统四个层次的股票市场及债券市场和OTC市场的协调发展，多层次资本市场体系构建基本完成，实现了资本市场与产业发展的良性互动。

（三）积极进行金融工具的创新

随着制度的不断完善，金融工具创新逐渐推出，股票市场的业务创新、围绕股票市场的基金品种创新及权证等金融衍生品表现活跃。债券市场中企业债、公司债及中央财政代发的地方政府债券等相继问世，使得我国债券品种不断丰富。我国债券市场的发展潜力巨大，尤其发展公司债券市场对其拓宽融资渠道意义重大，有利于完善企业信用定价，充分挖掘优质企业价值，从而优化金融资源配置。

我国资本市场，从国企改革、国资改革到银行业改革，在分享国民经济增长成果的同时，也在不断提高企业的服务质量，并且有效地引导了民间资金流向政府鼓励项目和符合国家产业政策的领域。我国能源企业通过资本市场的发展而不断发展和壮大。

在资本密集的能源企业中，资本成为产业发展和升级的关键因素。在日益资本化的今天，能源产业资本与金融资本的融合，为能源尤其是新能源的发展提供了资金保障。资本市场的不断完善，推进了我国能源企业资源整合的速度，促进了我国能源产业资本化进程。能源资源和能源企业在整合过程中，可利用多种资本工具，如股权合作、项目融资、私募融资、IPO、二级市场融资、杠杆融资、可转普通债券等多种方式。产业基金的成立也实现了产业资本与金融资本的融合。

二 我国能源资本与金融资本融合，企业融资手段多样化

进入21世纪以来，中国经济的高速扩张，使得中国的能源产业资本实力迅速增强，规模迅速扩大。

（一）产业资本与金融资本的融合成为我国能源企业发展的必然选择

1.产业资本

在资本的循环运动中，依次采取货币资本、生产资本和商品资本形式，接着又放弃这些形式，并在每一种形式中实现相应职能的资本，就是产业资本。其功能有两个，一是在生产过程中创造剩余价值，二是在流通过程中实现剩余价值。

2.金融资本

金融资本是指由银行资本和工业资本相互渗透、融为一体而形成的最高形态的垄断资本。工业资本和银行资本的相互渗透和融合是双向进行的：银行通过购买工商企业的股票或直接开办新企业，插足产业资本的经营活动；而工业资本则通过购买银行的股票或开办新银行，跻身于金融领域。

金融资本与产业资本的相互融合，是产业资本发展到一定阶段时，对资本需求不断扩大，从而不断向金融资本渗透；而金融资本发展到一定阶段时，也必须要寻找产业资本支持，以此作为金融产业发展的物质基础。

以各大金融机构为主的金融资本在资本市场中引导了产业的发展；产业资本的壮大，使得产业资本和金融资本在融合与对抗中引导了金融资本与产业资本的相互流动。我国资金密集型的能源产业，尤其是石油和煤炭企业，也开始步入这一阶段。

（二）我国产业资本与金融资本相互融合的案例

1.中国石油入主金融机构

近几年来，大型企业出于融资等可持续发展的战略考虑，纷纷入主金融机构。从1996年起，大型国有企业集团在金融领域的“投资热潮”，至今已持续十余年。1996年，中化集团和加拿大宏利金融结缘，成立中国第一家合资保险公司——中宏人寿；1997年，宝钢联合内地42家知名企业，共同出资组建了联合证券，开始涉足金融业；1999年，中国五矿集团与欧洲最大的保险公司法国安盛共同组建合资保险公司——金盛人寿；2005年，中远集团参股工银瑞信基金